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双轮驱动下,镍价或将软着陆

作者:戴俊生 来源:恒泰期货研究所 时间:2018年11月09日

摘要:本周镍价开盘后迅速走低,经济数据疲软加上不锈钢累库让价格持续承压,最终收跌2.24%。对于后期镍价是继续下跌击穿半年线还是能实现软着陆?我认为后者的可能性更大。根据统计的数据显示,2018年不锈钢表观消费量将200万吨,镍在不锈钢中的应用占到85%,电池耗镍量进一步提升,增速提高到16%,预计到2021年全球电池行业耗镍量为25.2万吨,占比将达到8%。对于后期我们认为镍价不存在大幅下跌的基础,本次不锈钢的累库期也接近尾声,镍价实现软着陆的可能性非常大,操作上关注93000-95000区间的支撑,稳健者可在此区间逢低吸纳做多镍价。

一、不锈钢消费增速加快

2018年不锈钢镍原材料中,废不锈钢占16%;电解镍占35%;中国NPI占32%;印尼NPI占8%。2018年由于中频炉的取缔,短期内废不锈钢大量涌向市场,价格回落,经济性增加,可能挤占部分NPI市场份额。 2017年不锈钢表观消费量约2000万吨,同比增长5.5%,2018年预计不锈钢表观消费量为2185万吨,增速为9.3%。

二、三元电池耗镍量增速最快

2018年中国电池行业镍消费量约为6.5万吨,其中原生镍占77%,从2015年开始,锂离子电池用镍超过镍氢电池;前驱体和三元材料产量逐年上升,特别是2017年前驱体产量达到14.5万吨,三元材料达到10万吨,同比翻番,带动电池行业用镍大幅度增加。预计2018年三元前驱体产量18万吨,三元材料12万吨。

三、消息面

【10月份巴西铝出口降至零】巴西外贸部(Secex)的统计数据显示,10月份,该国铁矿石出口量为3720万吨,同比增长0.7%。出口价格为55.7美元/吨,略低于去年同期的55.9美元/吨。出口额为20.7亿美元,增长0.4%。10月份,巴西铝出口降至零。

【俄罗斯铝业10月铝出口环比增4%】莫斯科11月7日消息,俄罗斯塔斯社周三报道称,俄罗斯铝业公司(Rusal)称10月原铝出口量环比增加4%至272,000吨。美国财政部在4月份宣布制裁俄罗斯铝业等俄罗斯8家公司。目前该公司是中国之外的最大铝产商。

【10月PPI同比低于前值 有色冶炼和压延加工业降2.6%】2018年10月份,全国工业生产者出厂价格同比上涨3.3%,环比上涨0.4%。工业生产者购进价格同比上涨4.0%,环比上涨0.7%。1-10月平均,工业生产者出厂价格比去年同期上涨3.9%,工业生产者购进价格上涨4.5%。
【智利1-9月铜产量同比增7.3%Escondida铜矿产量同比增57.8%】由于必和必拓的Escondida铜矿产量大幅增加,智利今年1-9月的铜产量同比增长7.3%。 智利是世界上最大的铜出口国,2018年前9个月生产了425万吨铜。Escondida铜矿1-9月铜产量同比增长57.8%至950900吨。

四、技术面

下图是沪镍1901周线走势图,从图中可以看出镍价从12万点高位下跌,本周最低点触及95580点,目前离半年支撑只有3000点的距离,均线系统依然向下,技术指标MACD在O轴下方,空头发撒,目前价格仍未企稳,关注93000-95000区间的支撑。


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