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恒泰期货早盘精要20191017

作者:恒泰期货研究所 来源:恒泰期货研究所 时间:2019年10月17日

宏观要闻解读

美国9月零售销售数据不及预期
 
美国9月零售销售月率环比萎缩0.3%,远不及预期的扩张0.3%,为7个月首次下滑。10月30日美联储即将召开货币政策会议,在这一敏感时期糟糕的数据或将导致一些委员支持降息。

 
英官员证实:首相或要求延长脱欧
 
据英媒最新消息,英国“脱欧”事务大臣斯蒂芬·巴克莱(Stephen Barclay)16日表示,如果周六(19日)议会未批准当前的“脱欧”方案,约翰逊将向欧盟要求延期脱欧。

 
美联储褐皮书:美国经济增速正在放缓
 
美联储公布的经济褐皮书显示,商界认为经济继续扩张,但许多企业下调前景。经济正温和扩张。家庭支出稳健,制造业持续疲软。楼市状况基本不变,此前汽车业遭受的打击影响有限。薪资和物价温和上涨。

 

今日经济数据及事件前瞻

时间    数据&事件                                                

23:00 美国至10月11日当周EIA原油库存(万桶)

 

金融期货

股指期货:IF1910IH1910IC1910

基本面/盘面:
 
行情回顾:截至收盘,上证指数跌0.41%,报2978点;深成指跌0.31%,报9642点;创业板指跌0.27%,报1656点;万得全A跌0.44%。

 早盘两市小幅高开,在金融地产助推下,大盘一度收复3000点。不久双双冲高回落,银行板块持续跳水,大盘承压下行,3000点得而复失。午后,A股三大指数集体翻绿,盘面上,虽然福建自贸区、粤港澳大湾区异动明显,但市场跟随者寥寥,大盘弱势震荡至收盘。

 资金跟踪:两市成交额4235亿元,较上一交易日缩量近400亿。北向资金全天单边净流入27.37亿元,为连续5日净流入。10月17日限售解禁股票家数12家,实际解禁市值452.62亿元;10月17日有两家新股申购。

 驱动事件:1、中国9月M2和社会融资规模数据略超预期,但对GDP预期相对悲观;2、三季报陆续出炉,部分个股业绩炒作落地后回落明显。3、央行16日开展1年期MLF操作,中标利率3.30%,净投放2000亿元。

 风险因素:1、中美贸易谈判后续出现反复;2、三季报行情热度下降;3、地缘政治摩擦升温。

 趋势研判:沪指冲高回落,两市量能环比下降,北上资金持续流入。在中美谈判、三季报和金融改革等众多利好影响逐步趋弱后,市场缺乏主线和热点,大盘短期存在回调压力,沪指回补下方2980附近的缺口后,重点关注五日均线能否得到有效支撑。操作上,IF1910多单减持,观望为宜。

操作策略:观望

 

国债期货:TS1912,TF1912,T1912

基本面/盘面:
 
昨日央行展开2000亿1年期MLF操作,无逆回购到期,净释放资金2000亿元。十一假期后,央行连续未开展公开市场操作,而且连续十个交易日“按兵不动”。近期长端国债利率近期下降较快,长短端价差有所收窄。9月CPI和PPI数据表明目前消费品通胀和工业品通缩压力并存,高通胀将对债市形成较强的压制作用,从M2和社融数据上看9月双双超预期表明逆周期调节显成效。美联储自10月15日起,每月购买600亿美元短期国库券,以重建资产负债表其购买美国国债的行动将“至少延续到2020年第二季度”。美联储购买国债的行为将支撑美债走强,进而影响国内债券收益率下行。中美贸易磋商取得进展避险情绪有所下降,美就WTO贸易裁决计划向欧盟施加惩罚性关税,英国脱欧结果将于本周五知晓,11月央行新MLF报价有望继续下调。国内债市出现一定幅度回调,短期内空单可继续持有,多单观望。

操作策略:TS1912,TF1912,T1912空单减持、 TS1912-T1912正套持有

 

能源化工

原油1911

基本面/盘面:上周伊朗油轮在靠近沙特阿拉伯海岸的海域遭到破坏,中东地区地缘政治紧张气氛支撑油价走强。供应方面,一方面,欧佩克表示鉴于当前全球现货供应相对紧张,欧佩克及其盟国承诺维持市场稳定至2020年以后。另外一方面,国际能源署月度报告认为,美国原油产量增加,加上挪威和巴西的产量大幅增长,2020年非欧佩克国家石油日均供应增长从今年的190万桶上升至230万桶。在中美紧张关系出现阶段性缓和之际,市场仍存在经济增长放缓、石油需求放缓的担忧。国际货币经济组织近期就下调了全球经济增长率至3%,低于7月份的3.2%的预测。多空交织下,市场区间震荡。445-475区间操作

操作策略:445-475区间操作


沥青1912

基本面/盘面:国庆假期前后,沥青装置开工率明显上涨,供应延续稳中增加的趋势。但节后市场需求并无明显改善,北方地区低价货源充足,华东市场需求延续了旺季特征,但假日期间炼厂出货受到一定影响,库存明显走高。华南需求一半,且受到天气影响。节前预计的四季度基建需求也不及市场预期。整体来看,短期需求难言乐观。后市价格依旧偏弱。

操作策略:反弹做空 反弹至3000附近做空 止损3100以上 目标2800


PTA 2001

基本面/盘面:PTA因存在新装置投产预期,供应充裕,压制当前价格的反弹。但市场预计在10-11月份,或有一轮集中检修,造成阶段性的供需好转。且在中美关系有所缓和的情况下,聚酯产销和终端织造的预期尚可,也对价格存在一定的支撑。但中长线来看,供增需弱,库存转入累库通道。近强远弱格局明显。操作上,反弹乏力做空远月合约或暂且观望

操作策略:暂且观望


EG 2001

基本面/盘面:煤化工装置集中重启,负荷提升明显。近期恒力和浙石化投产的预期增强。下游到港和发货均利空价格。但乙烯装置近期存在检修计划,海外装置也将进入检修高峰。新装置的投产方面,我们预计将在12月份才能产出合格品。因此价格在大幅下跌后,空单注意及时止盈。止盈后暂且观望。

操作策略:空单止盈


甲醇 2001

基本面/盘面:甲醇港口库存小幅环比下滑2.68%,主要是受到台风、码头卸货等影响。但从船期来看,截止到月底到港预报骤增,重回60万吨的高位水平。前期内地甲醇价格涨幅惊人,已经导致港口和内地价格倒挂,压制了内地甲醇价格的继续上行。MTO开工率变化不大,维持在80%的相对高位。传统下游除了醋酸维持较高负荷外,其他基本持平。短期仍看不到持续去库的驱动。甲醇自身装置开工率变化不大。西北地区开工率维持在年内低位。后期季节性能源需求以及气头检修,内地价格支撑仍在。综合来看,港口库存高位,且月底前到港预报骤增对价格的压制作用明显。内地价格大涨使得港口内地价格倒挂,价格反弹见顶。但考虑到未来季节性能源需求和气头检修,预计价格在见顶调整后将进入震荡偏弱走势。

操作策略:做空 2250做空 2300以上止损 目标2100


pp2001

基本面/盘面:短期PP供应压力仍难充分释放,新投产装置运行并不稳定、计划外短停装置增多。同时贸易商库存压力不大。尽管需求暂时缺乏亮点,两油库存下降缓慢,但刚需相对稳定。现货市场压力一般,预计短期震荡偏弱走势。做空

操作策略:短期震荡偏弱 8150-8200做空 止损8250-8300以上 目标7760


L2001

基本面/盘面:检修损失量环比减少,两油库存仍处高位,供应压力不减。但下游棚膜生产尚可,其他下游开工率以稳定为主。原油价格上涨叠加中美贸易谈判的顺利进行,短期场内交易氛围有所提振,且市场有挺价意愿。预计短期下行空间有限,将呈现震荡偏强走势。

操作策略:暂且观望


尿素2001

基本面/盘面:卓创数据显示:截止至1010日当周,中国尿素开工负荷率61.97%,相比节前下滑5.10个百分点。周度总产量为97.15万吨(平均日产量为13.88万吨),相比节前下滑7.47%。其中小颗粒尿素开工负荷率为68.15%,中颗粒开工负荷率为60.36%,大颗粒尿素开工负荷率44.53%。库存方面:全国主要尿素生产企业库存数据显示,1010日当周企业库存总量58.1万吨,较上期增加15.05%。在开工率下滑的情况下,库存增加,表明需求仍未见好转。前期广东和四川小麦底肥基本结束,安徽地区小麦开始施加底肥,当期农需仍偏弱,工业需求未见改观的情况下,尿素走势仍偏弱。

操作策略:暂且观望


苯乙烯2005

基本面/盘面:供应端来看,装置检修推迟,供应依旧宽松。节后需求跟进不足。成本下移,支撑进一步减弱。整体基本面偏弱状况不变。前空持有或观望。

操作策略:观望


橡胶2001/20号胶2002

基本面/盘面:当前市场供需面仍未有明显改观。主产国旺产季,原料供应不断提升,收购价格也不断下滑,支撑作用减弱。加之当前社会库存供应充足,供应面维持宽松态势。而需求来看,国庆假期受到环保检查开工下滑,节后随着轮胎厂的逐步复产,开工率逐步回升,下游需求有一定的支撑。当前基本面多空交织,资金博弈加剧。操作上可试多

操作策略:试多 ru11500附近试多 止损11400,目标12000.NR9850附近试多

 

农产品板块

豆粕2001

基本面/盘面:16日,CBOT豆价回调,站稳9美元,USDA10月报偏多,调降面积和单产,但需求整体乏力。后市总体思路:市场后期将围绕贸易谈判等问题拉锯,需求乏力,预计价格重心逐步上移,后市预计8.5-9.3美元震荡。CBOT大豆价格震荡,8.5美元平台获得支撑。16日11月合约期价报收9.26美元。2001油粕比2.02,油粕比低位震荡,油粕比处于低位震荡,油粕比1.8-2.2区间运行。16日张家港现货前市报价2990。国内现货豆粕近期走势企稳。

操作建议:豆粕2001 短空


豆粕期权 2001-C-3000

基本面/盘面:16日,豆粕期货基本面分析可参考上文。3000的看涨期权,成交缩小,交投略有萎缩,持仓15130手,日内加仓18手。豆粕期货上方有压力,观望。

操作建议:观望


豆油2001

基本面/盘面:16日,美豆面积和单产下降确定,后市关注需求。后市总体思路:市场后期将围绕贸易谈判等问题拉锯,天气变化以及南美播种将加大价格波动,后市预计8.7-9.5美元震荡。CBOT大豆价格震荡,8.5美元平台获得支撑。16日11月合约期价报收9.26美元。2001油粕比2.02,油粕比低位震荡,油粕比处于低位震荡,油粕比1.8-2.2区间运行。16日张家港现货前市报价6130。

操作建议:豆油01 观望


棕油2001

基本面/盘面:16日,马棕止跌反弹,需求疲弱,整体弱于豆系,需求始终困扰行情。16日12月合约期价报收2219,反弹近2.13%。棕油01,震荡反弹为主。16日张家港现货前市报价4860。

操作建议:棕油01 观望


粳米2001

基本面/盘面:10月16日,期价震荡,佳木斯圆粒粳米1.7元/斤,南方部分地区报价1.8-1.9元,报价平稳,市场整体供应充裕。16日,01合约期价3630附近,期价震荡,持仓21000手,减仓560手。后市关注后市反弹的空间,中线依旧看跌。

操作建议:2001合约 做空


玉米2001

基本面/盘面:CBOT玉米价格震荡,反弹。10月16日,期价反弹延续,创阶段性新高,国内抛储暂停,供应压力略有下降,冲破前期1850阻力位,锦州港现货19年新粮报价1800元,市场整体供应充裕。16日,01合约期价1850附近,期价冲高,持仓123万手,减仓20000手。后市关注后市反弹的空间,中线依旧看跌。

操作建议:2001合约 做空


鸡蛋2001

基本面/盘面:鸡蛋2001合约期价震荡行情,今天现货下跌0元/斤,01月合约期价重心平稳,4490一线,持仓减少,减仓11000手,16日期价报收4490附近,期价抗跌,16日鸡蛋期货价格高位,近月合约走势一般,价格趋弱。10月16日全国产区鸡蛋报价平,河南漯河产区报5元/斤,下跌近0元/斤,价格高位运行。鸡蛋期货价格近期高位运行,观察高点,反弹试空。

操作策略:2001合约,做空


纸浆2001

基本面/盘面纸浆2001合约震荡走势,盘面出现加仓。现货报价相对疲弱,后期需求承压,关注去库存进程,近期贸易摩擦放缓,今日期价下跌趋弱,收盘下跌0.56%,01月合约期价震荡,16日价格下跌,持仓增加,增4000手。16日,山东针浆现货报价近4600附近。期价当前走势疲弱,持仓整体高位。

操作策略2001合约,观望


红枣1912

基本面/盘面:红枣16日震荡行情,开盘10500,高点10500,寻找10000关口支撑,转弱,10000预计强支撑。持仓67000手,减仓2500手,关注后期持仓变化。当前红枣现货价8000-8500元/吨,1912合约,走势趋弱。

操作策略:1912合约,观望


苹果2001

基本面/盘面:苹果2001合约期价震荡行情,01合约期价前市7700一线,期价上方承压,16日期价震荡。苹果期价加仓,上行乏力。10月16日全国产区苹果批发报价平稳,上海农批9元/公斤,下跌0.0元/公斤。苹果,2001合约 反弹试空。

操作策略:2001合约 做空


棉花2001

基本面/盘面:今年新棉开秤价同比下降了1.5元/公斤,这个降幅较大所至。随着今年新棉陆续上市,加之今年棉花丰产,市场进一步承压。目前3128B现货指数价格在12765元/吨附近,期货贴水较大。受经贸摩擦等因素影响,下游需求疲弱也是制约棉价的重要因素。在下跌趋势中棉价短期目标价11700。

操作策略:2001合约,空单减持


白糖2001

基本面/盘面:白糖新榨季即将到来,目前供应缺口预期正在发酵,盘面表现强势继续看多。随着全球减产的预期,白糖19/20榨季缺口将显现,但印度出口补贴政策,白糖国内进口政策的变动以及国储糖的抛储将在短期影响上行节奏。逢低做多白糖的思路为主。国庆消费高峰已过,盘面注意调整节奏。

操作策略:2001合约 多单减持

 

 

黑色金属

螺纹2001

基本面:9月,社会融资规模增量为2.27万亿元,比上年同期多1383亿元;人民币贷款增加1.69万亿元,同比多增3069亿元。9月末,社会融资规模存量为219.04万亿元,同比增长10.8%;M2余额195.23万亿元,同比增长8.4%。

操作策略:空单持有,螺纹01合约处于30分级别下跌趋势下,第三波5分级别下跌,且下跌力度减弱,短期呈30分级别反弹的概率大。


热卷2001

基本面:常州:自11日起全市范围内严查各类超载超限违法行为,尤其是各类运输钢材的重型半挂车辆,因此,自11日起,每日早晨7点至晚间12点之间,禁止所有各类重载车辆行驶!

操作策略:观望,热卷01合约处于30分级别下跌趋势下,第四波5分级别下跌,下跌力度减弱,短期价格或反弹。


铁矿2001

基本面:必和必拓(BHP)2019年第三季度铁矿石总产量6926万吨,环比减少187万吨(3%),同比基本持平。总销量6829万吨,环比减少419万吨(6%),同比减少113万吨(2%)。其中粉矿销量4551万吨,  块矿销量1479万吨。

操作策略:观望铁矿01合约处于30分级别,且本轮30分级别下跌力度大,后续再次下跌的概率大,操作建议空单继续持有。


焦炭2001

基本面:今日山东某钢厂有控制湿熄焦到货计划,市场心态趋弱。整体焦企订单较好,短期多以出货为主,库存保持小幅下降趋势。下游钢厂采购仍是按需采购,唐山地区发布重污染天气二级响应,目前来看影响相对有限但短期复产较为困难。

操作策略:观望焦炭01合约昨日价格未有效跌破30分级别横盘震荡区间,早盘观察价格能否上探1800,操作建议空单继续持有,注意止损。


焦煤2001

基本面:临汾及吕梁地区中、低硫主焦已有不同幅度的下调,而高硫主焦因资源紧张,产量有限,价格较为坚挺。近期大多煤矿开工已基本恢复,部分煤矿仍处小幅限产中,整体需求暂未有较大改善,多积极出货为主。

操作策略:观望,焦煤01合约昨日跌破前期日线级别震荡区间,处于30分级别下跌趋势下,第二波5分级别下跌后的反弹, 且力度减弱,短期呈30分级别反弹的概率大。


动煤2001

基本面:产地方面,陕西榆林矿区产销相较分化,部分煤矿出货较好,煤价以稳为主;内蒙古鄂尔多斯地区大矿销售有好有坏,其中块煤需求较好,煤价涨跌互现。

操作策略:观望,动煤01处于第二波30分级别下跌后的震荡,由于前面下跌力度减弱,则价格向上突破区间的概率大。

 

有色金属

铜CU1912

外盘/基本面:英国脱欧传来乐观消息,英镑上涨美元承压,同时近期上游铜矿受到罢工以及抗议活动影响,铜矿供应忧虑有所增加,铜价整体有所企稳,不过IMF再次下调今年全球GDP增速,市场悲观情绪升温,以及铜库存出现回升,显示下游需求缺乏明显好转,对铜价压力增大。现货方面,低价货源得到市场青睐,吸引贸易商入市收货,成交活跃度尚好,但是周初进口铜集中到货入库令库存压力仍在,成交暂难有实质性改变,下游按需采购。操作上,建议沪铜1912合约可在46800元/吨附近做空,止损位47100元/吨。

操作策略:操作上建议暂时观望。


锌ZN1912

外盘/基本面:美元指数受到英镑走高延续弱势,LME锌库存连降11日部分支撑锌价。现货上,贸易商市场交投依然较为清淡,部分下游企业按需采购,市场整体交投一般。技术上,沪锌主力合约MACD红柱窄幅波动,下方关注布林线中轨支撑,预计短线仍有望表现坚挺。操作上,建议沪锌主力合约可于18900-19100元/吨之间高抛低吸。

操作策略:操作上建议维持观望,激进者可逢高做空。


镍NI1912

外盘/基本面:国内镍矿供应缺口预期有所消化,目前镍矿港口库存下降放缓,同时随着其他镍矿供应国产量的增加,以及我国镍铁进口量呈现上升态势,将一定程度抵消镍矿短缺影响,同时下游不锈钢减产意愿上升,镍价呈现回调趋势,不过目前镍矿供应缺口仍存,以及填补缺口速度较为缓慢,镍价仍存一定支撑。建议沪镍1912合约可在130000元/吨附近做空,止损位134500元/吨。

操作策略:建议沪镍1912合约可在130000元/吨附近做空,止损位134500元/吨。


铝AL1912

外盘/基本面:英国脱欧传来乐观消息,英镑上涨美元承压,同时电解铝库存呈现下降趋势,对铝价形成支撑,不过IMF再次下调今年全球GDP增速,市场悲观情绪升温,目前氧化铝产能不断扩大、库存走升施压价格,以及下游需求持续疲软,铝棒库存有所累积,铝价仍缺乏上行动能。现货方面,今日期铝涨幅较大,中间商接货热情未减,部分下游今日按需走货为主,但也有贸易商反馈少量厂商因前期对价格观望一直买货不多,如今库存消耗无几不得不开始接货。在操作上我们建议沪铝短线观望

操作策略:在操作上我们建议沪铝多单止盈出局。


沪金1912                  

外盘/基本面:昨日美元走低,美元指数一度跌破98关口,刷新8月27日以来低点至97.89;因美国零售销售数据疲弱,描绘出一幅黯淡的经济图景,且为美联储进一步降息提供了依据。美元指数跌0.28%至98.02,操作上建议沪金中线多单轻仓持有。

 

沪银1912                

外盘/基本面:昨日美元走低,美元指数一度跌破98关口,刷新8月27日以来低点至97.89;因美国零售销售数据疲弱,描绘出一幅黯淡的经济图景,且为美联储进一步降息提供了依据。美元指数跌0.28%至98.02,白银短线观望。

                                                                      联系方式:

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能化、金属咨询:   021-60212733

 

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