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恒泰期货早盘精要20190910

作者:恒泰期货研究所 来源:恒泰期货研究所 时间:2019年09月10日

宏观要闻解读

中央深改委:要加强对重要金融基础设施的统筹监管

9月9日召开的中央全面深化改革委员会第十次会议审议通过了习近平主持召开中央全面深化改革委员会第十次会议,会议审议通过《关于推动先进制造业和现代服务业深度融合发展的实施意见》、《关于营造更好发展环境支持民营企业改革发展的意见》、《关于推进贸易高质量发展的指导意见》、《关于实施重要农产品保障战略的指导意见》、《统筹监管金融基础设施工作方案》、《关于加强科技创新支撑平安中国建设的意见》、《绿色生活创建行动总体方案》、《国有金融资本出资人职责暂行规定》等11份文件。

 会议通过了《统筹监管金融基础设施工作方案》。这意味着金融统一监管瞄准金融业发展的关键环节、薄弱领域统筹谋划,精准施策。可以预期,重要金融基础设施建设将迈入补短板、明标准、优布局、增效率和创一流的新阶段。

 在深化金融供给侧改革、扩大金融业开放的当下,强化金融基础设施建设及其统筹监管,无疑更具现实的紧迫性。一方面,金融业开放提速,加深了我国金融市场与国际市场的紧密度,也相应增加了外部风险传导的复杂性,内在地要求提升金融基础设施的国际化水准和应对不确定风险的能力。另一方面,金融基础设施的完备性、竞争力一定程度上决定了金融业的竞争力。除了丰富的金融市场品种,先进的跨境交易支付、清算结算、信息资讯等系统更是国际金融中心必备条件。此外,为适应新技术发展,重要金融基础设施建设更需加强顶层设计,面向未来。

 随着《统筹监管金融基础设施工作方案》的落地,在加强金融统一监管、功能监管的进程中,金融基础设施建设将迎来纲举目张新阶段。其重点将包括且不限于:一是统一监管标准,既防范监管套利,又防范重复建设和“各自为政”,优化金融基础设施布局。二是稳步推进金融业关键信息基础设施国产化。三是强化金融业综合统计,摸清家底,加强预警,健全及时反映风险波动的信息系统。四是运用现代科技手段和支付结算机制,加强各类资金流向流量的监测。

 

今日经济数据及事件前瞻

时间    数据&事件                                                

09:30  8月CPI:同比(%)  
 09:30  8月PPI:同比(%)
 20:00   9月英国央行行长卡尼发表讲话


金融期货

股指期货:IF1909IH1909IC1909

基本面/盘面:
 
行情回顾:周一美国三大股指收盘涨跌不一。截至收盘,道指涨0.14%报26835.51点,标普500指数跌0.01%报2978.43点,纳指跌0.19%报8087.44点。道指录得4连涨。A股高开后强势震荡,三大主要股指均连升六日。科技股表现强势,5G、半导体、软件等板块掀涨停潮。截至收盘,上证指数涨0.84%报3024.74点,深证成指涨1.82%报10001.93点,创业板指涨2.42%报1733.23点;万得全A涨1.38%。

 资金跟踪:两市成交额超7000亿,较上一交易日有所放大。北向资金全天净流入27.85亿元,已连续8日净流入,其中沪股通净流入36.0亿元,深股通净流入19.4亿元。9月9日,中国央行今日开展1200亿元逆回购操作,因今日无逆回购到期,当日实现净投放1200亿元。9月10日,有7家公司限售股解禁,实际解禁数量8.22亿股,实际解禁市值34.17亿元。10日,一家公司新股申购。

 驱动事件:1、央行决定于2019年9月16日全面下调金融机构存款准备金率0.5个百分点;2、美双方10月初在华盛顿举行高级别磋商;3、A股纳入标普道琼斯指数;4、中国8月出口同比(按人民币计)2.6%,预期6.3%,前值10.3%。

 风险因素:1、中美贸易和金融争端反复;2、美股持续下行;3、国内经济下行压力加大;4、人民币持续贬值。

 趋势研判:沪指日内震荡上行,量能环比有所扩大,短期仍有上冲动能,重点关注3050附近缺口压力,警惕高位回落风险,多单谨慎持有。

操作策略:多单持有

 

能源化工

原油1910

基本面/盘面:OPEC+本周将在阿布扎比会晤,讨论市场形势和进一步的策略。沙特新任能源部长称将继续限产以支撑当前油价。但欧佩克8月份产量为3000万桶/天,环比7月增加20万桶/天,是自2019年年初以来首次增加产量。美国页岩油产量上半年增长放缓,但8月份部分管道开通,截止823日当周美国原油产量增加20万桶至1250万桶,再创新高,同比增加150万桶/天。而近期需求端,中美贸易紧张氛围得到一定的缓解。央行下调存款准备金率也会对市场形成利多影响。短期市场氛围偏强,但整体仍是多空交织,全球经济承压,不宜过分乐观。密切关注OPEC+会议释放减产协议的信号。

操作策略:暂且观望


沥青1912

基本面/盘面:沥青价格短期在很大程度上依赖于需求端的改善,但当前终端需求和业内心态欠佳,考虑到9月中旬可能面临的终端项目停工的风险,短期山东、河北等地价格难以上涨。且有部分资源南下华东导致其价格也难以上调。呈现传统旺季不旺的态势。供应端来看,当前炼厂沥青生产利润较高,炼厂开工率处于高位,供应充裕预期不变。但需密切关注10月份马瑞原油船期,中长线或有炒作原料供应的可能

操作策略:暂且观望或轻仓3000附近试多,止损2900以下


PTA 2001

基本面/盘面:PTA的最大矛盾在终端织造企业高库存、订单少、备货中性水平。聚酯需求较好,整体开工处于高位但提升有限,直接需求存在改善的同时,也存在累库风险。中美贸易摩擦短暂缓和对下游需求有短期利好。PTA端前期检修装置的重启,对冲了部分利好。9月中旬恒力石化装置有检修计划,届时对供应宽松状况有一定的缓解。预计短期将偏暖震荡

操作策略:5120-5150附近试多  5000以下止损 目标5300-5400


EG 2001

基本面/盘面:临近70周年庆及阅兵,预计国内环保审查仍将严格,国内煤制乙二醇装置仍有降负可能,开工率维持低位。外围装置在九十月份计划检修量依然较多,进口货源偏紧,对港口库存来说,仍将延续大的去库节奏。需求端看,金九银十消费旺季带来的刚性需求预期仍在,需求端也在转强,基差处于平水状态,短期价格仍有上行驱动。但长期来看,中美贸易摩擦以及经济放缓带来的需求担忧尚未消退,终端能否彻底改善仍存疑问,且乙二醇产能大扩张下供给过剩格局难改。综合来看,短强长弱格局不变

操作策略:回落4500-4550附近试多 止损4450以下 目标4800-5000


甲醇 2001

基本面/盘面:本周甲醇港口库存再度大幅累库,已经连续六周位于100万吨以上水平,沿海可流通库存继续维持高位,进口伊朗及委内瑞拉船货量依旧偏高。生产利润处于亏损状态使得不少甲醇工厂进入降负或检修状态,装置开工率持续下滑,供应收缩对甲醇价格下行空间有一定的限制。需求端看,70周年大庆628市限产停工压制传统需求,烯烃开工下滑,刚性需求缩减,支撑力度不足。观望或等待反弹乏力做空

操作策略:观望或反弹至2230附近做空 2290止损 目标2000


pp2001

基本面/盘面:当前已经进入下半年PP装置检修高峰期,对供应形成阶段性影响,从而对价格短期有一定的支撑。同时考虑到今年新增产能在9月份的释放预期,对09合约影响较小,压力将主要体现在01合约。下游开工率基本持稳,三季度汽车白电产销将进一步进入淡季,需求端支撑不大。PP产业链库存处于相对低位,实际压力不大。根据实际调研情况来看,短期市场供需仍将保持相对平衡。预计8月份PP价格调整空间有限,短期维持小幅震荡下行走势,中长线来看,前期检修装置陆续重启,新投放产能稳定运行,需求端依旧疲弱,价格压力依旧较大。操作上,依旧建议逢反弹建仓做空

操作策略:长线偏空 前期空单继续持有 反弹至8180-8250附近做空 8250以上止损 目标7500


L2001

基本面/盘面:全球经济不容乐观,贸易活动持续疲软,对市场形成压力,周末中美贸易摩擦不断升级,全球贸易环境再度恶化。供应方面,石化企业积极推进销售进度,降库为主,截至目前上游库存水平同比仍高出4%,且检修装置陆续重启,进口量仍处中等偏上水平,市场供应压力不减。需求方面,下游订单积累有限,工厂开工率平平,需求乏力,市场成交不畅,阻力凸显。下周供需矛盾依旧突出,预计PE市场延续疲软

操作策略:做空7450,止损7550以上 目标6950


尿素2001

基本面/盘面:供给方面,目前国内厂家开工率同比偏高,尿素产量保持高位。建议关注的几个重点价格:固定床成本约1700/吨、新技术(航天炉&水煤浆)成本约1400/吨、最低交割厂库价格1755/吨。中期看,9月份北方需求开始恢复叠加环保政策因素,成本价多单继续持有

操作策略:前多谨慎持有


橡胶2001

基本面/盘面:近几日沪胶连续反弹,一是近期内外产区降雨导致割胶作业受阻,二是短期资金博弈前期利空基本出尽,新增利空有限,且橡胶估值处于低位,安全边际较高。另外在当前橡胶价格低位情况下,9月合约下市之后,盘面仓单压力将有所减缓。但从产区天气和上游加工厂加工利润来看,预计9月份供应仍将维持季节性增加,需求端看,轮胎厂开工率大幅回升,逐步走出淡季。但终端汽车消费依旧较差,前期的汽车消费刺激政策提振作用有限。短期的供应宽松和消费疲弱还将压制当前反弹高度,但从中长期来看,10000-11000附近的价格底或已成形。操作上可依托该区域建立长期多单

操作策略:11800-12000附近做多 11500以下止损 目标12500-13000


20号胶2002

基本面/盘面:供应上内外产区降雨导致割胶作业受阻,需求上,下游全钢胎和半钢胎开工率逐步提升,逐步走出淡季。尽管供应的宽松预期和终端汽车消费依旧较差,但短期资金博弈前期的利空基本出尽,新增利空有限。20号胶估值相对沪胶要高,但仍处于相对低位。

操作策略:观望回落10180-10200附近做多 止损10000以下

 

农产品板块

豆粕2001

基本面/盘面:9日,CBOT前市豆价反弹受阻,USDA种植面积报告利多,美豆收割面积下降确定,单产亦有下调,后市关注播种期间天气和单产,影响推进当前贸易争端涉及的进口关税悬而未决,等待后期推进。后市总体思路:市场后期将围绕贸易谈判等问题拉锯,天气变化将加大价格波动,后市预计8.5-9.3美元震荡。CBOT大豆价格震荡,8.5美元平台获得支撑。9日11月合约期价报收8.58美元。2001油粕比2.105,油粕比低位震荡,油粕比处于低位震荡,油粕比1.8-2.2区间运行。9日张家港现货前市报价2930。国内现货豆粕近期走势企稳。

操作建议:豆粕2001 观望


豆粕期权 2001-C-3000

基本面/盘面:9日,豆粕期货基本面分析可参考上文。3000的看涨期权,成交缩小,交投略有萎缩,持仓9168手,日内减仓240手。豆粕期货上方有压力,观望。

操作建议:观望


豆油2001

基本面/盘面:9日,美豆面积下降确定,后市关注播种期间天气和单产,影响推进当前贸易争端涉及的进口关税悬而未决,等待后期推进。后市总体思路:市场后期将围绕贸易谈判等问题拉锯,天气变化将加大价格波动,后市预计8.5-9.3美元震荡。CBOT大豆价格震荡,8.5美元平台获得支撑。9日11月合约期价报收8.58美元。2001油粕比2.105,油粕比低位震荡,油粕比处于低位震荡,油粕比1.8-2.2区间运行。9日张家港现货前市报价6130。

操作建议:豆油01 观望


粳米2001

基本面/盘面:9月9日,期价震荡,佳木斯圆粒粳米1.7-1.8元/斤,南方部分地区报价1.8-2.1元,报价平稳,市场整体供应充裕。9日,01合约期价3660附近,期价大幅冲高回落,持仓33000手,增仓200手。后市关注9月后大中小学开学对消费的拉动,关注后市反弹的空间,中线依旧看跌。

操作建议:2001合约 做多


红枣1912

基本面/盘面:红枣9日大跌行情,开盘10800,高点10800,跌破11000关口,转弱,10000预计强支撑。持仓90000手,减仓4000手,关注后期持仓变化。当前红枣现货价8000-8500元/吨,1912合约,走势趋强。

操作策略:1912合约,观望


棉花2001

基本面/盘面:棉花2001合约期价震荡行情,美棉止跌,贸易摩擦短期有缓和迹象。国内01合约期价重心上移,12900一线,持仓增加,增仓9000手,9日期价报收12900附近,市场企稳。9月9日棉花328指数报收12981。美棉近期企稳。棉花期货价格相对坚挺,2001合约 试多。

操作策略:2001合约,短多


苹果2001

基本面/盘面:苹果2001合约期价下跌行情,01合约期价前市8000一线徘徊,期价下行,9日期价8000附近,期价高位震荡,加仓3500手。苹果期价高位震荡。9月9日全国产区苹果批发报价平稳,上海农批12.5元/公斤,下跌0.0元/公斤。苹果,2001合约 观望。

操作策略:2001合约 观望

 

鸡蛋2001

基本面/盘面:鸡蛋2001合约期价下跌行情,01月合约期价重心下移,4370一线,持仓减少,减仓3000手,9日期价报收4380附近,期价下跌,9日鸡蛋期货价格下跌,近月合约走势偏强。9月9日全国产区鸡蛋报价下跌,河南漯河产区报5.1元/斤,下跌近0.7元/斤,价格高位运行。鸡蛋期货价格近期高位运行,观察高点。

操作策略:2001合约,观望


纸浆2001

基本面/盘面纸浆2001合约震荡走势,盘面资金累积,增仓力度再度回升。现货报价相对疲弱,但造纸厂商连续宣布提价,关注去库存进程,今日期价震荡,收盘反弹0.6%,01月合约期价震荡,9日价格上扬,持仓增加,增17400手。9日,山东针浆现货报价近4650附近。期价当前走势疲弱,持仓整体高位。

操作策略2001合约,做空

 

黑色金属

螺纹2001

基本面:9月9日,央行发布公告,为对冲MLF到期等因素的影响,当日央行以利率招标方式开展1200亿元7天逆回购操作,操作利率2.55%。另外,公开市场在当天无逆回购到期,仅有1765亿元MLF到期,故实现净回笼565亿元。

操作策略:空单持有,螺纹01合约夜盘受政策影响,先涨后跌,目前处于30分级别价格震荡,早盘观察价格突破方向,操作建议空单持有  


热卷2001

基本面:9日上海热轧板卷市场价格大幅上涨,市场成交整体一般。截至发稿,1500mm普碳钢卷主流报价3690-3710元/吨,1800mm宽卷报价在3800-3820元/吨。

操作策略:观望,螺纹01合约处于第二波5分级别回调,价格仍处于30分级别上涨趋势,早盘价格呈震荡或直接上破前高。


铁矿2001

基本面:据皮尔巴拉港务局数据显示,2019年8月份黑德兰港口铁矿石出口总量为4543万吨,环比7月增加443万吨,增幅10.8%,较去年同期的4244万吨增加299万吨,增幅7%。

操作策略:观望热卷01合约处于第二波5分上涨,本轮30分级别上涨力度大于前一轮,后续价格再次30分级别上涨的概率大。


焦炭2001

基本面:环保方面,山东临沂地区限产情况依旧严格,近期环保检查比较频繁,焦企生产负荷保持在50%以下,山西地区检查多临时影响为主。

操作策略:观望,焦铁矿01合约处于日线级别横盘震荡,第一波5分上涨后的回调,价格有第二波5分上涨且上探前高的概率大


焦煤2001

基本面:山西临汾安泽地区低硫主焦再次下调20-40元/吨,本地煤矿出货较为顺畅,除个别因指标差异有小幅累库外,其余厂内几无库存;吕梁柳林地区高硫主焦出货较为顺畅,但下游需求依旧较弱,短期价格弱稳。

操作策略:观望,焦煤01合约处于日线级别上涨,价格再次上涨前高附近,操作建议观望


动煤2001

基本面:产地方面,陕西榆神地区煤炭供需较好,价格稳中有上涨;内蒙古鄂尔多斯地区销售情况良好,下游采购积极,运输较为紧张,煤价稳中偏上行。

操作策略:观望,动煤01处于30分级别第二波上涨,且力度大于前一轮,后续有第三波上涨的概率大。

 

有色金属

铜CU1910

外盘/基本面:昨夜铜价走出近日新高,主因中美重启贸易谈判缓解市场紧张情绪,叠加“金九银十”到来市场对消费回暖预期加大,支撑铜价高走。。目前中美方面重启新一轮高级磋商提振市场情绪,市场避险情绪有所缓解,CMX金下跌2.2%。国内方面逆周期调控政策频出,加大力度推进“六稳”工作,为经济稳增长提供了支撑。总结看随着市场对9月和10月份消费的看好,叠加贸易情绪的好转,对铜市表现利好,近日铜价整体表现上行,预计今日继续维持高位震荡格局。

操作策略:操作上建议暂时观望。


锌ZN1910

外盘/基本面:受到美元指数大幅下挫提振,同时全球股市上涨,避险情绪缓和,亦带动多头氛围。现货上,下游采买热情低迷,市场成交均以贸易商间为主,实际成交寥寥。此外两市库存均呈现下降态势,锌市下游消费预期有所改善,令其多头氛围有所回归。技术上,沪锌主力合约站上布林线中轨,上方关注60日均线阻力。操作上,建议沪锌主力合约可背靠19000元/吨之上逢低多,止损参考18800元/吨。

操作策略:操作上,建议沪锌主力合约可背靠19000元/吨之上逢低多,止损参考18800元/吨。


镍NI1910

外盘/基本面:基本面上,镍价高位回调,下游不锈钢厂刚需补库采购为主,市场活跃度提升,不锈钢终端消费预期改善。现货方面,周四国内现货价格成交142300~143000元/吨区间,俄镍对1910合约贴水150元/吨,金川镍平均升水150元/吨。进出口方面,根据模型显示,俄镍进口窗口关闭,9月份镍板进口量逐渐减少。镍铁方面,印尼新增产能8月环比加速,金川,德龙和青山各投产一条产线,但后续增产节奏面临不确定性。不锈钢需求方面,无锡佛山两地调研社会库存环比增加,下游终端需求预期改善订单增加,不锈钢钢厂冶炼盈利仍有空间排产维持高位,短期对镍需求有支撑。

操作策略:操作上建议中线多单继续持有。


铝AL1910

外盘/基本面:本周铝价震荡收涨 0.95%,将上周的跌幅基本吃回。国内铝库存去化速度加快,主因夏季多地污染被约谈,重点区域产能扩张受限,去库力度加大。目前氧化铝的价格仍然较低,  下半年预计有 160 万吨电解铝新增产能,现阶段电解铝复产积极性较低,产量尚未明显增加,后期密切关注投产进度。 9 月份是消费的旺季,去库速度可能继续加快,未来铝价有突破 14435 点的动能,在操作上我们建议逢低做多沪铝 1910合约。

操作策略:在操作上我们建议沪铝1910合约多单持有。


沪金1912                  

外盘/基本面:昨日美元指数午后持续下滑,于今日凌晨有所回升,收复部分失地。主因欧元及英镑日内大幅走高令美元指数回落,整体市场风险情绪的好转也打压了美元的避险情绪。德国政府表示,如有必要,德国可能会调整预算,增加公共投资,欧元受到提振,英国方面,英国央行分析排除了实施负利率的选项,脱欧延期法案也将成为法律,排除了10月31日前无协议脱欧的可能,叠加英国7月GDP月率及7月工业产出向好,缓和了市场对英国经济陷入技术性衰退的忧虑,英镑受振创六周新高。美元指数报98.327,微跌0.08%;操作上建议沪金多单止盈部分仓位。

 

沪银1912                

外盘/基本面:昨日美元指数午后持续下滑,于今日凌晨有所回升,收复部分失地。主因欧元及英镑日内大幅走高令美元指数回落,整体市场风险情绪的好转也打压了美元的避险情绪。德国政府表示,如有必要,德国可能会调整预算,增加公共投资,欧元受到提振,英国方面,英国央行分析排除了实施负利率的选项,脱欧延期法案也将成为法律,排除了10月31日前无协议脱欧的可能,叠加英国7月GDP月率及7月工业产出向好,缓和了市场对英国经济陷入技术性衰退的忧虑,英镑受振创六周新高。美元指数报98.327,微跌0.08%;白银短线回调压力大,多单止盈出局。

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