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恒泰期货早盘精要20190930

作者:恒泰期货研究所 来源:恒泰期货研究所 时间:2019年09月30日

宏观要闻解读

第十三次中美经贸谈判国庆节后举行
 
商务部副部长兼国际贸易谈判副代表王受文9月29日表示,国庆节后的一周,国务院副总理、中美全面经济对话中方牵头人刘鹤,将率团赴华盛顿举行第十三轮中美经贸高级别磋商。前不久,双方经贸团队在华盛顿举行了副部级磋商,就共同关心的经贸问题进行了建设性的讨论,也就第十三轮经贸高级别磋商的具体安排交换了意见。
 
英国新的脱欧协议提案可能最早在下周出炉
 
英国政府计划在下周的保守党会议之后提出详细建议,以打破与欧盟的脱欧僵局。该计划将为北爱尔兰和爱尔兰共和国之间的英国脱欧后边界制定解决方案,这一纠纷困扰了脱欧谈判近两年的时间,并使得脱欧时间一拖再拖。知情人士称,鲍里斯·约翰逊政府准备在欧盟领导人于10月17日至18日在布鲁塞尔举行领导人峰会之前,及时将该提案送交以便让其他欧盟政府进行审查。
 
金融委召开第八次会议
 9
月27日,国务院金融稳定发展委员会(以下简称金融委)召开第八次会议,与8月31日召开的第七次会议相比,最新的金融委会议延续了“加大逆周期调节力度”的提法,这是一周时间内金融权威部门第三次强调这一点,同时,政策性金融机构改革、进一步金融开放、银行补充资本方面也有了新提法。

 

今日经济数据及事件前瞻

时间    数据&事件                                                

09:00 中国9月官方制造业PMI
 09:45 中国9月财新制造业PMI终值

 

国债期货:TS1912,TF1912,T1912

基本面/盘面:
 
上周长短端价差创出新高,短期利率快速下降。这与央行近期持续释放流动性有关。第十三轮中美经贸谈判将在十月初在华盛顿举行,目前中方加快了采购相关美国农产品的步伐作为对之前美对华贸易征税排除清单的回应。英国最高法院裁决约翰逊关闭议会违法,英国脱欧再添变数。从这些消息来看目前似乎外部环境有回暖迹象,但也增加了不确定性。但基本面数据的疲弱仍是四季度支撑国债的重要因素,国债期货中长期看多思路不变。二债100.215,五债99.710,十债98.230的支撑位依然有效,逢低做多。

操作策略:TS1912,TF1912,T1912多单持有、 TS1912-T1912正套持有


能源化工

原油1911

基本面/盘面:沙特同意在也门部分停火,伊朗总统说美国提出解除制裁换取会谈。随后美国总统特朗普回应称他拒绝了伊朗的要求。中东局势依旧复杂多变。路透社消息称,沙特原油产量已经恢复至1130万桶/天,复苏速度快于预期。令人失望的经济数据也重燃市场对经济增长放缓的担忧。中美贸易争端导致需求减缓担忧。地缘政治风险短期有所缓和但不确定性依旧很高,假期期间建议空仓观望。

操作策略:观望

 

沥青1912

基本面/盘面:本周沥青炼厂开工率基本持稳,炼厂及社会库存延续去库节奏,在产量新高的背景下,库存不但没有大幅积累,炼厂和社会库存延续去库,显示当前需求尚可且延期的概率较大,四季度还有基建带来的需求预期。节前受到国庆70周年庆的影响,需求或将受到一定压制,节后需求释放的概率较大。建议节前观望,节后价格企稳参与反弹

操作策略:观望 或回落3050附近做多 3000以下止损 目前3300

PTA 2001

基本面/盘面:上周开始PTA部分装置检修,市场预期10-11月份或有一轮集中检修,将使得前期供应宽松局面阶段性好转。下游聚酯仍处于高负荷低库存高利润的景气周期。终端同样处于季节性旺季,但美联储年内第二次降息,全球经济增速放缓、国际贸易摩擦对于美国经济增长的影响正在加大。中国8月多项经济数据意外不及预期,在当前复杂多变的国际局势以及国内经济性结构矛盾仍然突出的大环境下,国内经济下行压力继续存在。观望或下探5000支撑位试多 4800以下止损 目标5350

操作策略:观望 或回落5000试多 4800止损 目标5350

EG 2001

基本面/盘面:伴随着沙特原油产量的快速恢复,沙特地区乙二醇减产减供的预期未能得到充分证实。价格的拉升对国内装置负荷提升起到刺激作用,煤制乙二醇装置集中重启后,国产供应量预计出现明显提升。
 同时四季度下游聚酯虽有旺季支撑,但受终端库存压力影响,预计聚酯产量较三季度仍有小幅下滑。整体上看,四季度乙二醇供需缺口将逐步缩小,且考虑年底多套乙二醇新装置存在试车计划,因此乙二醇去库行情大概率在四季度结束。综合来讲,远月供应增量预期将对乙二醇市场形成压制,同时9月份现货高升水行情将乙二醇正套操作的盈利空间透支,在中长期的市场预期中,乙二醇仍然属于相对偏空的品种

操作策略:暂且观望或反弹试空 5100试空 5300以上止损 目标4700附近

EB 2004

基本面/盘面:现阶段苯乙烯处于传统需求旺季,上中下游库存和利润都较为合理。库存上当前处于强势的去库状态,近期因批量船货推迟到港,港口去库速度加快,可流通货源偏紧格局延续。预计11月份之前不会出现大幅累库局面,大概率延续去库状态。整体判断在7800-8200区间震荡。建议观望

操作策略:观望

甲醇 2001

基本面/盘面:本周甲醇港口库存环比上周下降了1.57%,一方面受到进口船货到港别动延迟的影响,一方面是下游需求开始好转,带动去库. 传统下游走出季节性淡季,醋酸、MTBE开工率显著回升,甲醛、二甲醚受国庆环保影响,基本持稳.前期MTO检修装置逐步重启,MTO开工率回升明显。预计10月中旬之前开工率逐步提升并保持高位。甲醇自身装置开工率小幅增长,变化不大。季节性能源需求以及气头检修,短期供应增量预期有限。综合来看,港口库存依旧处于高位,但预期存在拐头迹象。下游需求好转,且未来有季节性能源需求和气头检修,价格表现符合我们上周预期,短期仍将能够维持震荡偏强走势。

操作策略:前期多单继续持有 短期回落2300附近加仓多 止损2250以下 目标2500-2600

pp2001

基本面/盘面:PP产能停车比进一步回落,显示前期检修装置在逐步重启。中安联合装置正常,负荷7成;宝丰二期进展顺利,下周开聚合装置。巨正源停车待料,预计月底开聚合装置。新增装置带来的产能压力逐渐增大,国内检修损失量又环比减少,供应端压力增大。需求端好转预期并不明显,国庆70周年及环保限产等影响,北方地区需求仍然承压。库存方面,目前石化库存处于相对低位,贸易商库存适中,整体产业链库存压力不大。当前下游仍存在节前补库空间。预计短期仍以震荡走势为主,操作上建议中长线布局空单为主。

操作策略:短期偏震荡,中长线布局空单 反弹至8300-8350附近做空 8400以上止损 目标7500

L2001

基本面/盘面:港口库存持续下降,但进口窗口打开,进口贸易商利润好转,预计后期将有大量进口货源涌入。国产检修损失量继续环比减少,不过十月之前,仍处于年内检修旺季,短期供应端变化不大,新增压力有限。需求端,下游开工部分小涨,农膜、管材行业开工分别上涨2个百分点,包装行业开工上涨1个百分点,其余行业开工稳定。棚膜需求继续增加,临近国庆假期,厂家多进行节前原料备货,存在国庆节前刚需补仓的需求,整体看将对行情产生一定支撑。后市行情短期偏震荡整理。

操作策略:暂且观望

尿素2001

基本面/盘面:国内尿素市场继续偏弱运行,其中山西、河南尿素价格下滑 10-20 /吨,国内需求偏弱整理,出口炒作降温,尿素开工率继续维持高位,导致国内尿素市场心态转向悲观。尿素现货市场空头气氛浓厚。在国庆前环保更加趋严的情况下,下游工业需求难以大幅提升。预计将维持偏弱震荡走势。

操作策略:暂且观望

橡胶2001/20号胶2002

基本面/盘面:基本面来看,目前国内外产区供应充裕,产区即将迎来供应季节性增产;而下游需求因国庆假期整体开工降低,部分企业停产休息,实际采购需求放缓,基本面呈现出来的供强需弱将加剧,从而对于行情较难形成利多提振,而国庆节后市场对于宏观政策面来看,中美贸易摩擦缓和以及国内四季度宏观政策放宽等存有预期,因此对于天然橡胶市场来看,价格行情形成单边拉涨难度较大,中长期将维持偏弱震荡形态,但市场仍需关注产业政策及突发性消息对市场或带来短期的结构性反弹机会

操作策略:观望

 

农产品板块

豆粕2001

基本面/盘面:27日,前市8月USDA报告利多,USD单产利多,美豆收割面积下降确定,单产亦有下调,后市关注播种期间天气和单产,影响推进当前贸易争端涉及的进口关税悬而未决。后市总体思路:市场后期将围绕贸易谈判等问题拉锯,天气变化将加大价格波动,后市预计8.5-9.3美元震荡。CBOT大豆价格震荡,8.5美元平台获得支撑。27日11月合约期价报收8.83美元。2001油粕比2.062,油粕比低位震荡,油粕比处于低位震荡,油粕比1.8-2.2区间运行。27日张家港现货前市报价2900。国内现货豆粕近期走势企稳。

操作建议:豆粕2001 短多


豆粕期权 2001-C-3000

基本面/盘面:27日,豆粕期货基本面分析可参考上文。3000的看涨期权,成交缩小,交投略有萎缩,持仓14020手,日内加仓28手。豆粕期货上方有压力,观望。

操作建议:观望


豆油2001

基本面/盘面:27日,美豆面积下降确定,后市关注播种期间天气和单产,影响推进当前贸易争端涉及的进口关税悬而未决,等待后期推进。后市总体思路:市场后期将围绕贸易谈判等问题拉锯,天气变化将加大价格波动,后市预计8.5-9.3美元震荡。CBOT大豆价格震荡,8.5美元平台获得支撑。27日11月合约期价报收8.83美元。2001油粕比2.061,油粕比低位震荡,油粕比处于低位震荡,油粕比1.8-2.2区间运行。27日张家港现货前市报价6100。

操作建议:豆油01 做多


粳米2001

基本面/盘面:9月27日,期价震荡,佳木斯圆粒粳米1.7元/斤,南方部分地区报价1.8-2.0元,报价平稳,市场整体供应充裕。27日,01合约期价3650附近,期价震荡,持仓24000手,减仓2000手。后市关注后市反弹的空间,中线依旧看跌。

操作建议:2001合约 做空


红枣1912

基本面/盘面:红枣26日震荡行情,开盘10300,高点10400,寻找10000关口支撑,转弱,10000预计强支撑。持仓78000手,减仓4000手,关注后期持仓变化。当前红枣现货价8000-8500元/吨,1912合约,走势趋弱。

操作策略:1912合约,观望


棉花2001

基本面/盘面:棉花2001合约期价下跌行情,美棉止跌,贸易摩擦短期有拉锯迹象。国内01合约期价重心下移,12200一线,持仓增加,增仓2000手,27日期价报收12200附近,市场企稳。9月27日棉花328指数报收12885。美棉近期企稳。棉花期货价格易跌难涨,2001合约 观望。

操作策略:2001合约,观望


苹果2001

基本面/盘面:苹果2001合约期价震荡行情,01合约期价前市7530一线,期价震荡,27日期价7550附近,期价震荡。苹果期价高位震荡。9月27日全国产区苹果批发报价平稳,上海农批11.5元/公斤,下跌0.0元/公斤。苹果,2001合约 短空 严格止损。

操作策略:2001合约 短空 严格止损

 

鸡蛋2001

基本面/盘面:鸡蛋2001合约期价震荡行情,今天现货下跌0元/斤,01月合约期价重心下移,4422一线,持仓减少,减仓5000手,27日期价报收4440附近,期价震荡,27日鸡蛋期货价格高位,近月合约走势偏强,价格强势。9月27日全国产区鸡蛋报价下跌,河南漯河产区报4.7元/斤,下跌近0元/斤,价格高位运行。鸡蛋期货价格近期高位运行,观察高点。

操作策略:2001合约,做空

 

纸浆2001

基本面/盘面纸浆2001合约下跌走势,盘面出现减仓。现货报价相对疲弱,后期需求承压,关注去库存进程,近期贸易摩擦放缓,今日期价震荡,收盘下跌2.44%,01月合约期价震荡,27日价格下跌,持仓减少,减40000手。27日,山东针浆现货报价近4650附近。期价当前走势疲弱,持仓整体高位。

操作策略2001合约,观望

 

黑色金属

螺纹2001

基本面:宁吉喆,指出要促进消费更新升级,积极推动汽车、家电、电子消费品以旧换新。要破除汽车消费的限制,目前广州、深圳等城市已经放宽或取消了限购规定,西安、昆明、贵阳等城市也正在考虑,后续一些具备条件的地区也会陆续跟进。

操作策略:空单持有,螺纹01合约夜盘空头大幅减仓,价格开启第二波30分级别上涨的概率大,预期节后需求仍延续,操作建议空单继续持有。

 

热卷2001

基本面:26日上海热轧板卷市场价格先涨后跌,市场成交整体一般。截至发稿,1500mm普碳钢卷主流报价3650-3660元/吨,1800mm宽卷报价在3800-3850元/吨。

操作策略:观望,热卷01合约亦走出第二波30分级别上涨,早盘观察价格能否破前高,操作建议观望。

 

铁矿2001

基本面:北京时间9月25日,淡水河谷(Vale)黑色金属首席执行官Marcello Spinelli表示,公司将于2020年第一季度开始提供铁矿石新品种 - GF88,该产品为用于造球的赤铁精粉,由研磨淡水河谷旗舰产品卡粉(含铁量65%的Carajas IOCJ)制成。

操作策略:空单持有铁矿01合约价格涨过日线级别震荡区间,开启日线级别上涨的概率大,操作建议观望

 

焦炭2001

基本面:临近国庆,全国各地响应环保预警钢焦企业限产严重,多于10月2日-3日结束,后续限产方案仍有不确定性。

操作策略:观望焦炭01合约处于日线级别震荡,早盘价格再次上探1919的概率大。

 

焦煤2001

基本面:晋中介休地区大矿生产暂稳,预计国庆期间或有1-2天检修计划,对整体产量影响有限,而厂内因运输受限,原煤精煤库存部分累积。

操作策略:观望,焦煤01合约处于日线级30分级别横盘震荡,观察早盘价格能否上探1984,操作建议观望。


动煤2001

基本面:产地方面,陕西榆林矿区产运销均有收紧,下游采购拉运放缓,价格企稳为主;内蒙古鄂尔多斯地区块煤询货尚可,产量供应偏紧,煤价整体平稳。港口方面,市场活跃度低,询货以中低卡低硫煤为主,贸易商观望心态强,煤价暂时趋稳,实际成交稀少。

操作策略:观望,动煤01处于30分级别第二波上涨,且力度大于前一轮,后续有第三波上涨的概率大。

                                                                      联系方式:

农产品、黑色咨询:021-60212729

能化、金属咨询:  021-60212733

 

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