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关注汇率风险,期指短期观望

作者:李苒洲 来源:恒泰期货研究所 时间:2018年07月19日

股指期货日报2018年7月19日星期四

作者:李苒洲

执业编号:F3010227

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摘要:今日沪深两市持续走弱,沪指日线5连阴,热点可持续性较差,多呈现出一波流的行情,个股呈现普跌态势,市场总体人气表现低迷。本周沪指受20日均线压制明显,近两天放量下跌,市场情绪再度转弱,前期惜售资金开始逐渐离场,短期市场或仍有向下的空间。但考虑到目前较低的估值水平构筑市场的安全边际,仍存在较强的托底力量,下跌的阻力较大,若无较大突发外力冲击,下跌空间料想有限。考虑到八月解禁压力进一步减小,流动性有所好转,叠加财政政策在下半年大概率有更为积极的转向,修复性行情仍然可期。投资者可在沪指有企稳迹象后逢低入场试多,今日人民币大跌,情绪仍有待释放,短期观望为主,注意仓位管理。

一、行情回顾

今日沪深两市持续走弱,沪指日线5连阴,个股呈现普跌态势。两市仅钢铁、水泥等周期板块逆市走强,超跌股轮动补涨仍是主要节奏,但热点可持续性较差,多呈现出一波流的行情,市场总体人气表现低迷。沪指下跌0.53%,报收2772点;深成指下跌0.51%,报收9148点;创业板下跌1.11%,报收1590点。沪股通净流入17.8亿,深股通净流入8.69亿。

二、热点追踪

周四,在岸人民币兑美元16:30收盘报6.7734,续创一年新低,较上一交易日跌589点,夜盘时段一度跌破6.78关口。人民币兑美元中间价调贬152个基点,报6.7066,连续六日调贬,续创2017年8月9日以来最低。解读:今日早盘三大股指全线小幅高开,并一度冲高,随后受人民币汇率快速跳贬的影响,市场迅速下挫。从近期市场表现来看,人民币汇率波动已经成为影响股市走势的核心因素。从历史的经验来看,2015年以来,我国大致经历了三次人民币的急速贬值,期间均发生了股市的大幅下挫,股市对人民币的贬值存在高度敏感性。而人民币贬值的压力,一方面来自于美元相对非美货币的快速升值;另一方面,在于对过去两年人民币汇率超升的回调。经过近1个月的贬值调整,人民币相对美元汇率与美元锚和利差锚之间的背离正在逐渐修复,短期来看人民币的汇率贬值或将继续打压A股市场,但和此前不同的是,今日人民币贬值对金融地产没造成太大影响,在上午反而成为护盘的力量,说明承压能力增强。,因此我们预计恐慌过后,人民币贬值的动能或有所减缓,对股市冲击收敛。

三、后市研判

本周沪指受20日均线压制明显,近两天放量下跌,市场情绪再度转弱,前期惜售资金开始逐渐离场,短期市场或仍有向下的空间。但考虑到目前较低的估值水平构筑市场的安全边际,仍存在较强的托底力量,下跌的阻力较大,若无较大突发外力冲击,下跌空间料想有限。中报行情逐渐开启,但受风险事件压制,市场活跃度并没有预想中的提高,考虑到八月解禁压力进一步减小,流动性有所好转,叠加财政政策在下半年大概率有更为积极的转向,修复性行情仍然可期。投资者可在沪指有企稳迹象后逢低入场试多,今日人民币大跌,情绪仍有待释放,短期观望为主,注意仓位管理。


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