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产胶国会议或提振胶价 需求偏弱压制反弹价格——恒泰期货能化日报190515

作者:恒泰期货研究所 来源:恒泰期货研究所 时间:2019年05月15日

作者:郭建承

执业编号:F3051800

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邮箱:guojiancheng@cnhtqh.com.cn

摘要:

泰国政府将在5月16日召开会议商议限制出口事宜,根据之前会议决议,泰国限制出口将在5月20日执行。节前还有混合胶进口严查的政策性驱动,主产区受到干旱等天气影响,产胶量较少,原料价格支撑仍然存在。但贸易摩擦的升级以及国内汽车产销低迷等利空压制,市场多空交织,预计短期仍将处于区间震荡格局。

操作策略:11000-12000区间滚动操作 稳健者建议观望

一、期现货价格

今日沪胶期货小幅反弹,整体仍维持震荡走势,截止收盘,橡胶1909合约收于11745元/吨,上涨20元/吨,涨幅0.17%,成交29.29万手,持仓减少4128手至39.87万手。

现货市场价格弱势运行,市场观望情绪浓厚,成交量一般。销区价格持稳,马混现货11550-11600元/吨,泰混现货报价11500-11600元/吨,山东地区越南3L胶报价11750-11800元/吨。

图1:天然橡胶期现货价格及基差


数据来源:Wind 恒泰期货研究所

二、信息要闻

泰国政府计划在本周四召开会议,商议限制出口事宜,按照此前三国橡胶理事会( AETS)决议,泰国限制出口将在 5 月 20 日至 9 月 19 日执行,合计 12.6 万吨(含乳胶)。目前上述计划是否强制执行需待会议后确定。

中国汽车工业协会13日消息,4月份,全国汽车整体产销量分别为为 205.2万辆和198万辆,环比下降19.8%和21.4%,同比下降14.5%和14.6%;1-4 月,汽车累计产销分别为 838.9 万辆和 835.3 万辆,同比分别下降11%和12.1%,与1月-3月相比,降幅分别扩大1.17个百分点和0.80个百分点。其中,乘用车产销同比下降13.56%和14.65%,商用车产销同比增长3.13%和1.49%。

中国海关最新统计数字显示,2019年4月中国进口天然橡胶及合成橡胶(包括胶乳)共计55.7万吨,环比降低4.13%,同比去年4月42.8万吨大幅增长30.1%。1-4月累计进口212.8万吨,累计同比上涨2.3%。

三、供需及库存

原料方面,国内云南地区泼水节后,西双版纳气温逐日攀升,最高气温冲到40℃或以上,高温干旱严重。虽然偶有降雨,但多不济于事。5月14日15时10分,西双版纳州发布干旱红色预警,全州达干旱重度等级。未来一周,高温干旱情况仍将持续。泰国方面,同样遭遇干旱气候,特别是北部和东北部。进入5月,天气情况有所改善,预计5月中下旬有降雨过程,会适当缓解旱情。泰国方面仍对今年的生产情况比较有信心。

库存方面,截止5月15日,上期所库存总量42.14万吨,环比节前小幅增长了0.32万吨,增幅0.74%。上期所和保税区内外库存均处于高位,目前保税区外库存继续维持在50万吨以上高位。

需求方面,近期轮胎企业开工整体以稳为主,然而终端市场需求增长乏力以及库存压力的上升迫使部分轮企主动调整其开工负荷来积极应对,同时4月国内车市继续处于下跌状态,且跌幅较前月有所扩大,近期天然橡胶需求难有明显提升。

图2:上期所库存总量

数据来源:上期所 恒泰期货研究所

图3:国内轮胎厂开工率

数据来源:Wind 恒泰期货研究所

图4:泰国胶水价格

数据来源:卓创资讯 恒泰期货研究所

图5:泰国胶水和杯胶价差

数据来源:卓创资讯 恒泰期货研究所

图6:泰国标胶加工利润

数据来源:卓创资讯 恒泰期货研究所


图7:汽车产销量

数据来源:卓创资讯 恒泰期货研究所

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