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恒泰期货早盘精要20190722

作者:恒泰期货研究所 来源:恒泰期货研究所 时间:2019年07月22日

宏观要闻解读

科创板今日鸣锣开市:首批上市企业25家

自宣布设立到正式开市,科创板在历时259天后将于今日(22日)上午9时正式开市交易。首批上市企业是何来头?开市初期如何防止过度投机、市场爆炒?投资者要注意些什么?
 科创板实行注册制,这在A股市场是第一次。7月5日,上交所宣布,经过8个多月高效有序的精心筹备,科创板首批公司上市的条件基本具备,时机已经成熟,将于7月22日举行科创板首批公司上市仪式。已有25家公司获得证监会同意注册的批复,系科创板首批挂牌上市公司。
 从融资金额上看,25家企业合计融资金额为310.89亿元,其中,中国铁路通信信号股份有限公司融资最多,达到105亿元;最少的是安集微电子科技(上海)股份有限公司,融资金额为3.03亿元。地区上看,注册地在北京及上海的公司最多,均各有5家;注册地在江苏的有4家,位居第二。行业划分中,属于计算机、通信和其他电子设备制造业的企业最多,达到9家;其次是专用设备制造业,达8家。

 科创板的投资门槛之一,是投资者申请权限开通前20个交易日,证券账户及资金账户内的资产日均不低于人民币50万元,并且参与证券交易24个月以上。有业内人士认为,这是在机制设计上对中小投资者的保护,也是意在引导市场从散户为主向机构为主转变。

 

今日经济数据及事件前瞻

时间    数据                                                

        中国     科创板鸣锣开市

20:30    美国     6月芝加哥联储全国活动指数

 

金融期货

股指期货:IF1908IH1908IC1908

基本面/盘面:
 
行情回顾:上证综指收报2924.2点,上周微跌0.22%;深证成指上周涨0.16%;创业板指上周涨1.58%。上周沪深 300、上证  50 和中证 500 三大指数跌势趋缓,中证 500 上涨 0.35%,报收 4878.69;上证 50 下跌 0.22%,报收 2895.62;沪深 300 指数下跌 0.02%,报 收 3807.96。

 资金跟踪:上周北上资金呈现前出后进逐步放量的态势,周度净流入近 97 亿。其中,周一净流出 14.4 亿,此后四个交易日持续流入,周五净流入量达到 65.3亿。两市成交3500亿元,量能依旧维持低位。7月22日有20家公司限售股解禁,实际解禁股数约8.94亿股,市值约54.03亿。22日无企业新股申购。

 驱动事件:1、7月22日科创板将正式开板,25只个股齐登陆;2、国务院金融委办公室发布11条扩大金融业对外开放措施;3、韩国、印尼及南非央行均宣布降息,显示全球央行降息潮或已开启。

 风险因素:1、7月20日-7月26日央行公开市场到期资金达9620亿元,其中周二到期规模最大,不仅有1600亿元逆回购到期,另有5020亿元MLF到期,周三至周五到期的逆回购规模均为1000亿元;流动性压力依旧较大,静待央行定向降准。2、22日科创板开市对存量市场资金的“抽血效应”显著,值得关注。3、中美贸易摩擦短期又添变数,中长期或仍存反复。

 趋势研判:科创板开市及金融开放11条的发布或将带动市场做多情绪,北上资金持续入场,沪指站上2900上方,短期上冲动能较强,逢低做多。

操作策略:做多

 

国债期货:TS1909,TF1909,T1909

基本面/盘面:
 
国债期货震荡走高,10年期主力合约涨0.2%,5年期主力合约涨0.13%,2年期主力合约涨0.04%。国债现券主要期限品种收益率下行1bp左右。
 央行公告,为对冲政府债券发行缴款等因素的影响,7月18日以利率招标方式开展了1000亿元逆回购操作。央行连续三日进行逆回购操作,由于没有逆回购到期,三日实现累计净投放3600亿元。
 近几日隔夜、7天等短期资金较为紧张,中长期资金供给仍相对充裕,表明流动性波动主要是受季度缴税高峰的影响。预计随着央行净投放效应显现、税期高峰过去,资金面有望逐渐恢复常态。
 资金面方面,Shibor普遍上行,上行幅度较为有限,隔夜品种上行6.1bp报2.772%,7天期上行1.4bp报2.748%,14天期上行5.7bp报2.951%。
 上半年经济数据周一公布,二季度GDP增速回落到6.2%,但高频数据表现超出市场预期,期债近日交投清淡,低位震荡为主。接下来数据进入空窗期。昨日韩国、印尼及南非央行均宣布降息,显示全球央行降息潮或已开启。建议投资者手中多单可继续持有,逢低可加仓,等待7月31日美联储动作。

操作策略:TS1909,TF1909,T1909:多单持有

 

能源化工

原油1909

基本面:继上周美伊关系稍有缓和之后,波斯湾紧张局势再次加剧。有报道称美国摧毁了一架伊朗无人机。波斯湾不安定因素仍旧频频发生。对近期调整的原油价格有一定的提振。美国上周EIA数据表明,美国原油库存继续减少,环比下降312万桶,但汽油库存环比增长357万桶,馏分油库存环比增长569万桶。原油库存下降,成品油库存增长,意味着需求有所减缓。市场重回对经济增长乏力,需求放缓的担忧。市场多空交织下,稳定者建议观望。激进者可轻仓试多,预计后市处于震荡收敛走势中

操作策略:观望 或谨慎做多425多 420以下止损 目标445


沥青1912

基本面:近期沥青加工利润有所好转,开工率小幅回升。但受到华东、华南地区部分炼厂集中发货,部分资源偏紧。但整体供应仍较充裕; 北方需求恢复较好,南方受到降雨天气影响,预计将延缓需求旺季的到来。整体需求仍恢复缓慢;近期原油价格持续下跌,对沥青价格形成一定的拖累。预计短期原油价格偏弱震荡,对沥青价格的支撑有限;炼厂开工下滑叠加近期部分炼厂出货尚可,各地区炼厂库存降幅比较明显。全国沥青库存率已经连续4周下滑,环比上周降幅9.34%; 综合来看,受到原油价格下跌拖累,沥青价格短曲面临回调压力。中长线看,随着南方梅雨季节结束,下游需求逐步恢复将带来季节性去库。建议等待调整结束布局中长线多单。

操作策略:3260做多 3200以下止损 目标3680


甲醇 1909

基本面:本周甲醇港口库存快速大幅累库,超100万吨大关,接近年内高位水平。且从船期来看,月底至8月初到港量依旧偏高。国内装置负荷继续维持高位水平。传统需求步入淡季,烯烃端开工处于高负荷运行,短期可见增量有限,库存去化困难,预计库存仍将维持高位。弱势格局难以改变,尚不具备上行驱动。从平衡表展望来看,预计八九月份才可能进入实质性去库阶段。短期以短线操作为主

操作策略:观望或反弹至2300附近做空 2350以上止损  目标2100


pp1909

基本面:短期大连恒力、内蒙久泰有效产量陆续释放,而近两周检修装置暂时不多,但后期检修将小幅增量,市场供应压力不减。石化库存虽在低位,但贸易环节货源充足,短期贸易商出货意向偏强。随着拉丝排产比例的上升,货源偏紧状况将得到一定程度缓解,且当前注意主力移仓换月风险,前空持有,反弹继续放空

操作策略:空单持有 反弹至8755-8750做空  8850以上止损 目标8400


L1909

基本面:供应方面,石化库存重回累库;中安联合煤化计划7月底打通全流程,量产大概在9月之后,仍具有不确定性。巨正源对09合约的影响也有限。需求逐渐由弱转强,季节性旺季可期农膜开工率逐步提升。另外垃圾分类等新增需求均是边际利好,短期成交一般。五六月份需求较好,或提前透支当前旺季预期,短期或呈现偏弱走势

操作策略:7800做空 7900以上止损 目标7380


PTA 1909

基本面:福化工贸PTA装置停车计划本周重启,供应由部分偏紧或转向宽松预期。价格大涨之后回落。本质还在于PTA和下游聚酯利润存在较大矛盾,终端需求疲弱。尽管PTA现货加工费有所回落,但依然偏高,产业利润仍集中在PTA端。当前PTA装置检修,供应端对价格存在一定支撑。但下游需求短期难有好转,聚酯工厂产销低迷,不断释放减产降负信号,后期减产或将加剧,进而导致成品库存连续累库,对PTA价格形成一定的拖累。综上,上下空间都有限,预计短期将在窄幅区间波动.

操作策略:震荡 观望


EG 1909

基本面港口天亮库存,目前港口到货预期在17万吨,但近期台风等天气影响来袭不排除实际到港量低于预期,按照目前港口发货推算,预计下周港口库存大幅累库的概率有限;  但下游聚酯端仍处于减产周期中, 供需端利好支撑点微弱。保持反弹做空思路不变

操作策略:4550-4600做空 4600以上止损  目标4150


橡胶1909

基本面:国内外产区产量陆续释放,供应季节性增加趋势明显。泰国原料价格持续下跌,成本低支撑不在。前期炒作的混合胶政策也有所放松,使得价格失去支撑。7-8月份为传统下游生产淡季,且下游轮胎库存高位,需求难以得到支持。另外相关产品合成橡胶持续下跌,以及20号胶的推出,拖累天胶价格。趋势驱动难寻。且20号胶上市将加速沪胶的期现回归,以反弹短空或观望为主

操作策略:反弹短空或观望 反弹至10900附近短空  11000止损 目标10000

 

农产品板块

豆粕1909

基本面/盘面:19日,前市USDA报告调低美豆单产与种植面积,偏多。美前市CBOT豆价高位震荡。USDA种植面积报告显示,美豆面积下降确定,后市关注播种期间天气和单产,影响推进当前贸易争端涉及的进口关税悬而未决,等待后期推进。后市总体思路:市场后期将围绕贸易谈判等问题拉锯,川普鹰派言论加剧,天气变化将加大价格波动,后市预计8-9美元震荡。CBOT大豆价格震荡,8.5美元平台获得支撑。18日8月合约期价报收9.01美元。1909油粕比1.91,油粕比低位震荡,油粕比处于低位震荡,油粕比1.8-2.1区间运行。18日张家港现货前市报价2770。国内现货豆粕近期走势企稳。

操作建议:豆粕1909 短多


豆粕期权 1909-C-3000

基本面/盘面:19日,豆粕期货基本面分析可参考上文。3000的看涨期权,成交缩小,交投略有萎缩,持仓47336手,日内增仓98手。豆粕期货上方有压力,观望。

操作建议:观望


豆油1909

基本面/盘面:7月19日,张家港1豆前市报价5350。前市CBOT豆价震荡,前市USDA种植面积报告偏多,CBOT豆价有8.5美元支撑,大豆8月合约19日,前市报收9.01美元,大豆期价延续震荡,CBOT豆价近期震荡为主。近期,豆系相对较强。国内09合约油粕比1.91,油粕比震荡,整体趋势油粕比低位震荡。

操作策略:豆油09 观望


棕榈油1909

基本面/盘面:7月19日,BMD马棕榈前市低位延续震荡行情,马来棕油9月合约期价寻求支撑,近期马棕走势一般,观察马棕下方支撑。国内油脂整体偏弱,但企稳。大连棕油期价低位下跌,近期油脂整体企稳,后市关注消费面改善,棕油走势大幅弱于豆油,重心下移。月线角度分析,棕油6月再创新低,走势逐步转弱。我们判断棕油后期震荡。19日张家港前市现货4220。

操作建议:1909合约 观望


红枣1912

基本面/盘面:红枣19日下跌行情,开盘10300,高点10400,依托10000关口。持仓88000手,减仓5000手,关注后期持仓变化。当前红枣现货价7000-8000元/吨,1912合约观望。

操作策略:1912合约,观望


棉花1909

基本面/盘面:棉花1909合约期价震荡行情,美棉下跌,国内09合约期价重心平稳,13000一线,持仓减少,减仓1500手,19日期价报收13000附近,19日棉花期货价格重心维持13000平台,市场震荡,G20峰会双方态度积极,疆棉种植欠佳。7月19日棉花328指数报收14187。美棉近期趋弱。棉花期货价格宽幅震荡,1909合约 做空。

操作策略:1909合约,做空 20点损


苹果1910

基本面/盘面:苹果1910合约期价震荡行情,10合约期价前市9600一线徘徊,期价平稳,19日期价9600附近,期价高位震荡,加仓200手。苹果期价高位震荡。7月19日全国产区苹果批发报价平稳,上海农批15.2元/公斤,上涨0元/公斤。苹果,1910合约 观望。

操作策略:1910合约,观望


鸡蛋1909

基本面/盘面:鸡蛋1909合约期价上涨行情,9月合约期价重心上移,4800一线,持仓减少,减仓35000手,19日期价报收4800附近,期价震荡,19日鸡蛋期货价格震荡,远月合约走势相对偏弱。7月19日全国产区鸡蛋报价持平,河南漯河产区报4.6元/斤,下跌近0.0元/斤,价格高位运行。鸡蛋期货价格近期高位运行,观望。

操作策略:1909合约,观望


纸浆1909

基本面/盘面:纸浆1909合约震荡走势,现货报价疲弱,今日期价震荡,收盘上扬0.9%,9月合约期价小涨,19日价格反弹,持仓增加,增1000手。19日,山东针浆现货报价近4650附近。期价当前走势疲弱,持仓整体高位。

操作策略:1909合约 4500做多

 

黑色产业链

螺纹1910

基本面:根据环境应急与重污染天气预警中心《关于近期空气质量测及管控建议的函》,为有效应对7月下旬不利扩散天气,在严格整执行《7月份全大气污染防治强化管控方案》基础上,在确保安全生产、汛期安全前提下,7月21日0时至7月31日24时执行以下加严管控施。

操作策略:观望,螺纹10合约目前处于30分级别横盘震荡,周末唐山限产消息疯传,早盘价格将高开,观察价格向上反弹力度


热卷1910

基本面:18日上海热轧板卷市场价格维持平稳,市场成交整体一般。截至发稿,1500mm普碳钢卷主流报价3880-3890元/吨,1800mm宽卷报价在3920-3940元/吨。

操作策略:观望,热卷10合约处于30日线级别横盘震荡,夜盘价格再次跌至3845附近,早盘观察价格反弹力度


铁矿1909

基本面:必和必拓发布2019年二季度产销报告,报告显示:产量方面:2019年第二季度,皮尔巴拉业务铁矿石产量为7113万吨,环比增加12%,同比增加6%。2019上半年铁矿石总产量为1.35亿吨,同比减3%。

操作策略:观望,铁矿09合约夜盘跳空低开,价格重回震荡区间,早盘观察价格能否跌破880


焦炭1909

基本面:山东地区焦企普遍提涨100,20日执行,山东,山西,河北均有个别钢厂接受首轮上调100,整体市场调价暂在商讨中,钢焦博弈中。

操作策略:观望,焦炭09合约处于30分级别价格回调,夜盘走出5分级别第三波下跌,早盘观察几个能否向下跌破2146,第三波下跌确认


焦煤1909

基本面:随着焦炭首轮上涨的逐步落地,焦煤市场情绪持续转好,近期长治、临汾等地部分煤种的小幅探涨,有望在下周落地执行;

操作策略:空单持有焦煤昨日受澳洲消息影响,盘中价格大幅拉升,价格再次突破1400,冲会大级别震荡区间,操作建议空单持有


动力煤1909

基本面:产地方面,陕西榆林地区下游采购需求无明显变化,矿上有所滞销,库存上升,部分价格下降10-20元/吨;内蒙古鄂尔多斯地区受环保安检及煤管票影响,各矿产销一般,价格稳中有降10元/吨左右。港口方面,当前下游需求持续弱势,贸易商出货困难,但亦有惜售待反弹情绪,主流报价跌势收窄,成交寥寥。

操作策略:空单持有,动煤09合约处于30分级别横盘震荡,观察价格能否有效向下突破580,操作建议空单继续持有


 

有色金属

铜CU1909

外盘/基本面:基本面尚无明显变化,淡季消费表现偏弱,而加工精炼费的调降表明矿端供应收紧,基本面铜矿供应忧虑有所增加,以及宏观面全球降息潮的提振,铜价仍处于反弹中,短期强势反弹,预计下周沪铜1909主力合约波动区间为47000-49000元/吨。操作上建议多单持有。

操作策略:操作上建议多单持有。


锌ZN1909

外盘/基本面::上周沪锌1909震荡反弹2.78,市场成交量却小幅下滑,进口锌盈利窗口关闭,国内库存小幅下跌。周四又有四家央行宣布降息,今年累计14家央行降息,全球进入货币宽松时代,市场对通胀的预期提升。技术面来看,目前沪锌指数走势日线级别底背离,周线也有超跌,预计反弹仍将持续,下周沪锌1909主力合约波动区间为19500-19900元/吨,偏多为主。操作上建议沪锌短线多单继续持有。

操作策略:操作上建议沪锌短线多单继续持有。


镍NI1909

外盘/基本面:近几个月印尼禁矿的政策、印尼地震及菲律宾火山对矿山发货的影响、某大钢厂收镍板以及金川减产等消息,都使得供给端出现了一定的减量预期。同时,预计7月国内镍铁产量增速环比有一定下滑。原因在于山东鑫海受港口运输问题影响,7月产量至多与6月持平,而其他镍铁厂短时间内也无法快速增产,所以阶段性的镍铁产量增长也在放缓。从进口镍铁端来看,6月印尼洪水影响发货是主要影响因素。操作上建议多单继续持有。

操作策略:操作上建议多单继续持有。


铝AL1909

外盘/基本面:美联储降息预期增强提振金属市场,但美铝再次削减全球铝需求预测,加重其需求前景放缓忧虑,伦铝价格上行空间受限。本周伦铝价格走势维持震荡上涨趋势。后市主要关注1800美元支撑位。短期沪铝基本面依旧受消费转弱,成本下移影响偏空,同时,因今日社会铝锭库存持平并未继续上升,三季度末消费好转预期使得沪铝继续保持区间震荡。

操作策略:操作上建议暂时观望。


金1912

外盘/基本面:上周五美元走强,主因美联储布拉德表示,“无需更大幅度的降息,25个基点将是合适的”。圣路易斯联储主席布拉德(James Bullard)周五称,在7月30日至31日的会议上他将支持将基准短期利率下调25个基点,他认为无需在这次会议上进行更大幅度的降息。美元收报97.124,涨幅近0.4%;操作上建议中线多单关注310附近的支撑。

操作策略:操作上建议中线多单关注310附近的支撑。


银1912

外盘/基本面:上周五美元走强,主因美联储布拉德表示,“无需更大幅度的降息,25个基点将是合适的”。圣路易斯联储主席布拉德(James Bullard)周五称,在7月30日至31日的会议上他将支持将基准短期利率下调25个基点,他认为无需在这次会议上进行更大幅度的降息。美元收报97.124,涨幅近0.4%;操作上建议稳健者可沽空白银对冲黄金下跌,目前金银比价在90以上,具备操作空间。

操作策略:操作上建议稳健者可沽空白银对冲黄金下跌,目前金银比价在90以上,具备操作空间。

 

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