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恒泰期货早盘精要20190409

作者:恒泰期货研究所 来源:恒泰期货研究所 时间:2019年04月09日

宏观要闻解读

英议会再度通过阻止无协议脱欧的议案 英镑下逼1.30

美东时间4月8日周一下午5点55分,英镑兑美元日内涨幅从0.2%收窄至接近平盘位,暂报1.3064。

 最新消息称,英国议会上下两院都通过了阻止无协议脱欧的议案,要求政府必须寻求延迟脱欧,以避免在4月12日无协议脱欧。同时,梅政府必须与议会协商延迟脱欧决定,甚至可能修改6月30日的延迟脱欧申请。

 同日美东下午4点03分,英镑兑美元涨0.24%,暂报1.3067。据英国每日电讯报,针对英国是否举行第二轮脱欧公投,英国首相梅考虑给予自由投票,从而争取在与主要反对党工党的磋商中打破僵局。

 周一全天,10年期基准英国国债收益率跌0.1个基点,报1.116%,美股盘前曾跌1个基点,至1.107%,这表明市场的避险情绪略有降温。在周一欧股普遍收跌时,英国富时100指数收涨0.07%,报7451.89点;小盘股富时250指数收跌0.11%,报19517.21点。

 

今日经济数据及事件前瞻

时间   事件

16:00   第二十一次中国-欧盟领导人会晤

 

金融期货

股指期货:IF1904,IH1904,IC1904

基本面/盘面:昨日指数在化工板块涨停以及多方利好刺激下一度拉升创反弹新高,但在中小板跳水压力下,市场也一度跳水走低。全天走势看,银行、保险护盘,煤炭、有色等周期股表现良好,这也和近期的涨价预期一定的关系,而酿酒板块也在消费回升以及业绩主导作用下继续表现,这些共同支撑市场的向好。不过,证券板块及题材股为首的创业板在前期连续上行之后迎来大跌,一方面在于涨幅过大有调整需求,另一方面也是随着科创板的推进,利好逐渐落地对市场形成负反馈。技术面来看,创业板已经率先跌破5日均线,而中小板也是同样的走势,在中小创疲弱背景下,叠加当前沪指3200处于一个获利盘和解套盘的关键位置,此处压力有待消化,沪指短期或将面临回踩压力。考虑到此前市场经过漫长的震荡换筹以后,资金介入程度较深将对市场形成一定支撑,短期回调幅度料想有限,市场或将围当前位置反复震荡。3月份社融和经济数据的催化下,4月份行情预计仍将围绕悲观预期修复展开。在当前位置上,依然建议保持乐观,考虑到4月财报密集披露期来临,市场风格将逐渐切换到业绩浪之上。操作方面,IH多单持有。

操作策略:多单持有


国债期货:TS1906,TF1906,T1906

基本面/盘面:
 
国债期货低开高走,午后涨幅收窄,10年期主力合约收涨0.13%,5年期主力合约跌0.01%,2年期主力合约跌0.01%。国债现券交投清淡,10年期活跃券收益率走势分化。
 央行公告,目前银行体系流动性总量处于较高水平,可吸收金融机构缴存法定存款准备金等因素的影响,4月8日不开展逆回购操作。央行公开市场连续13日停摆。shibor多数上行,隔夜shibor报1.428%,上行1.1个基点;7天shibor报2.483%,上行6.5个基点;3个月shibor报2.754%,下跌0.4个基点。
 从基本面看,3月中观数据显示供需均出现改善迹象,但持续性有待观察。从政策面来看,央行提出未来工作重点在于疏通货币政策传导机制,利率并轨将成为利率市场化改革的最后环节,而降准等货币宽松空间变小。虽然整体中性的货币环境没有变化,但资金市场已经从宽松向平衡有所转变。除去短暂季节性扰动对流动性不可避免的影响,货币政策不改的前提下,此前的流动性长期宽松甚至淤积的情况在未来或将转变,宽货币力度或将减弱。在目前经济拐点若隐若现,通胀中枢上行,央行宽松预期变化的背景下,债市已经处于阶段性全面利空。股市牛市重启,成为了压垮债市情绪的最后一根稻草。本周将公布M1/M2、CPI/PPI、社融等宏观经济数据,数据高于预期的可能性较大,料将继续施压期债。经过上周的暴跌后,市场情绪将会维持一段时间低迷,同时考虑到股市行情“一波流”持续和市场对于经济乐观预期仍有继续自我强化的可能,不排除长端利率进一步上行。操作策略方面,空单可适度减仓,剩余空单继续持有。

操作策略TS1906,TF1906,T1906:空单持有

 

能源化工

原油1905

基本面:上周美国非农数据显示美国就业市场强劲增长,缓解了对原油需求增长减缓的担忧。同时,利比亚地区冲突升级,伊朗、委内瑞拉制裁的故事还将继续。市场担心地缘政治问题引发供应偏紧预期。4月开始进入需求旺季,对油价也有一定的支撑。B-W价差受到美炼厂检修结束,需求预期较强,价差继续缩小。策略上空B多W可继续持有。单边多单谨慎持有

操作策略:前多谨慎持有

 

沥青1906

基本面:国际油价持续走强,成本端支撑较强。根据路透船期显示,4月马瑞原油供应不降反增,但炼厂受到沥青加工利润较差影响,转产沥青较少,沥青产量受到限制。需求端看,4月份需求将逐步释放。前期多单继续持有。

操作策略:多单持有,调整至3350继续做多,3250以下止损

 

甲醇 1905

基本面:4月降税在现货端兑现,基差走弱,期货价格在期现套利止盈盘空平后得到支撑止跌,目前甲醇估值偏低,但上行驱动不足,后续关注安全检查给春检带来的变化,以及进口下降和MTO投产对库存的去化进展。短线反弹乏力可继续做空。中长线可做PP-3*MA价差缩小,多09MA空09PP。

操作策略:观望 做PP-3*MA价差缩小

 

pp1909

基本面:近期下游需求补库,叠加税改带来的投机性囤货需求,使得石化库存快速去化。而PP本身库存压力不大,近期标品的开工比例偏低,尤其是PP拉丝,都对PP价格存在一定的支撑,导致PP期货价格连续大幅反弹。但聚烯烃长期供增需弱的格局不变。PP今年的检修力度不及去年,进口窗口虽有收窄,但仍旧打开,供应和进口压力仍将存在。需清明假期小幅累库,在补库结束后,后期去库压力较大。求端塑编和BOPP表现一般,白色家电的产销持续性存疑。前期的利好释放已经充分体现,注意冲高回落风险。

操作策略:稳健者建议观望  激进者等待反弹乏力做空 8850-8900做空 9000止损

 

L1909

基本面:近期受到上游原油价格上行,成本端支撑较强。石化上调部分出厂价格,市场受到提振。但今年国内计划检修力度小于去年,终端需求无明显改善,仍以刚需采购为主。整体产业利润压缩。库存结构转移,从上游转移至中游,下游变化不大。后市重点关注现货价格变动以及节前备货情况。目前价格仍偏高,关注进口成本和下游利润情况。策略上以逢高布空为主。

操作策略:反弹乏力继续做空 8650做空 8750止损

 

PTA 1909

基本面:台塑云林麦寮芳烃装置因LPG管爆裂,昨日发生爆炸,台塑云林麦寮共计27+58+87万吨PX生产装置,若三套装置均停车,每月预计影响PX产量14万吨左右。PX二季度供应或进一步收紧,对PTA价格形成成本支撑。下游聚酯和江浙织机负荷维持高位,带动PTA社会可流通库存去库,近期部分装置推迟检修或取消检修导致平衡表重估,但整体偏紧状况不变。09合约中长线关注5900-5950位置支撑,保持回落做多

操作策略:做多5900-5950附近企稳做多,5800以下止损

 

EG 1906

基本面:二季度仍以累库为主,但受到装置检修以及聚酯和织造端高开工带来的需求,累库幅度减小。供需边际有所改善。高库存仍是压制价格上行的重要因素。预计后市维持底部区间震荡走势。短空建议部分止盈,等待反弹后继续做空。当前空仓者以观望为主

操作策略:短空部分止盈  空仓者建议观望

 

橡胶1909

基本面:基本面延续供需偏弱格局。3月重卡销量超14万辆,大大超出预期,房地产开工率高是拉动重卡销量的主要因素。同时得益于2月春节因素的季节性回补,物流景气度得到改善。下游轮胎开工率虽有提升,但成品库存压力向经销商转移,整体需求流通仍缓慢。沪胶主要还是受到宏观市场情绪和资金面情绪的影响。预计后市以震荡走势为主。激进者可选择在11500附近做多,11300止损。稳健者建议观望

操作策略:稳健者建议观望  激进者可在11500附近试多09合约

 

农产品板块

豆粕1909

基本面/盘面:8日,CBOT前市豆价震荡,市场等待中美贸易谈判进一步推进,USDA报告即将出台,贸易争端涉及的进口关税悬而未决,豆价徘徊9美元附近,在大豆供大于求的格局下,价格横向波动逐步下行.美元指数趋强,需防止豆价再次下滑。后市总体思路:市场后期将围绕贸易谈判以及美大豆等问题拉锯,后市预计8.5-9.5美元震荡。CBOT大豆价格震荡,8.8美元平台获得支撑。8日5月合约期价报收8.99美元,当前走势震荡,区间中上游运行。1909油粕比2.122,油粕比低位震荡,油粕比处于低位震荡,油粕比1.9-2.4区间运行。8日张家港现货前市报价2520。国内现货豆粕近期走势企稳。

操作建议:豆粕1905  观望

 

豆粕期权 1909-C-2600

基本面/盘面:8日,豆粕期货基本面分析可参考上文。2600的看涨期权,持仓5738手,日内增仓20手。豆粕期货关注下方支撑位,当前观望。

操作建议:观望


豆油1909

基本面/盘面:4月8日,张家港1豆前市报价5500。CBOT豆价前市震荡,原油继续震荡走强,USDA报告即将出台,CBOT豆价有8.8美元支撑,机构调低巴西大豆产量低于预期,CBOT大豆5月合约8日震荡,前市报收8.99美元,大豆期价延续震荡,8.8美元平台获得支撑,CBOT豆价近期逐步转强,震荡为主。近期,菜系出现调整,豆系相对偏弱。国内09合约油粕比2.122,油粕比震荡,整体趋势油粕比低位震荡。

操作策略:豆油09 5550短多

 

棕榈油1909

基本面/盘面:4月8日BMD马棕榈前市低位震荡行情,马来棕油触低反弹,6月合约期价震荡,近期马棕走势转强,观察马棕下方支撑。国内油脂在地缘政治带动下出现大幅波动,逐步传递至棕油市场。大连棕油期价低位震荡,近期油脂整体调整结束转而反弹,后市关注消费面改善,棕油走势弱于菜油,重心有企稳迹象,观察下方有效支撑。月线角度分析,棕油3月企稳,走势趋强。我们判断棕油后期逐步转强。8日张家港前市现货4470。

操作建议:1909合约 观望

 

棉花1909

基本面/盘面:棉花1909合约期价震荡行情,09合约期价重心上移,15700一线震荡,持仓增加,增仓32000手,8日期价报收15700附近,8日棉花期货价格依托15500平台震荡反弹,重心上移至15700平台,市场震荡,当前15400-16000区间震荡,等待趋势形成,外盘走势止跌反弹,低位震荡。4月8日棉花328指数报收15636。美棉前市反弹,近期反弹加速迹象。国内棉花期货价格陷入调整,1909合约短多交易。

操作策略:1909合约,15650多  15600损

 

苹果1905

基本面/盘面:苹果1905合约期价震荡行情,05合约期价前市11700一线,重心上扬,期价11000平台支撑明显,8日期价反弹至11700附近,期价高位震荡,减仓1400手。8日期价报收11700附近,苹果期货价格重心上移。苹果期价区间震荡11000-12000。4月8日全国产区苹果批发报价平稳,上海农批11.0元/公斤,上涨0元/公斤。苹果,1905合约先观察上方高度。

操作策略:1905合约,11444建立5%空单头寸  空单持有中

 

鸡蛋1909

基本面/盘面:鸡蛋1909合约期价震荡行情,9月合约期价重心上移,4200一线徘徊,持仓增加,增仓9600手,8日期价报收4200附近,期价反弹,下方有支撑,8日鸡蛋期货价格震荡为主,近月合约走势相对偏强。4月8日全国产区鸡蛋报价平稳,河南漯河产区报3.3元/斤,反弹近0.2元/斤,区间震荡迹象明显。鸡蛋期货价格近期高位运行,谨慎做多。

操作策略:1909合约,观望

 

纸浆1909

基本面/盘面:纸浆1909合约震荡走势,反弹0.67%,9月合约期价5162获得支撑,8日价格震荡,持仓增加,增1200手。8日,山东针浆现货报价近5600。期价当前处于反弹状态,观察资金变化。当前高位震荡,低位反弹思路。

操作策略:1909合约 5200多单加仓


黑色产业链

螺纹1910

基本面:4月8日,国家发改委下发了《产业结构调整指导目录(2019年本,征求意见稿)》(以下简称《征求意见稿》)。《征求意见稿》)鼓励包括人工智能在内的高科技全产业发展,对需要淘汰的落后产业进行了进一步的规划。与此同时,房地产行业中新加入鼓励房屋租赁也释放出了不同的信号。

操作策略:观望,螺纹10合约有效突破新高,目前处于30分级别的价格上涨,5分级别第三波上涨,早盘观察价格回调能否跌破3630,未跌破可轻仓试多。

 

热卷1910

基本面:上海热轧板卷市场价格本周震荡向上,市场成交较好,现1500mm普碳钢卷主流报价3850-3870元/吨,1800mm宽卷主流报价在3970-4020元/吨。低合金1500mm主流报价4020-4050元/吨,1800mm低合金报价4100-4140元/吨。

操作策略:观望,热卷10合约也创新高,价格突破震荡区间,观察价格回调力度

 

铁矿1909

基本面:4月8日,网传力拓铁矿石发运港丹皮尔港着火而被迫封港。经Mysteel核实,该港口确实发生着火。具体影响仍有待评估。

操作策略:观望,铁矿05合约价格突破700,本轮30分级别涨幅已与之前接近,且力度减弱,主力合约换至09,后期05合约或有逼仓现象,建议多单止盈。

 

焦炭1909

基本面:生产方面,介休地区煤矿已经开始复产准备工作,预计近日陆续开工;沁源地区前期因火灾受影响的煤矿本周开始相继复产,个别矿井将着重检查,复产时间待定。库存方面,随着精煤价格的陆续下调,本周库存将呈下降趋势。

操作策略:观望,焦炭09合约处于30分级别的价格上涨,价格有望触及春节后高点,相比成材,焦炭处于大级别区间震荡。

 

焦煤1909

基本面:生产方面:开工率有小幅上升,据Mysteel调研山西地区80家洗煤厂开工数据显示,平均开工率72.39%较上周增0.16%,山西介休地区也有望在清明节前后复产复工,临汾地区C类煤矿近期有继续复产可能,预计下周煤矿开工率仍将呈上升趋势

操作策略:空单持有,焦煤09合约已突破日线级别震荡区间,呈多头趋势,价格或上探1400点,前期空单李沧,操作建议观望

 

动力煤1909

基本面:港口方面,下游询盘较好,低硫蒙煤持续向好,主流报价继续上浮,成交有所增多;产地方面,榆林地区煤市整体较稳,销售平平,部分煤矿价格下降,内蒙古鄂尔多斯地区煤价维稳,销售一般,站台库存上升

操作策略:做空,动煤05、09合约价格均上探前高后回落,可依据区间震荡试探性做空,止损放置在前高附近

 

有色金属

铜CU1905

外盘/基本面:2019年一季度,沪铜呈现冲高回落的走势。进入二季度,我们认为铜价或将震荡偏强。首先宏观氛围预计将出现好转,而基本面上,TC/RC费用的持续下行,预示铜矿供应的收紧,而在上游原矿供给增量有限,中游冶炼产能虽略有过剩,但在原矿供应的制约下难以形成大量的精铜供应增量,预计国内精铜产能扩张将进一步放缓;在库存和需求方面,二季度属于传统的铜需求旺季,预计铜库存将逐渐下降,但需注意旺季需求增长情况。  建议多单继续持有,套保者关注 50000 元/吨附近的压力。

操作策略:建议多单继续持有,套保者关注 50000 元/吨附近的压力。

 

锌ZN1905

外盘/基本面:4月1日沪锌主力1905合约高开续涨,创下9个月半月以来新高。期间国内财新制造业重回荣枯线上方,加之中美贸易谈判向好,市场情绪高涨。现货方面,增值税调整落地后首日,市场交投较为谨慎,日内成交货量略不及上周五。而LME锌库存跌势不改,沪锌库存连降两周,仍对锌价构成有效支撑,短线多头氛围仍占主导。操作上建议短线多单可在 23000 以上止盈部分仓位,套保空单关注 235000 附近的压力。

操作策略:操作上建议短线多单可在 23000 以上止盈部分仓位,套保空单关注 235000 附近的压力。

 

镍NI1905

外盘/基本面:供应端方面,镍矿方面,4月菲律宾恢复出货,印尼装船不及预期,但港口库存高企,利多减弱;镍铁方面,鑫海3月出铁4台,印尼金川4月开始烘炉,二季度国内供应集中释放;电解镍方面,2月电解镍供应维持偏紧,进口窗口关闭加剧国内供应紧张。需求方面,不锈钢跟涨乏力抑制后期钢厂采购节奏,警惕社会高库存下的负反馈。库存方面,国内外交易所库存下降,进口窗口关闭下库存处于低位。短期多头反扑,关注沪镍1905合约10.2万点附近的压力。

操作策略:短期多头反扑,关注沪镍1905合约10.2万点附近的压力。

 

铝AL1905

外盘/基本面:今日沪铝继续上行,因全球最大铝生产商之一挪威海德鲁公司遭遇网络攻击,部分生产受到影响。现货市场上,升水继续扩张,增值税税点下降事件继续发酵,贸易商间接货者非常多,而出货者较少,升水自早间至午时逐渐上浮。下游接货热情未减,采购积极,接货力度明显。操作上建议新多单持有,关注14200附近的压力。

操作策略:操作上建议沪铝多单持有,关注14200附近的压力。

 

金1906

外盘/基本面:昨日美元终于告别今近期强势走势稳步走低,主因近期中国和美国上周公布的令人鼓舞的经济数据提振了市场人气,缓解了对全球经济的担忧,投资者减少美元的避险头寸,上周五非农强势带动美指上涨后,美元多头获利盘渐渐涌现,推动美元回落。美元收报97.054,跌幅达0.37%;操作上建议剩余黄金多单轻仓持有。

 

银1906

外盘/基本面:昨日美元终于告别今近期强势走势稳步走低,主因近期中国和美国上周公布的令人鼓舞的经济数据提振了市场人气,缓解了对全球经济的担忧,投资者减少美元的避险头寸,上周五非农强势带动美指上涨后,美元多头获利盘渐渐涌现,推动美元回落。美元收报97.054,跌幅达0.37%;操作上建议沪银暂时维持观望。

操作策略:操作上建议沪银暂时维持观望。


 

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