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恒泰期货早盘聚焦20180515

作者: 来源:恒泰期货研究所 时间:2018年05月15日

宏观要闻解读

刘鹤将于15-19日应邀赴美,磋商中美经贸问题。

外交部发言人陆慷14日宣布:应美国政府邀请,习近平主席特使、中共中央政治局委员、国务院副总理、中美全面经济对话中方牵头人刘鹤将于5月15日至19日赴美访问。届时,刘副总理将同美国财政部长姆努钦率领的美方经济团队继续就两国经贸问题进行磋商。


 
目前在对华贸易问题上,特朗普团队内部分化成互不相容的两派:财政部长姆努钦和白宫首席经济顾问库德洛都希望,中国增加购买美国产品,来换取美国不对中国盗窃知识产权进行报复;对华强硬派代表白宫贸易顾问纳瓦罗和贸易代表莱特希泽认为,这将是化解长期以来对中国限制外资持股比例和限制中国制造2025千载难逢的机会。近期特朗普在中兴问题上的态度出现大转弯或将表明目前局势暂且偏向前者,但也不排除后续压制中国制造2025,争夺产业链条的顶端的可能性。


 
从2010年以来,中国开始尝试“弯道超车”,跨越式发展产业。中国决策层在不断鼓励刺激新兴的、具有技术外溢的,领先性行业快速发展。半导体芯片、光伏新能源、大飞机、电动车、5G/6G,这些耗费巨额资本,短期没有收益的,前沿产业得到了持续性、强烈的支持。中国制造2025,就是选择未来具有技术外溢,外部经济性的行业,进行集中性投资和贸易保护,在未来的国际分工体系中处于顶端。中国的产业政策,具有强持续性。


 
全球产业分工秩序的重组,争夺全球分工体系话语权,将预示着经济增长潜力大小。关于这一点中国应当吸取当年日本的教训,不可退让。

 

今日经济数据及事件前瞻

时间   数据                                       预期      前值

10:00   中国   4月社会消费品零售总额同比               10.10%      10.10%

10:00   中国   4月规模以上工业增加值同比               6.40%       6.00%

16:30   英国   3月三个月ILO失业率                       4.20%       4.2%

17:00   德国   5月ZEW经济现况指数                      86.20       87.90

17:00  欧元区  一季度GDP同比修正值                      2.50%       2.50%

事件

国务院副总理刘鹤将于5月15日—5月19日访美

 

金融期货

股指期货:IF1805,IH1805,IC1805

基本面/盘面:中国央行周一未进行公开市场逆回购操作,续作1560亿元MLF,利率3.3%持平上次,同时发放801亿元抵押补充贷款(PSL)。这是央行一年以来,首度进行PSL操作。
 昨日沪深两市小幅震荡,白酒、家电等蓝筹白马板块重获青睐,上证50持续走强,创业板指较主板稍弱,在平盘线附近震荡调整,题材概念相对萎靡。截至收盘,沪指微涨,创业板指微跌,上证50指数涨逾1%。期指市场三大主力走势分化,IF和IH高位震荡,两者均收涨近1%;IC主力早盘波动颇大,午后继续下行。
 消息面上,刘鹤今日赴美访问,就中美经贸问题进行磋商; MSCI 今日也已发布 2018年5月的半年度指数的新增和删除名单,234只A股被纳入MSCI指数体系。这两项消息或将对今日股市,尤其是白马蓝筹股形成利好。沪市昨日高开后早盘维持横盘走势,午后回落明显,分时图中临近尾盘的杀跌伴有稍许成交量的放大,说明部分获利资金存在出逃动向,沪指重返3200点仍需时日,难以一蹴而就。日K线上收出带上影线的小阳线,上攻60日均线无果后承压回落,量能略有萎缩,然而也受到了下方5日均线的支撑,大盘上方虽有一定压力,但暂时来看还是保持了稳步震荡上行的格局。上证50全天表现强势,日线上成功收复年线,然而上方仍有60日均线和缺口压力,需谨慎对待。沪深300同样面临上方60日均线压力,中证500陷入调整,关注下方20日均线承接力度。创业板指在5日均线附近遇阻回落,短期陷入调整,好在下方仍存在多条均线支撑,因此短期下行空间有限,未来缩量回踩后如果再度重新站上短期均线则新的一轮反弹将有望开始。注意:本周五是1805合约的最后交易日,主力移仓换月已经开始。
 操作方面,IF,IH场内多单可继续持有,IC维持观望。

操作策略:IH1805,IF1805:多单持有 IC1805:观望

 

能源化工

原油1809

基本面:1.OPEC在最新月报中表示,3月全球发达经济体原油库存已经降至距5年均线还有900万桶附近,而2017年1月距5年均线则有着3.4亿桶的差距。OPEC在月报中称:“4月原油市场表现获得了地缘政治因素的强力支撑,成品油库存收紧以及全球需求也在攀升。”随着OPEC继续推进减产行动,委内瑞拉产量也在大幅下滑,不过该国主要是受到经济危机的影响。俄罗斯最大的石油生产商一俄罗斯石油公司(Rosnef)周一表示,该公司第一季度石油及凝析油产量较上年同期下滑1.2%,因该国和石油输出国组织(OPEC)达成减产协议。一季度Rosnef液态烃或石油及凝析油产量为457万桶/日
 2. 特朗普签发备忘录:决定削减伊朗石油采购量,全球石油供应足以允许大幅减少由或经由外国金融机构购买的伊朗原油和成品油规模。墨西哥已开始准备进行一年一度的原油对冲交易,这也是全球原油市场最大规模的单一交易,通常覆盖2-3亿桶原油,影响力足以冲击整个原油市场。
 3. 美国将驻以色列大使馆迁往耶路撒冷再度引发巴以冲突,据悉巴勒斯坦民众5月14日在巴各地举行大规模游行示威,抗议美国驻以色列使馆在耶路撒冷开馆。在加沙地带与以色列交界地区,37名巴勒斯坦人在冲突中丧生,1700多人受伤。
 短期局势已经有所缓解,原油短期或调整,中期看好,多单谨慎持有

操作策略:多单谨慎持有

 

PTA 1809

基本面:福化工贸450万吨装置进入检修,PTA供应进一步收紧,下游聚酯整体产销表现平平,现货市场买盘仍以贸易商及供应商为主,采购相对谨慎。去库存背景下,多单持有

操作策略多单继续持有

 

PP 1809

基本面:周五(5月11日)国内PP库存环比5月4日下降7.00%,其中石化企业库存、港口库存下降,贸易企业库存上升。国内石化企业PP库存环比5月4日下降8.76%。在期货上涨的配合下,PP成交好转。供应方面,周内我国聚丙烯装置检修损失量约6.38万吨,较上周增加24.85%。新增宁波富德、蒲城清洁能源、呼和浩特、兰州石化装置停车检修。
 PP库存高位,但宏观和原油强势,PP大幅度反弹,建议暂时观望

操作策略:暂时观望

 

LLDPE 1809

基本面:
 
5月7日国内PE库存环比4月27日增加0.6%,其中石化企业和贸易商库存环比增加,港口库存环比减少。5月7日国内石化企业PE库存环比4月27日增加6.2%。五一假期致使石化库存有所累积。周内价格上涨,石化库存有所下降,但环比仍有增加。
 基本面来看,石化装置检修及煤化工转产因素带动,大幅看跌情绪并不明显。部分小幅让利出货
 库存总体仍然较高,原油走强有提振作用,新单观望

操作策略:新单观望

 

橡胶1809

基本面:中国海关最新统计数字显示,2018年4月中国进口天然橡胶及合成橡胶(包括胶乳)共计42.8万吨,环比3月降低25.95%,较去年同期降低26.2%,为连续三个月同比下降。1-4月累计进口量为208.1万吨,同比下跌11.5%。
 高升水高库存背景下,天胶总体偏弱,短期盘面有缓解

操作策略:建议反弹多单谨慎持有,止损11400

 

甲醇1809

基本面:内地甲醇市场虽库存低位,但下游对于高端价格稍有抵触,预计节后市场或有回调可能。沿海甲醇市场进口船货到港寥寥。库存低位,加上上游装置检修,甲醇整体偏强,建议2680附近多单持有,新单2750附近继续做多

操作策略:多单继续持有

 

沥青1806

基本面:当前沥青刚性需求启动较慢,但上游炼厂库存普遍低位是对沥青价格最有利的支撑。刚性需求在短时间内难有较大的改善,且沥青社会资源相对充裕或对炼厂出货形成冲击,但主力炼厂沥青生产计划量偏低,炼厂库存累计起来尚需要一定的时间来缓冲
 原油端支撑较强,厂库较低,但社会库存较大,建议观望

操作策略建议观望

 

黑色产业链

螺纹1810

基本面5月14日,全国25个主要城市HRB400(20mm)螺纹钢均价4160元/吨,较上一交易日价格上涨14元/吨。虽市场整体交投氛围热情不足,但在库存压力较小的和偏高成本的情况下,商家挺价意愿十分明显,其中比较明显的是西南和华东地区市场其库存相对较低。预计市场价格将呈震荡偏强运行。

技术面:关注在60日均线的支撑作用

操作策略:逢低买入

 

热卷1810

基本面5月14日,全国24个市场4.75mm热轧板卷价格报4213元/吨,较上一交易日价格上涨21元/吨。目前市场库存资源整体不多,商家心态比较乐观,出货压力不大,拉价意愿较强。不过随着价格的走高,下游采购比较谨慎,基本按需采购,成交难以持续释放。预计热轧市场价格震荡运行。

技术面:关注在60日均线的支撑作用

操作策略:观望

 

铁矿1809

基本面5月14日,京唐港61.5%澳洲粉矿报483元/吨,较上一交易价格上涨8元/吨。今日贸易商心态稳中走强,心态较为坚挺,钢厂对于价格上涨,接受程度一般,采购情绪较弱,预计矿价震荡运行。

技术面:区间震荡

操作策略:观望

 

焦炭1809

基本面:14日国内焦炭市场现货价格稳中有涨。主流地区累涨二轮共100元/吨,山西吕梁部分企业周末提出第三轮50元/吨上涨,长治地区上涨节奏更快,累涨200-250元/吨,利润刺激下焦企生产积极性高,订单出货情况良好支撑焦企心态乐观,下游仍有继续复产的趋势更是坚定了短期继续看涨的信心。山西地区焦炭市场现二级冶金焦主流成交价1650-1700元/吨;河北邯郸地区二级冶金焦出厂含税报1650-1710元/吨;华东地区焦炭市场现二级主流报价1700-1750元/吨,均为出厂含税价。

技术面:关注60日均线压力作用

操作策略:做多

 

焦煤1809

基本面国内焦煤市场价格稳,山西部分焦煤市场出货良好,进口煤市场价格盘整,蒙煤通关量提升韧带,全年通关量或呈现前低后高态势;在山西省召开的省属国企深化改革转型发展推进会上,山西省省属煤企要带头减产量、去产能,在有力带动煤炭供求关系改善的同时,有力推动了生产要素向优质高效领域流动。山西环保短期对煤矿影响有限;关注焦企补库情况。

技术面:下部有支撑

操作策略:观望

 

动力煤1809

基本面:动力煤现货市场走强。产地方面,煤矿销售好转,拉煤车辆增加,矿方降库迅速,多数矿方调价积极,陕西榆阳两个煤矿因前期上涨过快有小幅下调坑口价格,其余地区部分煤矿试探上涨5-10元;港口方面,随着大秦线检修结束,北方港口库存跌势放缓,沿海地区大型电厂终端出台采购限价令后,煤炭市场分歧进一步扩大。短期来看,在下游工业用电增加,补库积极的情况下,叠加去产能、减产量及进口煤限制等政策因素对期货市场的推动作用不容小觑,动力煤的上涨势头可能会继续。

技术面:回到前边支撑线

操作策略:多单持有,600做多,590止损

 

 

有色金属

铜CU1807

外盘/基本面:5月美联储议息会议按兵不动,声明偏中性,无法为美元提供更多的推涨助力,且4月财 新制造业PMI好于预期,暂时缓解了市场对于需求动能不足的担忧,铜价获支撑;高盛甚至预计随着中国需求反弹且全球经济增长维持强劲,铜价今年年底料升至8,000美元/吨。对于后期我们也继续看看好铜价,但是短期有走弱迹象,操作上建议暂时维持观望。

操作策略:操作上建议暂时维持观望。

 

锌ZN1807

外盘/基本面:锌价盘整,部分炼厂惜售;市场以出货为主,加之进口锌报价加多,市场流通货量较为宽松,然接货者寥寥,报价迅速调整,整体成交偏淡,而下游企业按需采购为主,较为青睐低价进口锌。建议重点关注5月后的消费情况,若5月消费转弱,库存继续累积,届时锌价或仍有下跌空间。短期下游消费较旺盛,锌价下跌或有一定阻力。操作上建议空单持有关注24000附近的压力。

操作策略:操作上建议空单持有,关注24000附近的压力。

 

镍NI1809

外盘/基本面:精炼镍现货进口亏损幅度虽然收窄,但仍比较大,继续限制精炼镍的进口,上期所镍库存下降,LME库存回升,但下降格局不变;镍中长期逻辑不变,即绝对镍价仍然比较低,全球范围内精炼镍供应几乎环比很难有增量,而需求则不断增加,因此镍大方向依然看涨。短期逻辑:电池对镍的需求短期拉升动力虽然降低,但中长期战略方向仍然强劲;而不锈钢产业链的好转是当前镍价的现实支撑,国内镍仓单下降的格局不变。LME库存的上周回升主要是库存回流预期的落实,未来下降的格局不变,镍价仍然看好。操作上建议对于中线多单投资者,多单继续持有,不设止损。

操作策略:操作上建议对于中线多单投资者继续持有,不设止损。

 

铝AL1807

外盘/基本面:目前从供应端来看,二季度企业复产逐步增多,电解铝产能回升比较明显,但是消费旺季使得库存从高位回落;俄铝事件影响正逐步退去,铝价回归基本面影响因素,下游地产需求仍有待验证,新能源汽车的产量增长对需求有支撑。整体来看,基本面处于弱平衡状态,铝价后期或将维持弱势运行。操作上建议可以在14750附近加仓做空。
 

操作策略:操作上建议长线空单继续持有.

 

金1806

外盘/基本面:隔夜美元指数于早间延续上周后期的颓势,为连续第四个交易日下跌,因鹰派票委放鸽弱化美联储加息四次愿景。但晚间再度强势回升,收复日内失地。黄金短期走弱,稳健者建议多单止盈离场。

操作策略:黄金短期走弱,稳健者建议多单止盈离场。

 

银1806

外盘/基本面:在3日至4日举行的中美经贸磋商中,中方就中兴公司案与美方进行了严正交涉。美方表示,重视中方交涉,将向美总统报告中方立场,贸易战出现缓和迹象;近期美元指数持续走强施压贵金属,短期价格承压,操作上建议白银多单止盈离场。

操作策略:操作上建议多单止盈离场。

 

 

油粕板块

豆粕1809

基本面/盘面: 14日,周一CBOT豆价震荡反弹,关注中美贸易谈判进展,近期CBOT豆价承压。后市总体思路:市场后期将围绕美国大豆产量博弈,整体保持逢大跌做多思路,9.8-10美元是建立多头良机。CBOT大豆价格震荡,CBOT豆价重心有所下降,破10.5美元整理平台,靠拢10美元,当前蓄势状态,10美元平台有支撑。14日07合约期价报收10.18美元,日内震荡态势,当前走势反复。1809油粕比1.901,油粕比低位震荡,油粕比处于低位反弹趋势,油粕比1.7-2区间运行。14日张家港现货前市报价2980。国内豆粕近期走势趋弱。

操作建议:豆粕09 3030多  3010损

 

棕榈油1809

基本面/盘面:5月14日BMD马棕榈低位反弹行情,07合约期价高开低走。大连棕油期价低位震荡反弹,期价未创新低,有所走强,近期棕油走势略强于豆油,但前市再创新低,4月整体弱势。月线角度分析,棕油在4、5月均创阶段性新低,继续弱势,我们判断棕油后期继续弱势,等待低点的确立。14日张家港前市现货5150。投资建议,09合约观望。

操作建议:1809合约 观望

 

豆油1809

基本面/盘面:5月14日,张家港1豆前市报价5780。CBOT豆价周一震荡上行,CBOT大豆07合约14日报收10.18美元,大豆期价延续高位调整,破10.5美元整理平台,向10美元靠拢,近期中美贸易谈判进展不大。国内09合约油粕比1.901,油粕比震荡,整体趋势油粕比低位反弹。

操作策略:豆油09  5750做多  5730损

 

鸡蛋1809

基本面/盘面:鸡蛋1809合约期价震荡行情,09合约期价重心基本平稳,继续4100一线附近运行,持仓减少,减仓近1600手,14日期价报收4100附近,14日鸡蛋期货价格震荡,高位整理为主。5月14日全国产区鸡蛋报价平稳。河南漯河产区报3.4元/斤,反弹近0.05元/斤。鸡蛋期货价格下方有支撑,1809合约观望。

操作策略:1809合约,观望

 

                                                     联系方式:

                                         能化咨询: 021-60212736

                                          有色、黑色:021-60212729

                                           农产品:      021-60212719

 

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