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早霜导致减产 豆一逢低做多

作者:作者:沈大尉 恒泰期货研究所 投资咨询从业资格号:Z0012216 QQ:969514768 电话:021-60212719 来源:恒泰期货研究所 时间:2018年09月14日

摘要:周K线分析,本周豆一期价在上周收出带长下影线十字星后,本周期价最高3855,最低3636,期价创阶段性反弹新高,周度反弹1.7%。全周呈现冲高回落格局,最终收出带长上影线的阳线。周K线组合看,1901合约本周期价创出新高,逼近3800一线,整体呈现逐步走强趋势。基于周K线组合看,期价转强,周线级别有望继续上行。策略分析,空仓投资者3650附近做多,逐步建立底仓,目标位4000。


油脂油料现货市场


据中华粮网农情遥感监测,9月14日,全球主要农产区天气及农情状况如下:亚洲本周剩余几天里,东北地区降雨范围缩窄,雨势减弱,至16日,产区天气放晴,利于大豆、一季稻及春玉米灌浆成熟;而黄淮、华北地区南部、西北雨量有限,不足以改善河北、山西及陕西等地旱情,玉米等作物生产仍受限。与此同时,受台风影响,华南沿海产区有大到暴雨并伴有强对流天气,广西沿海、广东中西部沿海低洼水稻产区或被淹。印度方面,中央邦及北方邦迎来降雨暂歇,产区光照得到补充。


北美14日超级飓风“弗罗伦斯”持续影响南、北卡罗来纳州,预计未来72小时两地及周边地区将遭遇强风暴雨,总降水量或达到100-250mm从而引发洪涝灾害,不过这一带大豆、玉米作物种植比较有限,其中北卡罗来纳州大豆种植比例仅为2%。美国北部平原和中西部暂未受飓风波及,大部产区持续温暖干燥预期,利于大豆、玉米作物后期生产,推进作物成熟速率;不过下周初,“弗罗伦斯”的残余势力将向东北部移动,可能挺进俄亥俄谷一带,尽管本轮风暴量能已然减弱,但仍可能使成熟收割期的大豆、玉米遭遇雨涝风险,需继续关注其移动路劲和发展形势。


12晚公布的月度供需报告中,USDA上调美国新作单产至52.8蒲/英亩,高于8月时预估的51.6蒲/英亩,也高于市场平均预估数值52.2蒲/英亩;美国大豆出口预估维持不变,最终期末库存上调至8.45亿蒲式耳。新作丰产基本确定。


《油世界》称,在过去几个月里,全球五个主要大豆生产国的大豆压榨量强劲增长。报告称,2018年5月到8月期间,五个大豆主要生产国的大豆压榨量比上年同期增加650万吨,相当于7个百分点。

从黑龙江省气象局获悉, 8—9日,大兴安岭大部最低气温在0℃以下,有霜冻;呼玛、黑河西部最低气温在0~2℃,局部有霜冻;黑河东部、伊春、鹤岗、齐齐哈尔北部、绥化北部最低气温在1~3℃,部分地区有轻霜,其中海拔较高区域有霜冻。气象专家建议,各地做好作物促早熟工作,及时查田,采取有效措施增加田间通风透光性,如后期可采取打底叶、站杆剥皮晾晒等措施,水田做好水层管理;霜冻前后加强田间管理。初霜来临时,对于有条件的地区,采用一些人工措施预防霜冻。

现货方面:9月14日,湖北公安、仙桃产区经比重筛选的优质手工豆源装车价4560~4640元/吨,抛筛型4500~4540元/吨,其品种多为“中黄”系列;钟祥、沙洋、天门机收豆较多,主流装车价在4300~4400元/吨之间,部分单收色泽较好的4500元/吨;京山、汉川大粒型“冀豆”较多,装车价由4760元/吨下降到4560~4600元/吨。黑龙江海伦海北地区贸易商毛粮暂停收购,等待月底新粮上市。贸易商40左右蛋白塔豆装车1.83-1.84元/斤,较昨日持平,42蛋白以上塔豆装车1.95-1.96元/斤,较昨日持平,精选大颗粒装车2.05元/斤,较昨日持平。内蒙古呼伦贝尔市莫力达瓦达斡尔族自治旗地区贸易商毛粮收1.71-1.72元/斤,较昨日持平。贸易商塔豆装车1.82元/斤,较昨日持平,市场走货一般。



港口进口大豆及油脂油料压榨


上周(9月1日-9月7日),因油厂停机检修居多,本周油厂大豆开机率继续下降,全国各地油厂大豆压榨总量1702300吨(出粕1344817吨,出油323437吨),较上周的压榨量1858410吨下降156110吨,降幅8.4%,当周大豆压榨开机率(产能利用率)为48.73%,较上周的53.20%降4.47百分点。下周油厂开机将恢复正常,下周(第36周)油厂压榨量在187吨左右,下下周(第37周)压榨量将回升至191万吨。


美国对华2000亿商品加税在即,贸易战短期内难以结束,市场担心第四季度大豆供应不足,且禽类及水产养殖消费增加,再加上华东、华北部分油厂近两周开机率明显下降,均令油厂挺价心理增加,支撑豆粕现货维持强势。



截止9月13日,当前国内港口进口大豆库存为690万吨,较上周减少近2.5万吨,上周港口库存报692.5吨。总体分析,进口大豆库存处于相对高位,过往数据显示当前国内进口大豆库存处于高位。趋势上分析:国内港口进口大豆库存后市预计小幅上扬为主,当前国内港口进口大豆库存基本保持在650--700万吨左右,当前接近上限,反映当前大豆供应充裕。据Cofeed最新调查,2018年9月份国内各港口进口大豆到港116船737.2万吨。10月份初步预期700万吨,较上周预估降60万吨。因不少11月到港船期可能推迟至12月份,11月大豆到港最新预估590万吨,较上周预估降110万吨,12月初步预估560万吨,较上周预估增110万吨。1月份采购量还较少,目前预估到港仅260万吨。目前看11-1月大豆供应仍不足,但离现在时间还较长,远期仍可能继续买入大豆。



本周截止9月13日,国内油厂进口大豆压榨利润较上周出现上扬,当前江苏地区进口大豆压榨盈利为170元,压榨大幅盈利,前期压榨盈利一直维持100附近,本周压榨盈利继续放大。近期CBOT豆价走势偏弱, 8.3美元整理,国内豆粕现货价格偏强运行,部分地区普遍3200左右。整体而言:压榨盈利良好,油厂开机意愿有所上扬。


豆一遭受早霜袭击


由于冷空气的到来,黑龙江省气象台在9月7日已经发布了今年下半年首个寒潮蓝色预警,9月8日发布了今年下半年首个霜冻预报,9日早晨大兴安岭地区及乌伊岭、五营有霜冻。内蒙古自治区气象台于9月7日12时发布霜冻蓝色预警信号,该气象台预计,乌兰察布市北部局部地区、锡林郭勒盟东北部、赤峰市北部、通辽市西北部、兴安盟西北部、呼伦贝尔市西部和北部地面最低温度将要下降到0℃以下。



9月9日凌晨呼伦贝尔市大豆产区均遭受不同程度的霜冻,影响了大豆的正常成熟,一般低洼地受灾较重,阳坡地相对较轻,早期出苗的影响较小,晚播或晚熟品种影响较重。目前,大豆正处在鼓粒中后期(R6.5期),冻害造成大豆叶片受损严重,基本失去活性,大豆茎叶营养成分向籽粒转化受限,百粒重降低,产量减少。据初步估算,因霜冻造成的减产可达15-20%。经调查,鄂伦春旗70%冻害严重,大兴安岭农垦80%以上冻害严重,牙克石市南部乡镇大豆区95%霜冻严重,莫力达瓦达斡尔族自治旗60%冻害严重,阿荣旗、扎兰屯北部乡镇受灾严重,南部稍轻。冻害较轻的地块,大豆顶端3-4片复叶也基本失去活性。


总体判断:本周内蒙、黑龙江北部地区遭遇早霜,影响大豆的正常成熟。市场上,部分行业资讯网站给出的大豆减产预期在10-15%。我们也和黑龙江部分农垦系统的种植专家进行了沟通,目前预计导致黑龙江北部地区大豆减产近10%。


豆一技术分析


我们进行菜油1901合约技术分析,周K线分析,本周豆一期价在上周收出带长下影线十字星后,本周期价最高3855,最低3636,期价创阶段性反弹新高,周度反弹1.7%。全周呈现冲高回落格局,最终收出带长上影线的阳线。周K线组合看,1901合约本周期价创出新高,逼近3800一线,整体呈现逐步走强趋势。基于周K线组合看,期价转强,周线级别有望继续上行。策略分析,空仓投资者3650附近做多,逐步建立底仓,目标位4000。



总结以及操作建议

周K线分析,本周豆一期价在上周收出带长下影线十字星后,本周期价最高3855,最低3636,期价创阶段性反弹新高,周度反弹1.7%。全周呈现冲高回落格局,最终收出带长上影线的阳线。周K线组合看,1901合约本周期价创出新高,逼近3800一线,整体呈现逐步走强趋势。基于周K线组合看,期价转强,周线级别有望继续上行。策略分析,空仓投资者3650附近做多,逐步建立底仓,目标位4000。



恒泰期货研究所沈大尉

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