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恒泰期货早盘聚焦20180511

作者: 来源:恒泰期货研究所 时间:2018年05月11日

宏观要闻解读

食品价格走弱成主要拖累,CPI同比中枢预计有所下修

中国4月CPI同比上涨1.8%,低于预期1.9%,不及前值2.1%。据测算,在4月份1.8%的同比涨幅中,去年价格变动的翘尾影响约为1.3个百分点,新涨价影响约为0.5个百分点。除工业制成品同比有所回升外,食品、房租和其他服务涨幅均较低,其中受食品项拖累最为严重,猪肉价格同比下降16.1%,影响CPI下降约0.43个百分点。
 CPI方面,尽管未来数月,油价料一定程度推升工业品同比,但在畜肉价格持续低迷的背景下,食品价格缺乏回升动力,4月假期因素消退后旅游相关价格环比将再度回落,叠加去年4季度地方医疗服务改革基本完成后该项价格环比持续低于历史同期均值,其他服务价格同比增速将持续下行。
 4月PPI同比增速反弹0.3个百分点至3.4%,原油价格的强势是主要支撑,PPI环比为-0.2%,黑色系是拖累。
 PPI方面,美国退出伊朗核问题协议,油价预计短期维持高位水平,钢价煤价近期小幅反弹,加之去年5-6月基数较低,预计未来2个月PPI同比可能有所反弹,但下半年预计油价企稳回落、钢铁煤炭价格亦缺乏持续上行的需求支持,PPI预计下半年重回下行趋势。

 

今日经济数据及事件前瞻

时间   数据                                  预期      前值

20:30  加拿大  4月就业人数变动(万人)              2.00       3.20

20:30  加拿大  4月失业率                          5.80%      5.80%

 

金融期货

股指期货:IF1805,IH1805,IC1805

基本面/盘面:中国央行昨日开展200亿元7天期、100亿元14天期逆回购操作,当日有500亿元7天期逆回购到期,净回笼200亿元。
 沪深两市昨日小幅高开,沪指早盘维持小幅震荡,创业板指盘中小幅跳水翻绿,但临近尾盘三大股指均出现快速拉升。截至收盘,沪指涨0.48%,创业板指涨0.51%。期指市场三大主力早盘高开,午后涨幅有所扩大。IF主力尾盘冲高,收涨近1%;IH与IC亦表现发力上行趋势,集体飘红。
 昨日沪深两市小幅震荡,量能温和放大,均创出反弹阶段新高。上证50上方受年线压制,难以一蹴而就越过,大概率将以时间换空间。昨日沪指回补缺口后尾盘出现拉升,连续两天收出了小十字星,并且最低点不断上移,反弹趋势短期仍将延续,目标位3200点。创业板回踩五日均线后开始拉升,进一步确定了短期均线的支撑,后期继续看高一线,在量能配合的情况下,下一目标位将在上方1890点附近缺口处。目前市场正步入风险消化期,情绪修复将是当下市场的核心驱动力量,就尾盘的走势看,交投热情有所提升,资金观望心态有所改善。
 操作方面,IF,IH,IC场内多单可继续持有。

操作策略:IH1805,IF1805,IC1805:多单持有

 

能源化工

原油1809

基本面:1.美国5月4日当周EIA原油库存 -219.7万桶,预期 +100.00万桶,前值 +621.80万桶,库欣地区原油库存 +138.8万桶,前值 41.60万桶,汽油库存 -217.4万桶,预期 持平,前值 +117.10万桶,精炼油库存 -379.1万桶,预期 -150.00万桶,前值 -390.00万桶,精炼厂设备利用率 -0.7%,预期 +0.50%,前值 +0.30%。
 2. 路透援引OPEC消息:需要对美国制裁对伊朗石油供应的影响进行评估,沙特不认为美国制裁会对今年第三、四季度的石油市场造成任何实质性冲击。目前判断美国制裁对伊朗石油供应的影响还为时过早。沙特正在与OPEC轮值主席国阿联酋、以及俄罗斯进行合作,任何行动都将是OPEC和非OPEC产油国一致进行;沙特不会单方面采取行动来应对任何可能供应短缺情况
 3. 以色列空袭叙利亚一个军事据点。以色列:由于伊朗在叙利亚的活动“不正常”的缘故,命令以色列Golan地区的人员进入防空洞。以色列军方电台称:伊朗武装从叙利亚境内向以色列Golan高地若干目标发射火箭弹。
 美国中东局势持续发酵,原油进入加速通道,多单谨慎持有

操作策略:多单谨慎持有

 

PTA 1809

基本面:逸盛大化公布了5月份检修计划且增加了市场回购量,现货市场交投气氛有所提振,日内成交出现明显增量。短线来看,由于PTA存在装置检修预期。原油强势加剧PTA的反弹,多单继续持有

操作策略多单继续持有

 

PP 1809

基本面:周五(5月4日)国内PP库存环比4月27日上升2.42%,其中石化企业库存上升,贸易企业库存、港口库存下降。国内石化企业PP库存环比4月27日上升6.26%。受五一假期影响,加之月末结算,部分PP生产企业销售量受到影响,库存有一定的增加。供应方面,周内神华榆林等装置开车,无新增停车装置。
 PP库存高位,但宏观和原油强势,PP大幅度反弹,建议暂时观望

操作策略:暂时观望

 

LLDPE 1809

基本面:
 
5月7日国内PE库存环比4月27日增加0.6%,其中石化企业和贸易商库存环比增加,港口库存环比减少。5月7日国内石化企业PE库存环比4月27日增加6.2%。五一假期致使石化库存有所累积。周内价格上涨,石化库存有所下降,但环比仍有增加。
 库存总体仍然较高,原油走强有提振作用,新单观望

操作策略:新单观望

 

橡胶1809

基本面:中国海关最新统计数字显示,2018年4月中国进口天然橡胶及合成橡胶(包括胶乳)共计42.8万吨,环比3月降低25.95%,较去年同期降低26.2%,为连续三个月同比下降。1-4月累计进口量为208.1万吨,同比下跌11.5%。
 高升水高库存背景下,天胶总体偏弱,短期盘面有缓解

操作策略:建议反弹多单谨慎持有,止损11400

 

甲醇1809

基本面:内地甲醇市场虽库存低位,但下游对于高端价格稍有抵触,预计节后市场或有回调可能。沿海甲醇市场进口船货到港寥寥。库存低位,加上上游装置检修,甲醇整体偏强,建议2680附近多单持有,新单2750附近继续做多

操作策略:多单继续持有

 

沥青1806

基本面:当前沥青刚性需求启动较慢,但上游炼厂库存普遍低位是对沥青价格最有利的支撑。刚性需求在短时间内难有较大的改善,且沥青社会资源相对充裕或对炼厂出货形成冲击,但主力炼厂沥青生产计划量偏低,炼厂库存累计起来尚需要一定的时间来缓冲
 原油端支撑较强,厂库较低,但社会库存较大,建议观望

操作策略建议观望

 

黑色产业链

螺纹1810

基本面5月10日,全国25个主要城市HRB400(20mm)螺纹钢均价4116元/吨,较上一交易日价格下跌21元/吨。近两日各地现货市场表现低迷,早盘多数商家报价延续弱势下跌,跌幅有所收窄,午后期螺走强,现货市场成交回暖,个别商家价格小幅回升。目前来看,社会库存继续下降,在环保再添新政策之下期货走强,商家信心有所恢复,尤其夜盘大幅跳空高开,短期国内建筑钢材或稳中止跌震荡,但因下游阴雨天气等影响使终端采购增量有限,中长期空单继续持有。

技术面:关注在60日均线的支撑作用

操作策略:空单持有,3650做空,3700止损

 

热卷1810

基本面5月10日,全国24个市场4.75mm热轧板卷价格报4178元/吨,较上一交易日价格下跌8元/吨。据本网统计,本周全国热轧库存为221.02万吨,较上周下降7.49万吨,短期内库存资源增加有限,这对价格有一定的支撑,但需求也难以明显释放,市场价格上涨动力也不足。预计热轧市场价格震荡运行。

技术面:关注在60日均线的支撑作用

操作策略:观望

 

铁矿1809

基本面5月10日,京唐港61.5%澳洲粉矿报470元/吨,较上一交易价格下跌5元/吨。因钢材市场出现调整,钢厂仍然按需采购为主,成交价格差强人意。不过,后期钢厂仍有补库需求,矿价或震荡运行。但因近期铁矿焦点仍跟随终端钢材走势,在螺纹价格上涨之际,铁矿价格同样受到支撑。

技术面:区间震荡

操作策略:空单持有,470做空,490止损

 

焦炭1809

基本面:10日国内焦炭市场现货价格继续偏强运行。第二轮上涨基本落地,焦企本周订单销售状况良好,随着焦炭价格的走强,焦企盈利明显改善,生产积极性提升。山西地区焦炭市场现二级冶金焦主流成交价1650元/吨;河北邯郸地区二级冶金焦出厂含税报1650-1710元/吨;华东地区焦炭市场现二级主流报价1700-1750元/吨,均为出厂含税价。短期观望,等待下调回稳后入场做多。

技术面:关注60日均线压力作用

操作策略:观望

 

焦煤1809

基本面国内焦煤市场价格稳,山西部分焦煤市场出货良好,进口煤市场价格盘整,蒙煤通关量提升韧带,全年通关量或呈现前低后高态势;在山西省召开的省属国企深化改革转型发展推进会上,山西省省属煤企要带头减产量、去产能,在有力带动煤炭供求关系改善的同时,有力推动了生产要素向优质高效领域流动。山西环保短期对煤矿影响有限;关注焦企补库情况。

技术面:下部有支撑

操作策略:观望

 

动力煤1809

基本面:动力煤现货市场走强。产地方面,煤矿销售好转,拉煤车辆增加,矿方降库迅速,因此矿方调价积极,陕西榆林地区普涨5-20元,其余地区部分煤矿试探上涨5-10元;港口方面,随着大秦线检修结束,北方港口库存跌势放缓,沿海地区大型电厂终端出台采购限价令后,煤炭市场分歧进一步扩大。短期来看,在下游工业用电增加,补库积极的情况下,叠加去产能、减产量及进口煤限制等政策因素对期货市场的推动作用不容小觑,动力煤的上涨势头可能会继续。

技术面:回到前边支撑线

操作策略:600做多,590止损

有色金属

铜CU1807

外盘/基本面:5月美联储议息会议按兵不动,声明偏中性,无法为美元提供更多的推涨助力,且4月财 新制造业PMI好于预期,暂时缓解了市场对于需求动能不足的担忧,铜价获支撑;高盛甚至预计随着中国需求反弹且全球经济增长维持强劲,铜价今年年底料升至8,000美元/吨。对于后期我们也继续看看好铜价,但是短期有走弱迹象,操作上建议沪铜多单暂时止盈离场。

操作策略:在操作上我们建议多单暂时止盈离场。

 

锌ZN1807

外盘/基本面:New Century锌矿获得最终重启资金,根据机构测算可能有5-7万金属吨的增量,较此前计划增加了2万吨左右,中线看,下半年为国外锌矿投产高峰期,市场对于锌矿供给恢复预期仍在加强。5月冶炼厂基本检修结束,前期进口锌矿及锌锭流入国内,预计5月份供给压力将逐渐增加。建议重点关注5月后的消费情况,若5月消费转弱,库存继续累积,届时锌价或仍有下跌空间。短期下游消费较旺盛,锌价下跌或有一定阻力。操作上建议空单持有关注24000附近的压力。

操作策略:操作上建议空单持有,关注24000附近的压力。

 

镍NI1809

外盘/基本面:上周镍价受到俄铝制裁缓和影响小幅回落,但菲律宾或将禁止露天矿开采的消息牵动引发市场供应偏紧预期,镍价再度走强。目前需求增量是支撑镍价长期走牛的主要动力,新能源汽车产量的大幅增长推动了三元电池的需求, LME甚至为迎合电动车行业发展将推硫酸镍合约,预计2020年三元电池耗镍有望达到10万吨。而从技术上看,沪镍月线正处于强势上升的过程中,未来大概率经过震荡后突破11.3万得高点。操作上建议对于中线多单投资者,可在沪镍1809合约回调充分时,逐步轻仓做多,入场价位控制在102500附近。  

操作策略:操作上建议对于中线多单投资者,可在沪镍1809合约回调充分时,逐步轻仓做多,入场价位控制在102500附近。
 

 

铝AL1807

外盘/基本面:1、目前国内氧化铝库存去化的速度较缓慢,主要原因是下游消费持续疲软,尤其是今年建筑型材的开工率在春节以来反弹力度明显低于去年。2、因此,氧化铝及阳极价格维持跌势预期增强,电解铝成本重心或再度下行。3、虽然3月底去库存逐步开始,相较往年去库存有所提前,但量上维持在每周一万吨左右,去库存力度并不强,高库存将持续压制铝价;4、从走势来看,LME期铝周五收跌2.2%,报2225美元/吨,上周累跌逾9%,约创2011年以来最大单周跌幅。5、操作上建议空单继续持有。

操作策略:操作上建议长线空单继续持有.

 

金1806

外盘/基本面:隔夜受到美国国债收益率上涨,美元指数日内再度刷新逾四个月新高,触及93.42。随后有所回落,但仍处于93关口上方。美国总统特朗普宣布决定退出伊朗核协议,地缘政治风险性增长,不利美元持续走强。美元昨日收报93.089,上涨0.03%。黄金短期走弱,稳健者建议多单轻仓持有。

操作策略:黄金短期走弱,稳健者建议多单轻仓持有。

 

银1806

外盘/基本面:在3日至4日举行的中美经贸磋商中,中方就中兴公司案与美方进行了严正交涉。美方表示,重视中方交涉,将向美总统报告中方立场,贸易战出现缓和迹象;近期美元指数持续走强施压贵金属,短期价格承压,操作上建议白银多单关注3600附近支撑,严格止损。

操作策略:操作上建议多单持有关注3600附近的支撑。

油粕板块

豆粕1809

基本面/盘面: 10日,USDA5月报整体中性,市场反应平淡,CBOT豆价震荡,关注下周中美贸易谈判进展,近期CBOT豆价承压。后市总体思路:市场后期将围绕美国大豆产量博弈,整体保持逢大跌做多思路,9.8-10美元是建立多头良机。CBOT大豆价格震荡,期价下行,CBOT豆价重心有所下降,破10.5美元整理平台,靠拢10美元,当前蓄势状态。10日07合约期价报收10.21美元,日内震荡态势,当前趋势有所走弱。1809油粕比1.878,油粕比低位震荡,油粕比处于低位反弹趋势,油粕比1.7-2区间运行。10日张家港现货前市报价3000。国内豆粕近期走势趋弱。

操作建议:豆粕09 观望

 

棕榈油1809

基本面/盘面:5月10日BMD马棕榈前市低位反弹行情,07合约期价继续休市,预计下周大幅高开。大连棕油期价低位震荡反弹,期价未创新低,有所走强,近期棕油走势略强于豆油,但前市再创新低,4月整体弱势。月线角度分析,棕油在4、5月均创阶段性新低,继续弱势,我们判断棕油后期继续弱势,等待低点的确立。10日张家港前市现货5150。投资建议,09合约观望。

操作建议:1809合约 观望

 

豆油1809

基本面/盘面:5月10日,张家港1豆前市报价5820。USDA5月报整体中性,CBOT豆价一路震荡,CBOT大豆07合约10日报收10.21美元,大豆期价延续高位调整,破10.5美元整理平台,短期趋势不强,上周中美贸易谈判进展不大。国内09合约油粕比1.876,油粕比震荡,整体趋势油粕比低位反弹。

操作策略:豆油09  5788做多  5776损

 

鸡蛋1809

基本面/盘面:鸡蛋1809合约期价震荡行情,09合约期价重心基本平稳,继续4100一线附近运行,持仓小幅增加,增仓近3500手,9日期价报收4100附近,9日鸡蛋期货价格震荡,高位整理为主,波动较前期有所加大。5月9日全国产区鸡蛋报价平稳。河南漯河产区报3.35元/斤,下跌近0元/斤。鸡蛋期货价格下方有支撑,1809合约4158做空 4172损。

操作策略:1809合约,4158做空 4172损

 

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