委托电话:021-68405216

全国统一客服热线:400 885 8895

备货行情逐步兑现 豆油反弹做空

作者:作者:沈大尉 恒泰期货研究所 投资咨询从业资格号:Z0012216 QQ:969514768 电话:021-60212719 来源:恒泰期货研究所 时间:2019年01月11日

油脂油料行业信息


据巴西贸易部称,2018年12月份巴西大豆出口量为423万吨,相比之下,11月份为507万吨,上年同期为236万吨。12月份豆粕出口量为161万吨,11月份为109万吨,上年同期为67万吨。12月份豆油出口量为38,985吨,11月份为22,745吨,上年同期为46,467吨。


布宜诺斯艾利斯谷物交易所发布的周度报告称,近期降雨导致阿根廷田间作业放慢。截至1月2日,阿根廷2018/19年度大豆播种工作完成89.7%,高于一周前的83.3%。尽管一些地区的多雨天气以及冰雹导致作物受损,但是主要大豆产区的天气依然有利。不过,如果未来数周持续出现多雨天气,可能对作物的生长发育造成负面影响。


美国农业部(USDA)周一公布的数据显示,截至2019年1月3日当周,美国大豆出口检验量为673,172吨,前一周修正后为756,153吨,初值为677,679吨。2018年1月4日当周,美国大豆出口检验量为1,214,582吨。本作物年度迄今,美国大豆出口检验量累计为17,299,307吨,上一年度同期29,608,752吨。


商务部发布的两条信息也向市场正式表明:1月7日至9日举行的中美经贸问题副部级磋商中,中美双方积极落实两国元首重要共识,就共同关注的贸易问题和结构性问题进行了广泛、深入、细致的交流。双方将保持密切联系,磋商工作也将按照原计划进行。根据外媒消息,中国在周二批准五种转基因作物的进口,可能会增加中国海外的粮食采购,据称,中国还正在讨论购买美国玉米、DDGS、乙醇、以及美国小麦的可能性,而有中国的DDGS贸易商成本周已经采购1船DDGS。


国家粮油信息中心相关专家在接受期货日报记者采访时则表示,是否从美国采购了玉米和大豆还要待中美经贸磋商结果出来后才能证实。从美国方面表态来看,有关报道称,此次贸易谈判结束后,特朗普政府称中国承诺将采购更多的美国农产品、能源和制成品。传达出双方有望达成了某些协议从而缓和贸易摩擦的谨慎乐观基调。


据外电1月10日消息,巴西囯家商品供应总局(Conab)周四表示,该国2018/19年度大豆作物产量料为1.188亿吨,低于12月预估的1.20066亿吨,且低于2017/18年度的1.19281亿吨。


现货价格方面,国内沿海一级豆油主流价格在5360-5600元/吨,涨幅多在20-50元/吨(天津贸易商5360-5370,日照贸易商5430,张家港贸易商5600,广州贸易商5550)。沿海24度棕榈油价格在4550-4600元/吨,涨20-40元/吨,(天津贸易商4550-4560较昨下午涨20,日照4590涨40,张家港贸易商4600涨20,广州贸易商未报,厦门未报)。

港口大豆库存高位徘徊


进入2019年,国内港口大豆库存继续高位运行。截止1月10日,港口进口大豆库存为679.6万吨,和过往几年相比,基本处于同一库存水平。2018年最后一个交易日,港口进口大豆库存为679.4万吨。



据Cofeed调查统计,2019年1月份国内各港口进口大豆预报到港96船597.3万吨,2月份最新预估维持400万吨,较上周预估持平,3月份初步预估570万吨。但后面变数还较大,我们每周将根据买船和装船情况修正预估数据。


进口大豆压榨亏损严重


截止2019年1月10日,国内厂商进口大豆压榨亏损严重,最新压榨亏损为406,较2018年年末近380的亏损略有增加。



因上上周大豆压榨开机率超高,而豆粕提货速度跟不上节奏,部分油厂胀库停机或限产,加上部分油厂检修,上周大豆压榨开机率大幅下降,全国各地油厂大豆压榨总量1571300吨(出粕1241327吨,出油298547吨),较上周的压榨量1862800吨降291500吨,降幅15.64%,当周大豆压榨开机率(产能利用率)为44.33%,较上周的52.55%降8.22百分点,因下周油厂豆粕库存压力还未缓解,预计2019年第2周压榨量维持在157万吨左右,下周(2019年第3周)将压榨量将重新升至175万吨左右。


豆油库存下降



截止2019年01月11日,豆油港口库存为140万吨,环比无变化。从季节性来看,豆油港口库存位于历史较高水平。但从豆油库存发展趋势分析,2018年12月初豆油库存见顶后,库存处于持续下降通道中,供应压力有所下降。


由于备货还在继续,本周国内外油脂又纷纷反弹,大力提振市场信心,上周市场成交较上上周明显增加,据Cofeed统计,上周,全国主要工厂的豆油成交量为98700吨(三个工作日),日均成交量为32900吨;相比之下,前一周豆油成交量为71270吨(五个工作日),日均成交量为14254吨。


国内方面,春节前的包装油备货旺季还在继续,而在12月份的时候,不少工厂出售了大批量的1月基差合同,近期油厂出货速度良好,据我们统计的96家样本数来看,近半个月来,油厂日均提货总量均在3万吨以上,多的时候甚至达到3.8万吨以上,而12月中旬之前,大部分时间提货量在3万吨以下。随着油厂提货量增加,国内豆油库存还在不断下降,目前已降至162万吨附近,较此前的历史高点降22万多吨。


豆油技术分析


我们进行豆油1905合约技术分析,周K线分析,本周豆油期价在5500一线做上攻。周一期价小幅震荡后,随后几个交易日直接稳步走高,成交活跃,周度上涨0.51%。全周呈现稳步上涨,低位反弹格局,整体市场有转强迹象。基于周K线组合看,期价本周创出阶段性新高,全周稳步反弹,短线强势。策略分析,周线角度分析,本周期价周度上涨0.51%,创阶段新高,但周五回落明显,上方呈现一定程度阻力。空仓的投资者,可以在5630附近建立空单,目标位5500,止损位5670。



总结以及操作建议

周K线分析,本周豆油期价在5500一线做上攻。周一期价小幅震荡后,随后几个交易日直接稳步走高,成交活跃,周度上涨0.51%。全周呈现稳步上涨,低位反弹格局,整体市场有转强迹象。基于周K线组合看,期价本周创出阶段性新高,全周稳步反弹,短线强势。策略分析,周线角度分析,本周期价周度上涨0.51%,创阶段新高,但周五回落明显,上方呈现一定程度阻力。空仓的投资者,可以在5630附近建立空单,目标位5500,止损位5670。

恒泰期货研究所沈大尉



免责声明:

本报告由恒泰期货研究所制作,在未获得恒泰期货股份有限公司书面授权的情况下,任何人和单位不得对本报告进行任何形式的修改、发布和复制。本报告基于本公司期货研究人员采用可信的公开资料和实地调研资料,但本公司对所用信息的准确性和完整性不作任何保证,且本报告中的资料、建议、预测均反映报告初次发布时的判断,可能会随时调整,报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议,本公司不就报告中的内容对最终操作建议作任何担保。在恒泰期货股份有限公司及其研究人员知情的范围内,恒泰期货股份有限公司及其期货研究人员以及财产上的利害关系人与所评价或推荐的产品不存在任何利害关系,同时提醒期货投资者,期市有风险,入市须谨慎。



    声明:本网站所载文章、数据等内容纯属作者个人观点,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

分享到: