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短期情绪强势,原油中长期存风险——原油军情谍报(20180518)

作者:余天兵 来源:恒泰期货研究所 时间:2018年05月18日

短期情绪强势,原油中长期存风险

逻辑概览

1、近期情况看,短期的中东局势影响只是表面因素,实则是对OPEC限产导致全球原油库存去化之后的基本面的回归。

2、中长期看,我们看到美国原油产量大幅增加,且在油价上涨后,增产的动力将更强,B-W价差扩大到7.8,美油有大量出口的条件。原油期货期限结构仍为BACK,但结构趋于平缓,因此中长期看油价存在风险。

3、操作上,短期跟随市场情绪,前期多单持有,中长期持谨慎态度,若观察到欧亚库存累积,B-W价差回落等,则考虑多单全平。


今日动态

 

Brent

WTI

SC


美元/桶

美元/桶

元/桶

昨收

79.57

71.59

481.90

现价

79.58

71.6

486.5

涨跌(%)

0.01%

0.01%

0.95%

主力持仓量(万手)

42.9

12.4

29920(手)

增减(万手)

-0.8

-4.4

-1094

原油期货交易综述

1、今日SC成交情况

主力合约SC1809今日收486.5/桶,上涨2.03%,持仓29920手,减仓1094手,成交量179326手,今日主力合约流出资金2727万元,沉淀资金10.19亿元。短期情绪继续发酵,布伦特触及80美元/桶,Brent-WTI价差继续扩大到7.81美元/桶,而国内SC再次创出上市以来新高。

2、周度SC成交情况

从周度来看,本周SC原油指数收786.2/桶,上涨3.25%,最高达到488.2/桶,持仓量增长至31260手,总成交91.3万手,沉淀资金达到10.64亿,成交活跃度大幅度增加。原油连续第六周上涨,且涨幅并没有明显衰竭,短期情绪仍然非常高涨。

 本周要点

1OPEC月报显示全球库存接近5年均值

2EIA月报下调全球原油需求

3IEA月报下调全球原油需求

4、美国原油产量继续上升

 近期市场因素

1、美国原油库存意外下滑

美国能源信息署(EIA)周三(516)公布报告显示,截至511日当周,美国原油库存减少140.4万桶至4.324亿桶,市场预估为减少76.3万桶。美国精炼油库存减少9.2万桶,连续6周录得下滑,市场预估为减少215.5万桶。美国汽油库存减少379万桶,市场预估为减少142.1万桶,降幅创316日当周(9)以来最大。

2OPEC最新月报显示全球库存接近5年均值

OPEC在最新月报中表示,3月全球发达经济体原油库存已经降至距5年均线还有900万桶附近,而20171月距5年均线则有着3.4亿桶的差距。OPEC在月报中称:“4月原油市场表现获得了地缘政治因素的强力支撑,成品油库存收紧以及全球需求也在攀升。随着OPEC继续推进减产行动,委内瑞拉产量也在大幅下滑,不过该国主要是受到经济危机的影响。

3、伊朗事件成为原油强力支撑

美国总统特朗普(Donald Trump)已经正式签署文件,确认退出协议并对伊朗重启制裁,这令伊朗能源行业面临严峻的挑战。虽然美国退出协议并重启制裁必然会对伊朗原油供应产生重大影响,但部分交易商指出,重启制裁恐怕需要数月之久才能产生影响,因美国政府仍需时间去制定制裁框架,并明确制裁企业和银行机构的名单,这给予双方一个重新谈判的契机。

4、美国原油产量 继续

美国能源信息署(EIA)周三(516)公布报告显示,截至511日当周俄克拉荷马州库欣原油库存增加5.3万桶,连续4周录得增长。此外,上周美国国内原油产量增加2万桶至1072.3万桶/日,连续12周录得增长。

5IEA月报下调全球原油需求

美国能源信息署(EIA)周二(58)发布月度短期能源报告显示,2018年和2019年美国原油产量预期均被上修。其中2018年美国原油产量预期上调0.3%1072万桶/日,而2019年预期则被上调3.6%1186万桶/日。此外,EIA预计2018年美国原油需求增速为50万桶/日,此前预期为50万桶/日;预计2019年美国原油需求增速为26万桶/日,此前预期为32万桶/日。全球原油需求方面,EIA2018年和2019年增速预期分别下调3万桶/日和12万桶/日至176万桶/日和173万桶/日。

6、美国石油活跃钻井数增至 844

美国油服公司贝克休斯(Baker Hughes)周五(511)公布数据显示,截至511日当周,美国石油活跃钻井数增加10座至844座,3月初以来首次连续六周录得增长,续刷20153月来新高。

数据短评

Brent-WTI价差大幅度扩大,目前7.81/桶,


BrentWTISC原油均呈BACK结构,但结构有所走平


WTI汽油裂解价差回升后震荡


SC成交量与持仓量均较大幅度回升,沉淀资金创新高


美国原油库存及汽油库存均继续下滑


美国原油钻井继续攀升,产量增幅加大


国内主营炼厂检修增多,开工率继续下行


山东地炼开工率64.91%,基本持平


美国钻井及原油产量纷纷增加




作者:余天兵

执业编号:F3015168

投资咨询证号:Z0013146

电话:021–60212719

微信:tobias-yu

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