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加工费继续上行,锌价延续弱势

作者:戴俊生 来源:恒泰期货研究所 时间:2019年09月20日

摘要:本周沪锌指数震荡下跌1.77%,锌矿加工费继续上行,进口锌矿加工费增长较快,进口锌盈利窗口持续扩大,国内外库存回升。整体看,现货市场整体成交较为清淡,现货升水表现较为低迷,上海持货商以出货为主,下游采购仍以刚需采购为主。目前技术上看沪锌1911短期存在支撑,如果跌破30日均线后期可能会回踩18850附近,操作上建议维持观望,激进者可逢高做空。

一、行情回顾

上周锌价震荡回落,周一高开低走成为本周最高点,下游需求不及预期,一周收跌1.77%。沪锌全合约成交157.3万手,持仓减仓02万手到37.3万手。

二、锌矿加工费仍处于高位

今年以来锌矿加工费不断上行,冶炼厂在利润的驱动下产量增加加快,近期进口锌的加工费延续上涨势头,供应端的压力仍然较大。

三、国内库存小幅回升

库存方面,截止9月19日LME锌库存与上周相比增加1500吨至6.4万吨;国内库存为7.66万吨,与上周相增加3000吨。国内外库均出现回升。

四、进口盈利窗口扩大

上周沪伦比值8.11-8.2,进口盈利区间价格在-240.933—-6.51元/吨,本周进口盈利窗口逐步扩大,与最近人民币升值有关。

五、技术分析

下图是沪锌指数的周线走势图,从图中可以看出上周铜价震荡下跌。目前仍处于下跌趋势中,整个均线系统处于向下粘合发散的过程中。技术指标MACD在O轴下方粘合走弱,盘面仍然处于弱势。预计下周沪锌指数波动区建为18500-19000元/吨。

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