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沥青利多兑现 中期等待突破——恒泰期货能化日报181017

作者:郭建承 来源:恒泰期货研究所 时间:2018年10月17日

作者:郭建承

执业编号:F3051800

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邮箱:guojiancheng@cnhtqh.com.cn

摘要:

前期供给偏紧、低库存运行以及需求恢复的利多因素逐步兑现,近期沥青期货市场呈现震荡调整行情。短期看,由于目前仍处于消费旺季,叠加炼厂库存低位,大幅下行的风险相对较小。在原料问题未形成趋势性行情前,或将继续跟随原油进入区间波动走势。后市等待原料问题上的趋势性行情形成,技术上等待旗形突破后做多。

操作策略:短期震荡偏强 可逢低试多3600-3650多,3600以下止损 目标4000

风险:国际油价大幅回调

一、沥青期现价格状况

昨日西北地区价格上涨,其他地区沥青现货保持稳定。北方地区道路施工进入收尾阶段,需求较好,焦化船燃需求稳定。山东地区主力炼厂价格上调,道路施工逐步恢复,整体炼厂出货向好。南方地区前期价格上涨过快,且加之西南雨水天气不利于道路施工,市场主要消化前期涨幅。而长三角地区需求迟迟不见改善,需求一般,市场接货积极性不强,贸易商主要以消耗库存为主。现货价格涨势放缓及成本端支撑减弱,使得近期沥青价格承压下行。短期在原料问题未形成趋势性行情前,或将跟随原油进入区间波动。中期需密切关注原料情况,不排除后市因原料问题带来的做多机会。

图1:沥青价格走势


数据来源:文华财经 恒泰期货研究所

图2:沥青现货价格


数据来源:卓创资讯 恒泰期货研究所

图3:沥青基差


数据来源:卓创资讯 恒泰期货研究所

图4:沥青和原油价格


数据来源:卓创资讯 恒泰期货研究所

图5:山东基差季节图


数据来源:卓创资讯 恒泰期货研究所

图6:华东基差季节图


数据来源:卓创资讯 恒泰期货研究所

图7:华东和韩国进口价差


数据来源:卓创资讯 恒泰期货研究所

图8:华南和新加坡进口价差


数据来源:卓创资讯 恒泰期货研究所

二、沥青市场数据跟踪

图7:国内沥青炼厂开工率


数据来源:卓创资讯  恒泰期货研究所

图8:华东炼厂沥青开工


数据来源:卓创资讯  恒泰期货研究所

图9:山东炼厂沥青开工


数据来源:卓创资讯  恒泰期货研究所

图10:炼厂毛利和杜里原油


数据来源:卓创资讯  恒泰期货研究所

图11:山东地炼加工马瑞油利润


数据来源:卓创资讯  恒泰期货研究所

图12:国内沥青炼厂库存


数据来源:卓创资讯  恒泰期货研究所

图13:上期所沥青库存


数据来源:wind  恒泰期货研究所

三、策略建议

短期震荡偏强,可逢低试多,3600-3650多,3600以下止损,目标4000。

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