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恒泰期货早盘精要20190710

作者:恒泰期货研究所 来源:恒泰期货研究所 时间:2019年07月10日

宏观要闻解读

6月CPI今揭晓:水果、猪肉支撑 涨幅或继续处于“2时代”

国家统计局今日(10日)将公布2019年6月份全国居民消费价格指数(CPI)。机构预计,6月份CPI同比涨幅或将连续四个月处于“2时代”。今年5月份,全国居民消费价格同比上涨2.7%,连续3个月处于“2时代”,并创15个月新高。5月份,食品价格上涨7.7%,影响CPI上涨约1.48个百分点;非食品价格上涨1.6%,影响CPI上涨约1.26个百分点。对于即将公布的6月份CPI,数据显示,截至7月9日,20家机构对6月CPI同比涨幅的预测平均值为2.7%。其中,预测最高值为2.9%,最低值为2.5%。

 6月份鲜果价格整体维持高位,部分水果出现回落势头。农业农村部公布的数据显示,重点监测的6种水果中,富士苹果和鸭梨的价格进入6月份涨幅明显;巨峰葡萄价格在达到年内高点后虽开始回落,但仍在较高水平。截至2019年第26周(6月24日-6月30日), 巨丰葡萄价格为每公斤13.53元,富士苹果价格为每公斤13.60元,鸭梨为每公斤10.18元,分别较今年首周上涨55%、80%和129%,富士苹果和鸭梨价格较分别较第22周(5月27日-6月2日)上涨14%和20%。猪肉方面,相关监测数据显示,6月份,猪肉批发均价为21.59元/公斤,环比上升4.7%,同比上升29.8%。猪肉持续高位运行,主要是受非洲猪瘟疫情与周期性因素叠加影响,由于生猪产能恢复需要周期,后期猪肉价格上涨的压力依然较大。

 展望下半年,目前生猪存栏量以及能繁母猪存栏量仍在快速下降,猪肉价格上涨周期已经形成,仍将是下半年拉动CPI上涨的重要因素。下半年CPI翘尾因素明显下降及增值税减税效应或将一定程度上对冲掉猪肉价格上涨对CPI同比的影响,预计年内CPI同比平均涨幅可控制在2.5%以内。

 

今日经济数据及事件前瞻

时间    数据                                              

09:30    中国     6月CPI

09:30    中国     6月PPI

10:00    中国     6月社会融资规模

22:30    美国     截至7月5日当周EIA汽油库存变动

22:30    美国     截至7月5日当周EIA原油库存变动


金融期货

股指期货:IF1907IH1907IC1907

基本面/盘面:
 
行情回顾:道指连续第3日收跌。市场静待鲍威尔国会证词;欧洲三大股指集体收跌。沪深两市股指震荡,创业板指领涨两市,盘中沪指跌破半年线。万得全A涨0.05%,收4011.3。沪指下跌0.17%,报收2928点;深成指上涨0.14%,报收9198点;创业板指上涨0.74%,报收1517点。

 资金跟踪:北上资金净流出23.92亿,其中沪股通流出18.15亿,深股通流出5.77亿。万得全A机构资金流出-70.12亿,主力净流出92.55亿;机构和主力避险情绪较高。两市成交3518亿,较上个交易日减少1164亿。央行周二未开展逆回购操作,当日无逆回购到期,为连续第12日暂停逆回购操作。Shibor多数上行,短端品种上行幅度较大,隔夜品种上行32.8bp报1.773%,7天期上行9.1bp报2.54%。7月10日有10家公司限售股解禁,实际解禁股数约1.82亿股,市值约16.21亿。10日有9家企业申购。

 驱动事件:1、周三9只科创板新股同台,分别为:容百科技、光峰科技、中国通号、福光股份、新光光电、中微公司、乐鑫科技、安集科技、铂力特。其中,网上申购中国通号上限为25.2万股,即顶格申购需沪市市值252万元。2、美联储降息方面,市场静待鲍威尔国会证词。3、本周央行公开市场有2200亿元逆回购到期,全部集中在后半周;此外,7月13日还有1885亿元MLF到期;4、中报披露拉开序幕,沪深两市2019年首份中报出炉,ST岩石上半年净利润738.57万元,同比下降46.04%。

 风险因素:1、科创板首批25家公司拟募集资金超300亿,短期对存量市场资金的“抽血效应”明显,但科创板对标概念存在异动。2、中美贸易摩擦短期虽现转机,但中长期或存反复。3、近期中国6月新增人民币贷款、社会融资规模等金融数据即将公布,对市场或有扰动。

 趋势研判:科创板集中申购,市场资金面承压,资金避险情绪仍存,股指重回区间震荡,空单继续持有。

操作策略:IF1907空单持有

 

国债期货:TS1909,TF1909,T1909

基本面/盘面:
 
国债期货午后涨幅扩大,10年期主力合约收涨0.21%,5年期主力合约涨0.1%,2年期主力合约涨0.01%。

 央行未开展逆回购操作,今日无逆回购到期。自6月24日以来,央行连续12个工作日未开展逆回购操作。值得注意的是,今日公告中,央行对流动性总量的描述仍用了“较高”一词,这意味着流动性仍超出“合理充裕”状态,有鉴于此,短期内央行重启逆回购操作的几率不大,资金价格仍有反弹空间。

 资金面方面,Shibor多数上行,短端品种上行幅度较大,隔夜品种上行32.8bp报1.773%,7天期上行9.1bp报2.54%,14天期上行26.6bp报2.374%,3月期下行0.2bp报2.601%。

 在经济基本面支撑、资金面极度宽松和避险情绪的共同助推下,期债强势上行,上周10年期主力合约盘中创近五个月新高。经过上半年的调整,股债相对性价比更加中性,下半年股债之间的表现可能不是你强我弱,在外资持续流入背景下,出现股债齐涨的可能性正在上升。短期市场静待6月金融数据,场内观望氛围较重,交投清淡。期债出现调整结束的迹象。今日将公布6月CPI数据,超过2.7%的可能性不大,对期债压制应不如预期。建议投资者手中多单可继续持有。

操作策略:TS1909,TF1909,T1909:多单持有


能源化工

原油1908

基本面:伊朗核协议问题带来的中东地区紧张局势加剧,伊朗原油日均出口量从4月份的250万桶降低至不足40万桶,委内瑞拉原油日产量也有所下滑。美油库存连降,且预计后期美油产量增幅将放缓。欧佩克决定延长减产协议。6月份欧佩克原油日产量降至5年来最低水平,沙特阿拉伯原油供应量增加未能抵消因美国制裁伊朗和委内瑞拉以及欧佩克其他成员国生产故障造成的损失。6月份欧佩克14个成员国原油日产量2960万桶,比5月份修正过的原油日产量数据减少17万桶。欧佩克原油日均总产量为2014年以来最低。最新数据显示,俄罗斯7月份原油产量降至3年来低点,且因石油污染问题,俄罗斯石油供应或再次暂停。操作上短期以430-460偏强震荡对待,中长期分可分批建仓中长线多单。

操作策略:430附近做多 420以下止损 目标465


沥青1912

基本面:短期北方地区市场氛围有所好转,但南方连续降雨压制需求的恢复。炼厂库存有所下滑,社会库存维持不变,原料供应充裕以及生产利润尚可,上游开工率维持,沥青供应保持充裕,基本面仍旧偏弱。从上游生产利润以及进口盈亏看,当前估值并不低,预计价格难有较大表现,总体以跟随原油波动为主。

操作策略:持多回落3200加多 3100以下止损 目标3600


甲醇 1909

基本面:南京诚志二期60万吨装置近期试车,预计月外采甲醇约15万吨,整体需求量较大。但考虑到装置综合现金流利润,预计难以长期维持高负荷,短期影响有限。7月中旬前船货集中到港,港口库存重新累库。内地市场逐步步入传统需求淡季,烯烃端外采单体利润好于外购甲醇利润,需求端仍然存在崩塌风险,甚至不排除后市价格击穿成本的可能性。从平衡表展望来看,短期库存去化困难,预计8、9月份才能进入实质性去库阶段。在此之前,价格易跌难涨。操作上,2250-2300位置附近轻仓试多,2200以下止损,目标2600

操作策略:2250试多 2200以下止损 目标2600


pp1909

基本面:短期大连恒力、内蒙久泰有效产量陆续释放,而近两周检修装置暂时不多,但后期检修将小幅增量,市场供应压力不减。石化库存虽在低位,但贸易环节货源充足,短期贸易商出货意向偏强。从价格层面看,本周市场快速拉涨,短期如无较强利好支持,存在消化涨幅的需要。随着拉丝排产比例的上升,货源偏紧状况将得到一定程度缓解,但短期市场或仍将炒作交割逻辑。以持有多单或回落短多操作。

操作策略:持有多单


L1909

基本面:供应方面,石化库存快速去化,港口库存压力缓解;下周检修损失量环比减少0.42万吨,中安联合煤化计划7月中旬投产,整体来看下周市场供应压力较前期减小。需求方面,农膜开工率小幅提升,其他下游变动不大,维持稳步生产,且本周价格上涨刺激部分下游补仓,下周下游采购刚需为主。7-9月需求存在好转预期,短期存在向上驱动,可轻仓试多

操作策略:短线7950试多,7850以下止损  目标8500


PTA 1909

基本面:福化工贸装置计划本周检修,恒力计划7月检修。短期市场流通货源偏紧状况仍在。聚酯端利润尚可,库存极低,减产动能较弱,短期开工仍有保证。终端订单依然稀疏,G20后的乐观情绪在消退,市场或将重回理性。短期顶部已经构成。但是否具备连续下跌条件尚待观察。预计短期震荡概率较大。

操作策略:观望


EG 1909

基本面港口天亮库存,且本周仍有15万吨左右船货到港。产业利润为负,煤制乙二醇有部分装置检修计划,整体开工仍将保持在相对低位。需求端,终端订单较差,G20后的乐观情绪在消退,市场或将重回理性。中长期反弹做空思路不变。短期价格新低后,短空注意止盈,长空继续持有。稳健者观望

操作策略:观望


橡胶1909

基本面:国内外产区产量陆续释放,供应季节性增加趋势明显。前期炒作的混合胶政策上周也有所放松,使得价格失去支撑。7-8月份为传统下游生产淡季,且下游轮胎库存高位,需求难以得到支持。另外相关产品合成橡胶持续下跌,以及20号胶的推出,拖累天胶价格。趋势驱动难寻。且20号胶上市将加速沪胶的期现回归,以反弹短空或观望为主

操作策略:反弹短空或观望 反弹至11200附近短空  11300止损 目标10000

 

农产品板块

豆粕1909

基本面/盘面:9日,美前市CBOT豆价高位震荡。USDA种植面积报告显示,美豆面积下降确定,后市关注播种期间天气和单产,影响推进当前贸易争端涉及的进口关税悬而未决,G20峰会双方态度积极,等待后期推进。后市总体思路:市场后期将围绕贸易谈判等问题拉锯,天气变化将加大价格波动,后市预计8-9美元震荡。CBOT大豆价格震荡,8.5美元平台获得支撑。9日8月合约期价报收8.86美元。1909油粕比1.973,油粕比低位震荡,油粕比处于低位震荡,油粕比1.8-2.3区间运行。9日张家港现货前市报价2740。国内现货豆粕近期走势企稳。

操作建议:豆粕1909 短多


豆粕期权 1909-C-3000

基本面/盘面:9日,豆粕期货基本面分析可参考上文。3000的看涨期权,成交缩小,交投略有萎缩,持仓31118手,日内减仓40手。豆粕期货上方有压力,观望。

操作建议:观望


豆油1909

基本面/盘面:7月9日,张家港1豆前市报价5300。前市CBOT豆价震荡,前市USDA种植面积报告偏多,CBOT豆价有8.5美元支撑,大豆8月合约9日,前市报收8.96美元,大豆期价延续震荡,CBOT豆价近期逐步转弱,震荡为主。近期,豆系相对较强。国内09合约油粕比1.973,油粕比震荡,整体趋势油粕比低位震荡。

操作策略:豆油09 观望


棕榈油1909

基本面/盘面:7月9日,BMD马棕榈前市低位延续震荡行情,马来棕油产量有所下降,出口数据偏多,9月合约期价寻求支撑,近期马棕走势趋强,观察马棕下方支撑。国内油脂整体偏弱。大连棕油期价低位下跌,近期油脂整体偏弱,后市关注消费面改善,棕油走势大幅弱于豆油,重心下移。月线角度分析,棕油6月再创新低,走势逐步转弱。我们判断棕油后期震荡。9日张家港前市现货4250。

操作建议:1909合约 观望

 

红枣1912

基本面/盘面:红枣9日震荡行情,开盘10600,高点10600,依托10000关口。持仓100000手,减仓10000手,关注后期持仓变化。当前红枣现货价7000-8000元/吨,1912合约观望。

操作策略:1912合约,观望


棉花1909

基本面/盘面:棉花1909合约期价大跌行情,美棉接近前期底部,国内09合约期价重心下移,13250一线,持仓增加,增仓5000手,9日期价报收13250附近,9日棉花期货价格重心维持13250平台,市场震荡,G20峰会双方态度积极,疆棉种植欠佳。7月9日棉花328指数报收14301。美棉近期趋弱。棉花期货价格宽幅震荡,1909合约观望。

操作策略:1909合约,观望


苹果1910

基本面/盘面:苹果1910合约期价反弹行情,10合约期价前市9600一线徘徊,期价平稳,9日期价9600附近,期价高位震荡,减仓15000手。苹果期价高位震荡。7月9日全国产区苹果批发报价平稳,上海农批13.8元/公斤,上涨0元/公斤。苹果,1910合约 9999做空 30点损。

操作策略:1910合约,9999做空 30点损


鸡蛋1909

基本面/盘面:鸡蛋1909合约期价上扬行情,9月合约期价重心上移,4650一线,持仓增加,增仓24000手,9日期价报收4680附近,期价反弹,9日鸡蛋期货价格上扬,远月合约走势相对偏弱。7月9日全国产区鸡蛋报价上扬,河南漯河产区报4.25元/斤,反弹近0.0元/斤,价格高位运行。鸡蛋期货价格近期高位运行,观望。

操作策略:1909合约,观望


纸浆1909

基本面/盘面:纸浆1909合约下跌走势,现货报价疲弱,今日期价下跌,收盘下跌4.83%,9月合约期价大跌,9日价格下跌,持仓减少,减15000手。9日,山东针浆现货报价近4650--4700附近。期价当前走势疲弱,持仓整体高位。

操作策略:1909合约 4480做多

 

黑色产业链

螺纹1910

基本面:7月9日,根据中国工程机械工业协会行业统计数据,2019年6月,共计销售各类挖掘机械产品15121台,同比增长6.6%。国内市场销量(统计范畴不含港澳台)12409台,同比下降0.3%。

操作策略:做空,螺纹10合约呈日线级别价格震荡,昨日价格未再向上突破,重回震荡区间,操作建议轻仓试空。


热卷1910

基本面:8日上海热轧板卷市场价格小幅下跌,市场成交整体一般。1500mm普碳钢卷主流报价3860-3870元/吨,1800mm宽卷报价在3930-3940元/吨。

操作策略:观望,热卷10合约夜盘亦再次跌回震荡区间,目前处于日线级别震荡,早盘可等待5分级别价格反弹,如未过3965,可轻仓试空


铁矿1909

基本面:据Mysteel获悉,7月8日,武安市政府印发《武安市2019年钢铁焦化水泥行业三季度大气污染防治差别化管控实施方案》的通知。要求在7月1日-8月31日期间,全市14家钢铁、6家焦化及2家水泥企业按照要求执行错峰停产政策,9月份结合本市的空气质量和气象条件再另行制定管控方案。

操作策略:观望,铁矿09合约夜盘处于30分级别震荡,早盘观察价格能否向下跌破862,操作建议观望


焦炭1909

基本面:河北地区高炉限产仍在执行中,且焦炭库存多处于中高位水平,山西地区近期环保检查频率较高,但目前对生产方面影响有限,短时供应小有过剩;

操作策略:空单持有,焦炭09合约昨日价格向上未突破2160,则日线走30分级别第二波向下的概率大,操作建议空单持有


焦煤1909

基本面:由于焦炭价格的跌落,焦煤市场整体需求较为疲软,部分煤矿及洗煤厂库存增加,存有一定的销售压力;长治地区部分低硫主焦出现低价交易,周边同品种焦煤有继续下行预期,柳林高硫主焦近期询货增加,加上个别煤矿煤质变化导致整体产量不高,短期价格相对坚挺,继续下跌难度较大

操作策略:空单持有焦煤09合约仍处于大级别价格震荡区间,价格将再次试探区间下沿,且做日线级别向下突破的概率大


动力煤1909

基本面:产地方面,陕西榆林地区煤市呈偏弱态势,大部分煤矿产销无较大变化,煤价平稳为主,少数价格下降5-10元/吨;内蒙古鄂尔多斯地区受安检环保和限吨持续影响,各矿供应偏紧,地销较好,短倒费偏高位,但市场户港口发运不佳,煤价稳中有涨跌调整。

操作策略:空单持有,动煤09合约处于日线级别下跌,目前处于30分级别第二波下跌后的横盘震荡,操作建议空单继续持有。



有色金属

铜CU1908

外盘/基本面:目前需求仍然没有出现改善迹象,下游囤货意愿较低,本周LME铜库存的大幅攀升也是需求不佳的侧面表现。全球主要经济体制造业数据疲软,强化了市场对于金属需求放缓的预期。国内集中检修结束后精炼铜产量预计有释放,汽车和空调市场还看不到企稳的迹象,下游消费市场整体需求偏弱,而外需仍在萎缩,本周铜价弱势运行接近底部区间。操作上建议稳健者跌破止损出局。

操作策略:操作上建议稳健者跌破止损出局。


锌ZN1908

外盘/基本面::7月5日沪锌主力合约跳空下滑,期间美元指数震荡走高表现坚挺部分打压锌价,同时锌市基本面仍显疲弱,供应充足叠加需求不振,使其持续承压。现货上,市场接货积极性明显增强,加之下游逢跌买盘亦较为积极,总体市场成交较昨日回暖。技术上,沪锌主力合约与布林线下轨获得支撑,但MACD红柱转绿柱,仍较为偏空。操作上建议套保空单持有。

操作策略:操作上建议套保空单持有。


镍NI1908

外盘/基本面:广青、北海诚德等企业宣布检修计划,可能影响 300 系炼钢产量 6-9万吨,加之近期镍价弹升为不锈钢价格带来情绪上的提振作用,304 不锈钢价格稳中小涨,但由于钢厂生产尚有利润,大幅减产的意愿不强,尚维持对镍的基本需求。同时不锈钢库存依旧处于历史高位,7月之后步入淡季,靠消费去库压力较大。处于消费淡季,需求清淡,叠加不锈钢库存处于高位,限制镍价上涨空间。

操作策略:操作上建议稳健者观望,关注10万点附近支撑。


铝AL1908

外盘/基本面:铝价在目前消费淡季时期,叠加氧化铝价格的下滑走势,出现在此探底行情,但目前氧化铝及电解铝行业利润均较为有限,铝价下滑空间不大,暂看13500元/吨有较强支撑,很难探至今年低点13300/吨,单边操作策略仍以逢低布多为主。在汇率及贸易摩擦的影响下,铝材出口或出现放缓情况,海外汽车行业及其他消费已较长时间维持弱势,需求或已触底等待反弹,LME库存稳中有降,而国内正处于传统消费淡季的时期,前期内外正套可继续持有,目标沪伦除汇比1.07。

操作策略:操作上建议暂时观望。


金1912

外盘/基本面:昨日美元指数继续上涨,本周美元走强,目前市场焦点转向周三美联储主席鲍威尔在国会的证词,而市场预期鲍威尔的证词可能没那么鸽派,因此这给美元带来一些动力,花旗集团经济学家指出,随着美联储下次政策会议噤声期的临近,除了即将发布的美国经济数据,本周美联储官员的讲话是改变市场当前预期的最后机会。操作上建议中线多单关注310附近的支撑。

操作策略:操作上建议中线多单关注310附近的支撑。


银1912

外盘/基本面:昨日美元指数继续上涨,本周美元走强,目前市场焦点转向周三美联储主席鲍威尔在国会的证词,而市场预期鲍威尔的证词可能没那么鸽派,因此这给美元带来一些动力,花旗集团经济学家指出,随着美联储下次政策会议噤声期的临近,除了即将发布的美国经济数据,本周美联储官员的讲话是改变市场当前预期的最后机会。操作上建议稳健者可沽空白银对冲黄金下跌,目前金银比价在90以上,具备操作空间。

操作策略:操作上建议稳健者可沽空白银对冲黄金下跌,目前金银比价在90以上,具备操作空间。

 

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