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恒泰期货早盘精要20190813

作者:恒泰期货研究所 来源:恒泰期货研究所 时间:2019年08月13日

宏观要闻解读

央地合力解题“稳定制造业投资” 系列支持政策有望出台

近期部委及地方纷纷发力稳定制造业投资。据上证报了解,国家发改委、工信部等部委已经就制造业投资形势、培育发展制造业集群等开展了调研,诸多利好制造业投资的相关政策正在酝酿。
 此外,8月份以来,地方发力重大工业项目投资,一批高端制造业和装备制造业项目集中开工。分析人士预计,下半年全国制造业投资增速有望趋稳。
 稳定制造业投资成为下半年稳投资的关键。最近两个月,相关部委密集调研制造业。
 6月底,国家发展改革委产业司派员赴湖北省就制造业投资形势开展专题调研,听取地方及企业关于促进制造业投资的意见建议。7月底,为做好全国人大重点督办建议“培育发展先进制造业集群”办理工作,工信部组织联合调研组赴山东省开展专题调研,了解地方培育先进制造业集群有关情况。
 国家有可能会出台利好制造业投资的相关政策,制造业投资将成为下半年托底经济的一项重要工具。未来政策对新技术制造业支持的基调不会改变,甚至会进一步加强。
 7月30日召开的中央政治局会议提到“稳定制造业投资”,并提出“引导金融机构增加对制造业、民营企业的中长期融资”。
 稳定制造业投资还需加大定向支持力度。比如,落实减税降费政策,从投融资端给予制造业投资支持。
 2012 年之后,投向制造业贷款余额占比持续下滑,要解决制造业融资难题,应继续加强金融供给侧改革,推进利率市场化,降低企业融资成本,推动实际利率下行。同时,“科创板要坚守定位”,完善资本市场体制,增强资本市场服务实体经济的能力。
 今年以来,国家实施更大规模减税,重点降低制造业和小微企业税负。自4月1日起,已将制造业增值税税率由16%降至13%。交行首席研究员唐建伟在接受上证报采访时表示,下半年积极财政政策重点仍将是降低制造业等实体行业税费负担。

 

今日经济数据及事件前瞻

时间    数据                                                

16:30    英国     7月失业率、失业金申请人数、6月三个月ILO失业率

20:30    美国     7月CPI


金融期货

股指期货:IF1908IH1908IC1908

基本面/盘面:
 
行情回顾:美股大幅收跌,道指跌近400点,标普500指数、纳指跌逾1%。欧股全线收跌,德国DAX指数跌0.12%报11679.68点;英国富时100指数跌0.37%报7226.72点;法国CAC40指数跌0.33%报5310.31点。沪深两市集体高开,券商和茅台搭台,华为产业链爆发,中小板指领涨两市,近3200股实现上涨,两市连续阴跌后喜迎大涨。截至收盘,上证指数收涨1.45%报2814.99点,站上年线;深证成指涨2.08%,创业板指涨2.14%,三大指数均创逾1个月最大涨幅;万得全A涨1.75%。
 资金跟踪:两市成交3627亿元,量能较为萎靡;北向资金净流入28.27亿元,已连续三日净流入。其中深股通净流入7.05亿元,深股通净流入21.22亿元。万得全A机构资金流入72.34亿。8月13日,有3家公司限售股解禁,实际解禁数量5148万股,实际解禁市值2.41亿元。13日无新股申购。
 驱动事件:1、证金公司下调转融资费率,整体下调转融资费率  80BP。2、证监会指导沪深交易所修订的《融资融券交易实施细则》正式出台,主要内容包括:取消最低维持担保比例不得低于130%的统一限制;增加新的补充担保物;以及将两融标的股票数量由950只扩大至1600只等。3、美国政府禁止采购华为等 5 家中企公司电信设备,美方对 3000亿美元中国输美商品加征 10%关税,并将中国列为汇率操纵囯,中企暂停新的美国农产品采购。
 风险因素:1、中美贸易和金融争端加剧;2、美股持续下行;3、国内IPO融资压力加大;4、国内宏观经济数据趋弱;5、人民币存贬值压力。
 趋势研判:三大期指集体高开,午后大盘明显拉升,万得全A机构资金大幅流入,北上资金连续三日净流入,但市场量能并未伴随着行情的反弹而放大,沪指回补上方缺口动能仍存,但反弹空间或受制约。

操作策略:逢高做空


国债期货:TS1909,TF1909,T1909

基本面/盘面:
 
国债期货多数收跌,10年期主力合约跌0.08%,5年期主力合约涨0.01%,2年期主力合约跌0.03%。
 连续空窗后央行重启逆回购操作。央行开展300亿7天期逆回购操作,当日无逆回购到期,当日净投放300亿元。
 税期临近资金收敛,央行亦重启逆回购,目前资金面整体还算平稳,而继上周避险情绪引发收益率累积一定跌幅之后,获利盘的离场引发短期市场小幅调整。中国7月社会融资规模10100亿元,市场预期16250亿元,前值为22629亿元。中国7月新增人民币贷款10600亿元,市场预期12700亿元,前值为16636亿元。中国7月货币供应量M2同比增长8.1%,市场预期8.4%,前值为8.5%。金融数据全面下滑。操作建议上,前期多单可适度减仓止盈。

操作策略:TS1909,TF1909,T1909:多单减仓


能源化工

原油1909

基本面:国际能源署周五发布的月度报告显示,经济放缓迹象越来越明显,美中贸易战升级,导致今年1月至5月全球石油需求创下2008年金融危机以来最慢增速。鉴于全球经济前景不佳,国际能源署预计2019年石油日需求增长110万桶,比上个月预测下调10万桶;预计2020年全球石油日需求增长130万桶,比上个月预测下调5万桶;欧佩克有采取行动阻止油价下跌的意向,欧洲库存下降;美国油服公司贝克休斯公布的数据显示,截止89日的一周,美国在线钻探油井数量764座,为20181月份以来最低,比前周减少6座;比去年同期减少105座。美国在线石油钻井平台连续第六周下降至19个月以来最低。多空交织,建议观望或短线参与反弹,上方压力位435

操作策略:观望或回落短多 413做多 止损400 目标435


沥青1912

基本面:北方沥青供应将保持充裕,部分低价炼厂即产即销,库存低位;尽管广西东油沥青即将复产,但华东、华南、川渝地区沥青供应偏紧的局面或仍将延续。原油价格下跌,成本支撑减弱;需求端受到天气因素影响,炼厂出货速度下滑。但目前仍处季节性需求旺季,预计价格下行空间有限,仍然建议以回落做多为主。

操作策略:回落3100做多。止损3000以下,目标3350


PTA 2001

基本面:PTA供应端存在装置检修预期,而聚酯存在多套装置重启以及新增产能投产预期,桐昆60万吨聚酯装置计划将于下周投产。另外,天圣、新凤鸣计划负荷提升,澄高以及宝生计划重启,聚酯整体开工将有所提升,预计下周聚酯整体开工将逐步恢复至85%-87%PTA供需格局在逐步改善,预计PTA下行空间有限,短期或偏暖调整

操作策略:短多5100 止损5000以下 目标5350


EG 2001

基本面:国内装置开工有所修复但到港量受不可抗力影响预计库存仍有去库的概率,而下游聚酯端受利润修复影响整体开工水平小幅提升,且聚酯存在多套装置重启以及新增产能投产预期,需求端支撑尚可,短线基本面利好略多,预计区间震荡偏强的概率为主。短多压力位关注4500压力位。

操作策略:区间操作4250-4600


甲醇 2001

基本面:化工领域安全事件频发,尽管涉及到甲醇及其下游的占比不大,但安全事件对行业的影响仍然存在,叠加今年建国70周年,预期未来对化工领域的安全要求将会更高,这将会在一定程度上压制需求,但也会提高行业整体利润,进而提高行业抵抗风险能力。从甲醇自身来看,截止上周四,港口库存达到117.9万吨,环比增长4.06万吨,港口库存延续累库节奏,且8月中旬之前仍有大量船货进港。传统需求不振,MTO开工下滑,且消息称南京诚志MTO9月计划消缺,后期无法指望该装置减轻港口库存压力。

操作策略:做空 反弹至2320-2350附近做空 止损2360以上 目标2000


pp2001

基本面:生产端因检修装置增多,有望减轻一定供应偏大压力。但中安联合货源将陆续进入市场,巨正源已再度开车,后期仍将是新产能和装置检修间的博弈。未来2个月将是PP装置下半年检修的高峰期,即使考虑到今年新增产能在9月份的释放预期,也对09合约影响较小,主要压力将在01合约。需求依旧没有亮点,下游终端接货能力偏弱,下游开工率始终维持在近5年来历史最低水平附近,订单数量不佳,业内行情不景气。近期石化库存的快速累库也印证了这点。按我们PP半年报的推演,三季度将是装置检修和需求疲软的博弈行情,短期检修的增多对价格存在一定的支撑作用,但长期来看,新产能的陆续释放以及需求的疲弱,弱势格局难以改变.

操作策略:长线布局远月空单 8300-8400做空,8500以上止损 第一目标8000


L2001

基本面:供应方面,中上游库存消化缓慢,石化库存同比仍高,且检修损失量下周环比减少,下周进口量处于中等偏上水平,市场供应压力将持续。需求方面,下游开工率整体波动不大,农膜需求虽然有跟进,但幅度较缓,对行情支撑不足。供需矛盾形势依旧严峻。反弹压力位关注7650-7750位置,预计短期偏强震荡

操作策略:观望


尿素2001

基本面:供给方面,目前国内厂家开工率同比偏高,尿素产量保持高位。需求方面,进入8月份后农业需求空档,工业整体开工低位。短期看,国内尿素市场呈现阶段性供过于求,预计价格将维持弱势震荡。建议关注的几个重点价格:固定床成本约1700/吨、新技术(航天炉&水煤浆)成本约1400/吨、最低交割厂库价格1755/吨。中期看,9月份北方需求开始恢复叠加环保政策因素,预计届时反弹概率将增加。

操作策略:1700附近试多,止损1650及以下


橡胶2001

基本面:产区矛盾较大,产出逐步恢复但尚未到高产期,泰国原料价格下跌,杯胶加工利润有所恢复,低价导致割胶积极性差。进口受到低价和天气、病虫害影响导致减产持续。需求端,短期来看,轮胎开工持续下降,终端持续需求走弱,开工继续下降,采购积极性较差。中长期看,轮胎产量同比走低,6月全钢和半钢胎产量下降。区外库存小幅下降,区内库存增加且略高于区外。需求端的弱势以及7月进口环比增加导致了库存去化缓慢甚至略有增加,若后期持续弱势加之供应的季节性上涨,可能提前结束去库。

操作策略:观望或低位区间11000-11800区间操作


20号胶2002

基本面:NR挂牌价9260/吨,目前现货市场价1310美元/吨,考虑增值税和港杂费等,约合成本价10600左右,低于目前人民币混合胶价格。目前上游供应同比持续下降,低价、天气以及病虫害等因素均导致短期内供应压力较小,现货价格下行空间有限。但需求依旧弱势,上行驱动乏力,建议观望

操作策略:观望

 

农产品板块

豆粕2001

基本面/盘面:12日,USDA种植面积报告利多,美豆收割面积下降确定,单产亦有下调,后市关注播种期间天气和单产,影响推进当前贸易争端涉及的进口关税悬而未决,等待后期推进。后市总体思路:市场后期将围绕贸易谈判等问题拉锯,川普鹰派言论加剧,天气变化将加大价格波动,后市预计8.5-9.3美元震荡。CBOT大豆价格震荡,8.5美元平台获得支撑。8日12月合约期价报收8.8美元。1909油粕比2.094,油粕比低位震荡,油粕比处于低位震荡,油粕比1.8-2.1区间运行。12日张家港现货前市报价2830。国内现货豆粕近期走势企稳。

操作建议:豆粕2001 短空


豆粕期权 2001-C-3000

基本面/盘面:12日,豆粕期货基本面分析可参考上文。3000的看涨期权,成交缩小,交投略有萎缩,持仓7652手,日内减仓42手。豆粕期货上方有压力,观望。

操作建议:观望


豆油2001

基本面/盘面:12日,美元指数震荡,USDA月度报告显示,美豆面积下降确定,后市关注播种期间天气和单产,影响推进当前贸易争端涉及的进口关税悬而未决,等待后期推进。后市总体思路:市场后期将围绕贸易谈判等问题拉锯,川普鹰派言论加剧,天气变化将加大价格波动,后市预计8.5-9.3美元震荡。CBOT大豆价格震荡,8.5美元平台获得支撑。12日11月合约期价报收8.8美元。1909油粕比2.094,油粕比低位震荡,油粕比处于低位震荡,油粕比1.8-2.1区间运行。12日张家港现货前市报价6150。

操作建议:豆油01 短空


棕榈油2001

基本面/盘面:8月12日,BMD马棕榈休市,前市低位延续震荡行情,马来棕油9月合约期价寻求支撑,近期马棕走势一般,观察马棕下方支撑。国内油脂整体企稳。大连棕油期价低位反弹,近期油脂整体企稳,后市关注消费面改善,棕油走势弱于豆油。月线角度分析,棕油6月再创新低。我们判断棕油后期震荡。12日张家港前市现货4650。

操作建议:2001合约 观望


红枣1910

基本面/盘面:红枣12日震荡行情,开盘10800,高点11000,逼近11000关口。持仓125000手,增仓7000手,关注后期持仓变化。当前红枣现货价8000-8500元/吨,1912合约,观察上方空间。

操作策略:1910合约,观望


棉花2001

基本面/盘面:棉花2001合约期价震荡行情,美棉弱势。国内01合约期价重心下移,12700一线,持仓大增,增仓7000手,12日期价报收12700附近,市场弱势。8月12日棉花328指数报收13598。美棉近期未见企稳。棉花期货价格不断创新低,2001合约 试多。

操作策略:2001合约,短多


纸浆2001

基本面/盘面:苹果1910合约期价震荡行情,10合约期价前市9100一线徘徊,期价下跌,12日期价9100附近,期价高位震荡,增仓10手。苹果期价高位震荡。8月12日全国产区苹果批发报价平稳,上海农批15.2元/公斤,上涨0元/公斤。苹果,1910合约 观望。

操作策略:2001合约 4600做多

 

鸡蛋2001

基本面/盘面:鸡蛋2001合约期价震荡行情,01月合约期价重心下移,4150一线,持仓增加,增仓22000手,12日期价报收4150附近,期价下跌,12日鸡蛋期货价格震荡,远月合约走势抗跌。8月12日全国产区鸡蛋报价小涨,河南漯河产区报4.65元/斤,下跌近0.1元/斤,价格高位运行。鸡蛋期货价格近期高位运行,做空。

操作策略:2001合约,短空


纸浆2001

基本面/盘面纸浆2001合约震荡走势,市场情绪有所缓解,现货报价疲弱,今日期价延续反弹,收盘上涨1.85%,01月合约期价震荡,12日价格上涨,持仓增加,增34500手。12日,山东针浆现货报价近4550附近。期价当前走势疲弱,持仓整体高位。

操作策略2001合约,短多

 

 

黑色金属

螺纹1910

基本面:易居研究院日前发布的数据显示,2019年7月份,受监测的40个典型城市新建商品住宅成交面积环比下降8%,同比增长7%。

操作策略:空单持有,螺纹10合约处于日线级别横盘震荡,第二波5分级别价格上涨,早盘观察价格能否能触及3751,操作建议空单继续持有


热卷1910

基本面:12日上海热轧市场价格大幅走低,现1500mm普碳钢卷主流报价3640-3650元/吨,1800mm宽卷主流报价在3730-3750元/吨。低合金1500mm主流报价3870-3890元/吨,1800mm低合金报价3930-3950元/吨。

操作策略:观望,热卷10合约亦处于日线级别横盘震荡,第二波5分级别上涨,且上涨力度大于前一轮,早盘观察价格能否触及3700


铁矿2001

基本面:国内部分区域铁精粉的价格,不同区域之间存在较大差异性;部分区域铁精粉价格参考进口矿定价,降幅达120-146元/吨,跟跌明显;少数区域矿山挺价惜售,短期下降0-75元/吨,降幅相对较小。综合来看,上周国产矿整体平均降价79元/吨,降幅略小于进口矿港口现货。

操作策略:空单持有铁矿01合约目前处于5分级别上涨,能否确认为30分级别价格反弹待早盘观察价格能能否向上突破643.5,操作建议观望


焦炭2001

基本面:环保方面,山西二青会已开始,近日山西太原、长治、吕梁等地限产要求加剧,且检查频繁,焦企仍在逐步落实限产中。钢厂方面,部分钢厂由于利润亏损,目前已逐步安排高炉检修,唐山,天津等地多数钢厂暂未接受本轮上涨。

操作策略:观望,焦炭处于日线级别横盘震荡,早盘观察价格能否再次上探2023.5,如果不能可择机做空


焦煤2001

基本面:受二青会影响,太原地区煤矿检查频繁,运输受限,个别煤矿原煤及精煤库存稍有累积,价格短期难涨难跌,观望情绪较浓

操作策略:空单持有,焦煤目前处于30分级别横盘震荡,价格再次涨至1400之上,早盘观察价格对1424的试探


动煤1909

基本面:

操作策略:产地方面,陕北地区下游需求平缓,部分煤矿及煤种偏分化,块煤籽煤等承压下行,价格有降10-20元/吨;内蒙古鄂尔多斯地区多数煤矿生产较平稳,地销一般,另外受港口市场下行影响,煤炭外运压力较大,部分煤价稳中有降。

操作策略:观望,动煤09合约于前低附近呈日线级别横盘震荡,早盘观察价格选择突破方向,判断向下跌破575的概率大。


有色金属

铜CU1910

外盘/基本面:内阁秘书处在一份声明中援引佐科的话说,印尼将把电动汽车作为优先发展产业,并计划出台相关商业战略。印尼拥有丰富的用于制造电动汽车电池的钴、锰等资源,有望制造出成本低、竞争力强的电动汽车。自7月8日起,沪镍如同坐上火箭,镍价之所以能够持续上涨,从上涨主导动力角度来看,也还是与低库存水平且可交割货源较少背景下资金面的主导密不可分,多头仍占据强势地位。此期大型不锈钢厂在镍铁招标和现货采购上也对镍市有所提振,不锈钢厂指导价格亦随镍价上涨而积极调涨,在整个产业链的多头布局主导下,短期内行情仍有支撑。操作上建议多单止盈后暂时观望。

操作策略:操作上建议多单止盈后暂时观望。


锌ZN1910

外盘/基本面:沪锌下破18500元/吨整数关口,整体运行于布林道下轨附近,日内增仓多以空头为主,国内沪粤津三地社会库存增幅不及预期,考虑到炼厂检修影响后续增量,供应增加有限下,市场对累库预期有所减弱,或给予沪锌一定止跌动能。操作上建议暂时观望。

操作策略:操作上建议暂时观望。


镍NI1910

外盘/基本面:自7月8日起,沪镍如同坐上火箭,镍价之所以能够持续上涨,从上涨主导动力角度来看,也还是与低库存水平且可交割货源较少背景下资金面的主导密不可分,多头仍占据强势地位。此期大型不锈钢厂在镍铁招标和现货采购上也对镍市有所提振,不锈钢厂指导价格亦随镍价上涨而积极调涨,在整个产业链的多头布局主导下,短期内行情仍有支撑。操作上建议多单止盈后暂时观望。

操作策略:操作上建议中线多单继续持有。


铝AL1910

外盘/基本面:本周铝价震荡收涨0.91%,将前两周的跌幅基本吃回。国内铝库存去化速度加快,主因夏季多地污染被约谈,重点区域产能扩张受限,去库力度加大。目前氧化铝的价格仍然较低,下半年预计有 160 万吨电解铝新增 产能,现阶段电解铝复产积极性较低,产量尚未明显增加,后期密切关注投产进度。9月份是消费的旺季,去库速度可能继续加快,未来铝价有突破14000点的动能,在操作上我们建议逢低做多沪铝1910合约。

操作策略:在操作上我们建议逢低做多沪铝1910合约。


沪金1912                  

外盘/基本面:昨日美元指数小幅走低,跌幅0.15%,收报97.40。隔夜美国股市在短暂反弹后再度走低,令市场避险情绪再起,道琼斯跌破26000关口,美国10年期国债收益率再度走低至1.6%附近,国债收益率曲线倒挂加深,黄金则再度站上1500美元/盎司关口。操作上建议沪金多单继续持有。

 

沪银1912                

外盘/基本面:昨日美元指数小幅走低,跌幅0.15%,收报97.40。隔夜美国股市在短暂反弹后再度走低,令市场避险情绪再起,道琼斯跌破26000关口,美国10年期国债收益率再度走低至1.6%附近,国债收益率曲线倒挂加深,黄金则再度站上1500美元/盎司关口。操作上建议沪银多单继续持有。

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农产品、黑色咨询:021-60212729

能化、金属咨询:   021-60212733

 

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