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恒泰期货早盘聚焦20180410

作者: 来源:恒泰期货研究所 时间:2018年04月10日

宏观要闻解读

人民币急跌:离岸盘中跌超200点,在岸跌超150点

中国外汇交易中心数据显示,4月9日,人民币兑美元中间价调贬188个基点,报6.3114,连续3日调贬,为3月26日以来新低。在岸人民币兑美元16:30收盘报6.3107,为3月23日以来首次收于6.31关口下方,较上一交易日跌108点。
 中国央行参事盛松成称,既不应该引导汇率贬值,也不应放任汇率大幅升值。通过贬值促进出口的做法是得不偿失的,虽然短期内有可能获得价格优势,但不利于企业提高产品质量、提升核心竞争力;当然也要吸取日本的教训,尽量避免在升值方向上人民币汇率的超调。
 总的来看,今年一季度,境内人民币对美元汇率累计上升3.7%,创出十年来最大季度涨幅,仅1月份升幅就超过3%,去年全年累计升值6.4%。

 

国务院层面推进金融统计,资管新规落地在即

构建金融业综合统计体系是实现跨部门金融监管协调的基础性工程,同时也是资管新规的组成要件。此次从国务院层面推进金融数据统计,将为后续资管统计体系构建铺平道路。资管新规是力图从根本上打破刚兑,让投资者在明晰风险、尽享收益的基础上自担风险,而明晰风险的一个重要基础就是产品的净值化管理。
 资管新规落地在即,叠加税期的影响,资金面波动风险加剧,此外贸易战预期利好逐渐出尽,4月期债或有所承压,关注后期央行公开市场调控以及贸易战走向。

 

欧洲央行行长德拉吉:预计欧元区经济将有强劲扩张

欧洲央行行长德拉吉:预计欧元区经济将有强劲扩张;最近的股市下跌并没有对更广泛的金融环境产生重大影响;仍对通胀率中期内朝目标靠拢有信心,但在经济闲置程度方面仍存在不确定性;欧洲央行在货币政策立场上仍将保持耐心、持续性和审慎性。

 

今日经济数据及事件前瞻

时间     数据                              预期      前值

14:45     法国    2月工业产出环比               1.40%     -2.0%

14:45     法国    2月工业产出同比               4.30%      1.20%

16:00    意大利   2月季调后工业产出环比         0.80%     -1.90%

20:30     美国    3月PPI环比                    0.10%      0.20%

时间   事件

09:30   习近平在博鳌论坛开幕式上发表主旨演讲

 

金融期货

股指期货:IF1804,IH1804,IC1804

基本面/盘面:中国央行昨日进行100亿元人民币7天期逆回购操作,当日逆回购到期总量400亿。
 昨日沪深两市小幅低开,随后震荡拉升。创业板指一度涨逾1.4%。午后,沪指和创业板指冲高回落一度翻绿,尾盘略有拉升。期指市场集体飘红,IF和IH早盘拉升,盘中波动较大,午后三大主力冲高回落,涨幅缩窄,IF甚至收绿。期指升贴水方面,IF1804贴水9.73点,IH1804升水2.07点,IC1804贴水43.85点。
 受中美贸易关系紧张影响,小长假前后外围市场扰动加大,可喜的是昨日A股各主要股指在万众瞩目中表现平稳。在此背景之下,北向资金大举净买入,并未因为中美贸易摩擦引起恐慌性抛售而是逆势加仓,且北向资金集中买入的筹码以消费领域行业龙头为主,说明A股对于海外投资者的吸引力仍然不减。这背后一方面是中美贸易摩擦对市场的边际影响有所减弱,另一方面也是由于A股纳入MSCI带来的长期利好。从技术上看,沪指仍处于3月23日跳空大跌以来的底部整理之中,短期内仍需反复筑底,寻求突破。而创业板昨日探底回升,在30日均线处得到支撑,预计洗盘调整之后,后市将继续向上。
 操作方面,贸易摩擦对市场的边际影响有所减弱,IH,IC可轻仓做多。

操作策略:IH1804,IC1804:轻仓做多 IF1804:观望

 

能源化工

原油

基本面:1. 出特朗普主动示好,中美贸易战情绪暂时缓解,当前市场重点转向中国博鳌论坛,也被成为亚洲的达沃斯,周二中国国家主席习近平将发表讲话,投资者希望借此寻找中美贸易争端可能出现的变化迹象。
 2. 俄罗斯能源部长维持俄罗斯2018年原油和凝析油产量预期为约1098万桶/日不变。称俄罗斯2018年原油出口将维持在去年的水平。据路透援引消息人士,尽管ElFeel油田持续停产,利比亚石油产量仍达105万桶/日。
 3. 美国页岩油填补了墨西哥和委内瑞拉的产量下滑,自从去去年11月以来出口一直处于每日100万桶上方。因为南美对油的需求上升,所以对北美石油的胃口变大。美国原油3月底出口来到每日217.5万桶,创下其历史新高。
 SC风格转换,昨日及夜盘走势比外盘稍强,建议多单在400附近继续介入做多

操作策略:多单400附近介入

 

PTA 1805

基本面:成本端走势低迷对市场形成一定压制作用,不过聚酯工厂成品库存经过近期市场消化逐步趋于平稳,且进入传统小旺季需求高峰,预计或对聚酯形成一定支撑

操作策略建议新单观望

 

PP 1805

基本面:周五(3月30日)国内PP库存环比3月23日下跌6.06%,其中石化企业库存、贸易企业库存下降,港口库存继续上升。国内石化企业PP库存环比3月23日下降9.12%。周内石化库存继续下降,但仍处于偏高水平。供应方面,周内我国聚丙烯装置检修损失量约5.06万吨,较上周减少4.17%。周内新增绍兴三锦、大连西太按计划停车检修,燕山石化二线、四川石化、茂名石化二号装置重启,货源供应量有所增加,中韩石化STPP线开车时间推迟。
 PP盘面节前情绪有所好转,库存有所去化,但总体仍然处于非常高的位置,短期盘面有反复,空单轻仓谨慎持有,新单等待反弹至9100附近继续做空

操作策略:空单谨慎持有

 

LLDPE 1805

基本面:
 
1. 3月16日国内PE库存环比3月9日增加4.54%,其中石化企业和样本贸易商库存微幅回落,港口库存较上周同期增幅较大。3月16日国内石化企业PE库存环比3月9日变动不大,微幅下降0.5%。上周市场心态迷茫,加上部分石化降价,业者对后市信心一般,市场成交平平,石化库存下降缓慢。
 2.2018年4月份国内聚乙烯装置即将拉开大修帷幕,其中4-7月份将最为集中,主要涉及装置线性与高压装置居多,低压装置对管材、中空、低压膜方面影响较大。从区域上来看,华北、华东及东北、西南影响较大,华南影响多集中在下半年
 节前情绪有好转,但库存总体仍然较高,短期情绪有缓解,盘面修复,抢反弹多单持有

操作策略:抢反弹做多

 

橡胶1805

基本面:3月重卡销售数据再创新高,此消息在一定程度上对冲了市场的悲观情绪。2018年3月,我国重卡市场共约销售各类车型13.2万辆,比去年同期的11.46万辆增长15%。这使得市场对于下游需求的悲观情绪稍有缓解。
 高升水高库存背景下,天胶总体偏弱,近期换月,空单减仓止盈,新单多看少动

操作策略:建议空单部分止盈,新单多单少动

 

甲醇1801

基本面:内地甲醇市场局部下探,市场大多观望,等待西北价格指引,预计今日内地甲醇市场价格或僵持整理为主。沿海甲醇市场目前货源偏低仍有支撑,市场部分刚需采买尚可
 近期甲醇宽幅震荡,上下空间有限,建议单边观望,配59正套

操作策略:建议59正套

 

沥青1806

基本面:当前沥青刚性需求启动较慢,但上游炼厂库存普遍低位是对沥青价格最有利的支撑。刚性需求在短时间内难有较大的改善,且沥青社会资源相对充裕或对炼厂出货形成冲击,但主力炼厂沥青生产计划量偏低,炼厂库存累计起来尚需要一定的时间来缓冲
 原油端支撑较强,厂库较低,但社会库存较大,建议多单持有,跌破2770止损

操作策略建议多单持有,跌破2770止损。

 

黑色产业链

螺纹1810

基本面钢坯市场涨跌互现。唐山Q235方坯出厂价3410元/吨,邯郸市场价Q235方坯3480元/吨,徐州市场价Q235方坯3440元/吨。今日唐山钢坯累涨20,邯郸及徐州市场价有所下跌。今日唐山钢市趋弱调整,钢坯成交一般偏弱,下游成品材价格稳中趋低调整。全国25个主要城市HRB400(20mm)螺纹钢均价3856元/吨,较上一交易日价格下跌9元/吨。早盘市场报价小幅松动,低位成交小有放量,盘中期螺走强,市场成交明显好转,部分商家价格小幅拉涨,拉涨后市场成交一般。目前来看,市场库存持续消化,需求虽未集中爆发,但稳中有进,预计短期建筑钢材价格或盘整运行。

技术面:触底反弹

操作策略:3440做多,3400止损

 

热卷1810

基本面9日唐山地区普碳方坯价格上调20元,报3410元/吨。全国24个市场4.75mm热轧板卷价格报3976元/吨,较上一交易日价格上涨1元/吨。9日期货市场震荡上行,市场信心有所提振,不过目前需求没有明显释放,成交情况整体一般,预计热轧市场价格震荡运行。

技术面:10日均线处有压力

操作策略:做多

 

铁矿1809

基本面进口矿市场弱势下跌。61.5%PB粉曹妃甸港450元/吨,青岛港433元/吨,连云港438元/吨。今日贸易商心态有所好转,据部分贸易商反应,今日沿江区域钢厂询盘比较积极,但因询盘价格低于贸易商心理价位,市场整体成交情况一般。钢厂方面,依旧按需补库,采购以“少批量,多频次”为主。预计近日进口矿震荡盘整。

技术面:近期跌幅较大,可能有反弹

操作策略:逢高做空

 

焦炭1805

基本面:冶金焦市场弱势维稳。唐山冶金焦到厂含税价1725元/吨,邯郸冶金焦出厂含税价格1660元/吨,河津冶金焦出厂价1660元/吨,长治冶金焦出厂价1550元/吨,安阳冶金焦出厂价1800元/吨。其他地区相对平稳,长治、安阳地区出厂价下跌50元/吨。下游多数主流钢厂库存继续增加,相当一部分甚至是满库状态,整体来看,社会库存短期内难以快速消耗,而且随着原料端价格的陆续松动,焦企当前也难以出现大面积限产行为,焦炭弱势局面暂时难以改变。

技术面:接近前边低点可能会有支撑

操作策略:观望

 

焦煤1809

基本面国内炼焦煤市场以稳为主。产地方面,因煤矿经复产安检后逐步生产,焦煤供应有一定增加,下游焦炭市场普遍走弱,焦化厂压价明显,近期焦煤价格有松动迹象。但因低硫优质资源紧张局势尚未缓解,随着终端需求好转,需求支撑焦煤的价格率先反转,8日山西吕梁主焦煤出厂价格为1600元/吨,持平;河北邯郸主焦煤出厂价格为1530元/吨,持平;山东枣庄1/3焦煤出厂价格为1150元/吨,持平。在贸易战风波下,焦煤可能在期货带动下存在下跌风险。

技术面:可能形成w形底

操作策略:次主力jm1809多单持有,1120止损。

 

动力煤1805

基本面:动力煤小幅下跌。秦皇岛港Q5500混煤平舱价586元/吨,广州港Q5500混煤提货价725元/吨,榆林Q5500混煤坑口价430元/吨。大秦线集中检修如期展开,煤炭市场供大于求压力有所缓解。煤矿销售市场依然冷清,商家观望心态浓厚,加之传统需求淡季,部分煤矿开始缩减产量,维持即产即销状态。下游电厂库存仍然维持高位,采购积极性不高,南方将迎来梅雨季,水电恢复运行。预计动力煤市场将持续走低。

技术面:前边形成一个长下影线

操作策略:空单持有

 

 

有色金属

铜CU1806

外盘/基本面:根据国际铜研究小组的数据显示,全球铜产量滞后于消费17.5万吨。在Escondida铜矿发生罢工后,铜短缺从2017年同期的14.3万吨开始逐步扩大,除了罢工,Freeport旗下Grasberg铜矿的禁运政策也对2017年初的铜供应产生了巨大影响。短期来看,库存对铜价压力明显,但上周五的库存报告显示8周以来库存终于首次转增为降,市场为消费旺季的到来以及5月开始降税换票积极做准备。因此,从基本面看仍看好铜价上涨,但是要关注贸易战对商品价格的消极影响,操作上建议多单持有,关注52500附近的压力。

操作策略:操作上建议多单持有,关注52500附近的压力。

 

锌ZN1806

外盘/基本面:上周贸易战不断升级,空头趁机携仓涌入,沪锌连跌刷新低值至24515元/吨,低位反弹终回落,录得一倒V结束节前走势。截止上周三,沪锌指数成交量减194.6万手至189.1万手,持仓量增1722手至46.2万手。从需求端来看,3月的氧化锌复产将带动锌锭消费,而镀锌因环保严格生产受到限制的消息使得市场对下游需求回归产生犹疑。预计在市场确认下游需求回归前,锌价难企稳,以震荡为主。操作上建议空单止盈一半,关注24300附近支撑。

操作策略:操作上建议空单止盈一半,关注24300附近支撑。

 

镍NI1807

外盘/基本面:上周沪镍主力1807合约,开于99710元/吨,因减税利好,基本金属受提振,但镍基本面未有明显改善,镍库存续降,而国内不锈钢价格继续承压下行,沪镍冲高回落,后于100500元/吨附近震荡。成交方面,上周一外盘休市,内盘价格上行,下游企业采购谨慎。而后临近清明节前,下游采购积极性仍一般,而部分贸易商进场补库。短期看镍价仍以震荡为主,但由于镍库存不高,后期不宜过分看空,操作上建议维持偏多思路。

操作策略:在基本面供需错配的大背景下,镍价大方向看涨。操作上建议维持偏多思路。

 

铝AL1806

外盘/基本面:上周铝产业利多因素相对较多,首先电解铝库存续降,其次从成本端来看,氧化铝和煤价暂时止跌,虽然预焙阳极在持续下行,但阳极在电解铝成本中占比较小,同时自备电厂整顿和环保税征收抬升行业成本中枢,因此周内空头平仓为主驱动铝价反弹,沪铝主力合约自13800元/吨附近一度回升至14125元/吨,重返40日均线附近,主力持仓减少近5.5万手,总持仓降至77万手附近。 现货方面,进入4月份资金紧张程度有所缓解,持货商出货积极性不高,增值税降税仍在发酵,市场可流通货源有限,贴水持续收窄,多重因素交织下上周现货市场表现火爆,贴水已收窄至几近平水。短期看铝价有反弹空间,但是氧化铝的高库存仍是限制价格上限的重要压力,操作上建议可在14400附近建立空单。

操作策略:操作上建议可在14400附近建立空单。

 

金1806

外盘/基本面:隔夜美元下挫90关口,收跌0.32%至89.833,盘中跌至近期低点。主要受到中美贸易冲突的持续影响,以及欧元走高打压美元所致。受到美元走低,贸易战忧虑缓解,基本金属普遍飘红。目前贸易战及美股下跌的风险仍未解除,后期金价仍有上升空间,因此,可买入黄金对冲风险。操作上建议多单持有。

操作策略:操作上建议多单持有。

 

银1806

外盘/基本面:3月美国非农数据不及预期,美元指数承压下行;近期中美贸易战不断升级,恐慌情绪蔓延,金银价格受到提振,操作上建议多单继续持有,关注3596附近的支撑。

操作策略:操作上建议多单持有,关注3596附近的支撑。

 

 

油粕板块

豆粕1809

基本面/盘面:9日,CBOT大豆价格震荡,前期大豆期价冲高回落,CBOT豆价走势趋强,但重心明显上移,围绕10.5美元整理。近期国内讨论对美国产地的大豆征税,国内豆粕价格看涨。9日05合约期价报收10.47美元,日内震荡态势。1805油粕比1.755,油粕比低位震荡,油粕比处于低位下行趋势,油粕比1.7-2区间运行。9日张家港现货前市报价3400。国内豆粕近期走势相对稳中偏强。

操作建议:豆粕09 观望

 

棕榈油1809

基本面/盘面4月9日BMD马棕榈低位震荡行情,06合约期价低位下跌,消化前期涨幅,略有走强。大连棕油期价低位震荡,期价弱势运行,但近期棕油走势弱于豆油,本周预计震荡为主,追随豆油行情。月线角度分析,棕油在3月均创阶段性新低,继续弱势,我们判断棕油3月完成寻底为主,4月保持前低短多思路为主,观察3月低点的有效性。9日张家港前市现货5250。投资建议,09合约观望。

操作建议:1809合约 观望

 

豆油1809

基本面/盘面:4月9日,张家港1豆前市报价6020。CBOT豆价一路震荡,9日延续震荡,短期走强,CBOT大豆05合约9日报收10.47美元,大豆期价延续高位运行,围绕10.5美元整理。国内05合约油粕比1.755,油粕比震荡,整体趋势油粕比低位反弹,粕强油弱格局。

操作策略豆油09  5930多  5910损

 

鸡蛋1805

基本面/盘面:鸡蛋1805合约期价震荡,05合约期价重心上移,持仓有所减少,减仓近13000手,9日期价报收3490附近,9日鸡蛋期货价格震荡为主,期价接近3500一线。4月9日全国产区鸡蛋报价低位企稳。河南漯河产区报3.05元/斤,下跌近0元/斤。鸡蛋期货价格有止跌迹象,当前观望。

操作策略:1805合约,当前观望

 

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                                   能化咨询: 021-60212736

                                    有色、黑色:021-60212729

                                      农产品:      021-60212719

 

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