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恒泰期货早盘精要20190129

作者:恒泰期货研究所 来源:恒泰期货研究所 时间:2019年01月29日

宏观要闻解读

银保监会:鼓励保险资金增持上市公司股票 维护资本市场稳定

1月28日,中国银保监会新闻发言人肖远企接受金融时报记者采访时表示,为更好发挥保险公司机构投资者作用,维护上市公司和资本市场稳定健康发展,银保监会鼓励保险公司使用长久期账户资金,增持优质上市公司股票和债券,拓宽专项产品投资范围,加大专项产品落地力度。支持保险公司开展价值投资、长期投资,研究推进保险公司长期持有股票的资产负债管理监管评价机制。对于保险资金一般股票和重大股票投资等,依法合规加快有关备案、核准工作。同时,在已出台保险资产管理公司专项产品政策的基础上,适当拓宽专项产品投资范围,在依法合规和风险可控的前提下,允许专项产品通过券商资产管理计划和信托计划,化解股票质押流动性风险,更好地发挥相关机构的专业与项目资源优势,加快专项产品落地进程,吸引更多保险资金以多种方式参与资本市场投资

 

 

金融期货

股指期货:IF1902,IH1902,IC1902

基本面/盘面一月以来春季躁动行情开启,至今沪指收涨4.84%。春季躁动的成因主要在于多方面因素的共振,一是充裕的流动性,二是经济数据的空白使得市场预期较为分散,经济上行的逻辑尚未证伪,三是两会的政策期待。此外,去年近11个月的单边下跌也使得A股处于估值低位,利空因素真空环境下,估值托底力量显著,叠加机构普遍唱多以及上述诸多利好因素共振背景下,市场朝向阻力最小方向运行。市场风格方面十分鲜明,股指中上证50也明显强于中证500,盘面上来看,上证50一路高歌猛进突破数到均线,目前受半年线及震荡区间黄金分割位双重压制,而中证500在60日均线处仍未有效突破,这一现象大概率和创业板业绩风险尚未完全落地有关,待到节后这一现象或将有所好转。此外,资金方面,虽北上资金持续流入,但内外资却现明显分歧,两融余额创近几年新低,因此看多也需较为谨慎。年前商誉减值、年报踩雷、周期股超涨、券商信用业务减值等潜在灰犀牛制约资金参与的力度,资金相对保守,短期缩量震荡为主。操作方面,暂且观望。

操作策略:暂且观望

 

 

能源化工

原油1903

基本面:受全球主要股市下跌影响,投资者对经济增长放缓担忧加剧。美国财长称将对委内瑞拉石油产业进行制裁,油价大跌后跌幅有所收窄。后期重点关注美对委石油产业的实际制裁情况。

操作策略:多单止盈后暂且观望

 

沥青1906

基本面:炼厂低库以及及当前美委关系恶化,市场担心重油供应问题,短多继续持有,回落继续加仓多

操作策略:3000做多 2900止损 目标3300

 

甲醇 1905

基本面:港口库存高企,且假期有继续累库预期。下游需求尚无亮点。短空操作,区间2300-2600操作,稳健者建议观望

操作策略:区间震荡观望

 

PTA 1905

基本面:PTA及下游历史低位库存,淡季累库风险或不及预期。短期在下游聚酯放假需求走弱的影响下有调整需求。整体仍以回落做多为主

操作策略:6200做多,6000以下止损,目标6650

 

EG 1906

基本面:供应稳中有升,港口库存继续增加。下游聚酯工厂检修增多,织造业预期偏谨慎,节前备货迟缓,供需偏弱局面未改。逢高抛空策略不变

操作策略:5250做空 止损5350 目标5000

 

pp1905

基本面:整体产业链库存低位支撑,但节前累库预期不变,整体仍旧偏空。8800-9000附近继续布局空单。

操作策略:8800-9000做空 9000以上止损 目标8000

 

L1905

基本面:石化装置检修较少,产量稳定,进口料港口去库压力增加。春节临近下游需求偏弱。区间震荡,建议观望

操作策略:震荡观望

 

橡胶1905

基本面:基本面维持弱势,并未有较大改变。青岛保税区内外库存较高,交易所仓单库存增长迅速。下游工厂放假提前,需求转弱。短期价格以被动跟随为主。前期多单止盈或继续谨慎持有,中长线仍将处于低位震荡区间,稳健者建议观望

操作策略:震荡观望

 

 

黑色产业链

螺纹1905

基本面:人民银行25日发布公告称,当日开展了2018年度普惠金融定向降准动态考核。在政策激励下,与上年相比,更多金融机构达到普惠金融定向降准标准,可分别享受0.5个或1.5个百分点的存款准备金率优惠。

操作策略:观望,螺纹夜盘多头持续减仓,当前走势决定于多头踩踏,价格决定,价格支撑点位于多头的大致持仓成本,空头并未主动追击.

 

铁矿1905

基本面:钢厂方面,冬储补库计划已基本结束,铁矿石现货市场价格大幅上涨,钢厂对高价接受度较低,多以观望为主,谨慎采货。

操作策略:观望,铁矿05合约事件影响因素犹在,短期难以大幅下跌

 

焦炭1905

基本面:近期各地区提涨情况有增多,钢厂暂未接受,部分焦企反映贸易商已有少量接货。焦企方面,生产正常,发货情况良好,出货积极;港口方面,焦炭港口库存高位,报价暂稳

操作策略:观望,焦炭05合约处于30分级回调,目前价格已跌至前期30分低点

 

焦煤1905

基本面:随着春节的临近,煤矿与洗煤厂陆续放假,炼焦煤供应明显减少,在产煤矿销售情况良好。下游焦企经历了之前的补库,炼焦煤库存较高,部分焦企已开始逐渐消耗厂内库存。

操作策略:观望,焦煤05合约呈区间震荡,价格再次探至区间下沿,早盘观察能否有效突破

 

动力煤1901

基本面:港口方面,临近年末,部分贸易商出货意愿较低,捂货惜售,实际成交冷清,价格整体维稳;产地方面,陕西榆林地区煤价前期涨幅过大,现下游询货意愿降低,产地煤价止涨企稳

操作策略:观望,动煤05合约当前处于30分级别的回调

 

有色金属

铜CU1903

外盘/基本面:国内方面,受下游企业多数放假影响,本周成交极清淡,少量的进口货急于兑现抛货即把现货贴水打得很低,不过实际意义已经不大。考虑到放假影响,预计库存将增加,但目前总库存处于低位,加上废铜紧张,预计春节前后累库的量不大,三、四月炼厂检修较多,正遇上旺季需求回升,价格容易上涨。而春节前后这段时间可能是铜价上半年的低位,建议逐步买入备货。操作上建议短期激进者可参与反弹,套期保值者关注50000点附近的压力。

操作策略:操作上建议短期激进者可参与反弹,套期保值者关注50000点附近的压力。

 

锌ZN1903

外盘/基本面:上周沪锌主力基差最高拉至 1800,但本周下游备库需求增加,市场成交转好驱动期货修复贴水,沪锌 1903 主力收涨 4.9%。目前沪伦比值处于高位,库存从国外向国内转移,表明节前备库情况良好。技术面来看,  周线上攻至 W 底雏形的颈线位,有效向上突破方能确认双底成立,短线投机性多单后期关注 22000 颈线附近的压力,套保者暂时维持观望,关注沪锌主力 1903 合约 22000-22500 区间的压力。 最后有一点值得重视:“ 美股反弹已经进入阻力区,若反弹结束或带动商品回落” 。

操作策略:短线投机性多单后期关注 22000 颈线附近的压力,套保者暂时维持观望,关注沪锌主力 1903 合约 22000-22500 区间的压力。

 

镍NI1905

外盘/基本面:现货市场上,产业链品种价格总体稳定,目前下游补库力度不大,电解镍现货价格走高使得观望情绪浓厚,市场成交整体一般。当前镍价受低库存的支撑,整体下行压力不大。且近期镍下游需求表现有所好转,不锈钢社会库存正在下降,钢厂利润也在回升,同时由于下游库存较低,市场预计春节后不锈钢价格将回升。操作上建议多单关注96000附近压力,

操作策略:下游需求低迷,成交表现减淡,近期观望者或将增多。

 

铝AL1903

外盘/基本面:宏观面来看,本周市场消息相对平淡,国内央行货币投放开始增加,政策预期持续吹风,稳经济成为当前市场炒作主题,国内股指、商品市场整体上涨。行业基本面来看,进入消费淡季叠加假期,下游采购按需为主,需求端放缓态势持续,听闻下游有囤货行为。现货库存数据来看,节后恢复去库存进程。期货盘面来看,伦铝反弹偏弱,沪铝跌破重要支撑后强势反弹收付,双方争夺激烈,方向仍未明确。面临春节大假,下游企业逐步放假,现货价格跟随期货市场波动为主。

操作策略:操作上建议暂时维持观望。

 

金1906

外盘/基本面:美元跌至逾一周低点,因交易商的注意力转向下周的美联储政策会议,预计美联储将维持利率不变,据《华尔街日报》周五报道,美联储有可能提前结束缩表;另一方面,欧元周五大幅反弹,欧洲央行行长德拉基鸽派讲话未能改变对欧元区经济已然悲观的评估,令欧元企稳。操作上建议中线多单继续持有。

操作策略:操作上建议中线多单继续持有。

 

银1906

外盘/基本面:美元跌至逾一周低点,因交易商的注意力转向下周的美联储政策会议,预计美联储将维持利率不变,据《华尔街日报》周五报道,美联储有可能提前结束缩表;另一方面,欧元周五大幅反弹,欧洲央行行长德拉基鸽派讲话未能改变对欧元区经济已然悲观的评估,令欧元企稳。操作上建议沪银多单持有。

操作策略:操作上建议沪银多单持有

 

 

油粕板块

豆粕1905

基本面/盘面:28日,CBOT前市豆价震荡,中美谈判预计月底再度展开,巴西天气有干旱,USDA12月月度报告偏中性,大豆产量依旧庞大。市场预计巴西大豆产量将创新高,豆价逐渐站稳9美元,在大豆供大于求的格局下,需防止豆价再次下滑。后市总体思路:市场后期将围绕关税问题,后市预计8.5-9.5美元震荡。CBOT大豆价格震荡,CBOT豆价重心止跌,8.8美元平台获得支撑,近期CBOT豆价呈现弱势。28日3月合约期价报收9.21美元,当前走势震荡,区间中上游运行。1905油粕比2.267,油粕比低位震荡,油粕比处于低位震荡,油粕比1.9-2.3区间运行。28日张家港现货前市报价2700。国内现货豆粕近期走势趋弱。

操作建议:豆粕1905  观望

 

棕榈油1905

基本面/盘面:1月28日BMD马棕榈前市低位震荡反弹行情,印尼棕油产量庞大,马来有望提升生物柴油消费量,4月合约期价低位强劲反弹,近期马棕走势偏强,观察持续性。同时,国际原油市场震荡,逐步传递至棕油市场。大连棕油期价低位震荡反弹,近期棕油走强,关注消费面改善,棕油走势强于菜油,重心有上移,近期价格向下获得支撑,观察反弹力度。月线角度分析,棕油12月整体下行,走势疲弱。我们判断棕油后期逐步转强。28日张家港前市现货4700。

操作建议:1905合约 观望

 

豆油1905

基本面/盘面:1月28日,张家港1豆前市报价5740。CBOT豆价前市震荡,贸易谈判进展低于预期,巴西天气有干旱,原油继续震荡,USDA月度12月报告整体中性,美豆产量庞大,CBOT豆价有8.8美元支撑,机构调低巴西大豆产量,CBOT大豆3月合约28日震荡,前市报收9.21美元,大豆期价延续震荡,8.8美元平台获得支撑,CBOT豆价近期逐步转强,震荡为主。国内05合约油粕比2.267,油粕比震荡,整体趋势油粕比低位震荡。

操作策略:豆油05 5858空 5878损

 

棉花1905

基本面/盘面:棉花1905合约期价震荡行情,05合约期价重心平稳,15500一线成压力,持仓减少,减仓1500手,28日期价报收15200附近,28日棉花期货价格震荡为主,有止跌震荡迹象,重心上移至15300平台,市场相对谨慎,等待节后出现反弹。1月28日棉花328指数报收15498。美棉前市出现低位震荡,近期走弱迹象明显。棉花期货价格陷入调整,1905合约暂时观望。

操作策略:1905合约,观望

 

苹果1905

基本面/盘面:苹果1905合约期价震荡行情,05合约期价前市11000一线徘徊,重心上移,期价10000平台支撑明显,28日期价勉强站上11000,减仓4600手。28日期价报收11000附近,苹果期货价格重心略有上移,有走强迹象。苹果期价止跌反弹,逐步逼近11500关口。1月28日全国产区苹果批发报价平稳,上海农批10.8元/公斤,上涨0元/公斤。苹果,1905合约观察反弹空间为主。

操作策略:1905合约,观望

 

鸡蛋1905

基本面/盘面:鸡蛋1905合约期价震荡行情,5月合约期价重心下移,3350一线徘徊,持仓增加,增仓700手,28日期价报收3350附近,期价趋弱,28日鸡蛋期货价格低位震荡为主,远月合约走势偏强。1月28日全国产区鸡蛋报价松动,河南漯河产区报3.9元/斤,下跌近0.1元/斤,上行乏力迹象明显。鸡蛋期货价格近期高位运行,谨慎做空。

操作策略:1905合约,3400做空思路  3422损

 

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