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美豆种植面积预估利好 连粕再创新高

作者: 来源:恒泰期货研究所 时间:2018年03月30日

作者:沈大尉  执业编号:Z0012216  电话:021-60212719

摘要:周K线分析,本周豆粕期价在上周收出带长上下影线小阳线后,本周期价最高3165,最低3003,期价再创新高,周度上涨3.8%。全周高位震荡行情为主,周五大幅上攻,最终收出带小下影线的中阳线。周K线组合看,1809合约本周期价大幅上扬,期价走势偏强。基于周K线组合看,当前期价继续高位运行,后市有望继续上冲。策略分析,暂时观望。

豆粕现货市场

据阿根廷全国统计研究所发布的政府数据显示,2017年阿根廷大豆出口销售金额比2016年减少约10.2%。2017年大豆出口销售(包括豆粕、豆油和大豆)达到155.4亿美元,是四年来的最低水平。豆粕出口销售占到905万美元,其中近三分之一的豆粕销售到欧盟。豆油销售额为37.3亿美元,其中近半销售到印度;大豆销售额为27.3亿美元,其中88%的大豆销售到中国。大豆及制成品占到2017年阿根廷所有商品出口销售总额的26.6%,是份额最高的单一商品,不过低于2016年所占比例29.9%。

阿根廷布宜诺斯艾利斯谷物交易所(BAGE)发布的报告显示,过去一周阿根廷大豆和玉米作物状况进一步恶化。报告显示,阿根廷大豆作物的差劣率增加到82.1%,高于前一周的76.4%;阿根廷玉米的差劣率也增加到76.4%,高于前一周的75.2%,原因在于天气持续干燥。自去年11月份以来,阿根廷玉米和大豆单产一直受到持续干燥天气的影响,造成质量下滑,产量预测数据持续下调。虽然作物状况进一步下滑,本周BAGE维持2017/18年度阿根廷大豆产量预测数据不变,仍为3950万吨;玉米产量预测数据也维持在3200万吨。

美国农业部发布的最新数据显示,由于政府鼓励减少稻米种植面积,2018/19年度韩国的大豆产量预计增加20%,达到10万吨。美国农业部海外农业局发布的最新参赞报告显示,根据韩国农村经济研究所(KREI)的研究,大豆播种面积预期增至45,775公顷,增幅不足1%。不过KREI表示,这一数据并未反映出国内稻米播种面积降幅的影响。参赞预计2018/19年度韩国大豆产量将增加20%。单产预期与上年类似,当时单产同比增加,因为天气条件良好。2018/19年度韩国大豆消费预计为137万吨,与2017/18年度持平。大豆压榨量预计为100万吨,而国内大豆食用量预计为32万吨,剩余5万吨作为饲料和其他用量。大豆进口量预计稳定在127万吨。

周四,市场关注农业种植意向报告,市场平均预期2030百万蒲。而USDA称,2018年美国大豆种植面积将为8,898.2万英亩,低于2017年实际种植面积9,014.2万英亩。分析师此前的预估区间则为8,990-9,260万英亩。同时发布的季度库存报告显示,截至3月1日美国大豆库存总计21.07亿蒲式耳,较上年同期高出21%,并创同期最高水平。库存数据接近市场预估区间高端。昨晚美豆05合约最高至1050.6,最低至1012.4,收于1044.4。截至2月22日当周,美豆出口净销售介于60-110万吨,其中17/18年度旧作销售60-90万吨,18/19年度新作销售0-20万吨。

现货方面:3月30日,今日,国内豆粕现货行情上涨50-70元。辽宁大连贸易商43%蛋白豆粕报价,其中:大连九三产报价3370元/吨,较上午报价涨30元/吨,较昨日涨130元/吨,45蛋白+130;铁岭九三产报3370元/吨,较上午报价涨30元/吨,较昨日涨130元/吨,45蛋白+130;营口邦基产报3370元/吨,较上午报价涨30元/吨,较昨日涨130元/吨;天津九三产3260元/吨,较上午报价涨30元/吨,较昨日涨130元/吨。内蒙古乌兰浩特蒙佳工厂43蛋白豆粕出厂价格3240元/吨,较上午报价涨40元/吨,较昨日涨80元/吨,大片粕3220元/吨,较昨日涨40元/吨;扎兰屯工厂43蛋白豆粕出厂价3240元/吨,较上午报价涨40元/吨,较昨日涨80元/吨;阿荣旗工厂43蛋白豆粕出厂价3240元/吨,较上午报价涨40元/吨,较昨日涨80元/吨。


港口进口大豆及压榨

本周(3月17-3月23日),上周国内油厂开机有所下降,全国各地油厂大豆压榨总量1651500吨(出粕13129425吨,出油297270吨),较上上周的压榨量1819000吨下降167500吨,降幅9.21%,当周大豆压榨产能利用率为48.36%,较上上周的53.27%降4.91百分点。因本周部分工厂停机大检修及豆粕胀库停机,也有一些油厂因大豆未接上而停机,因此,下周压榨量将继续下降至164万吨左右。


据Cofeed实时调查统计,据据我们最新调查显示,2018年3月份国内各港口进口大豆预报到港95船605万吨,较2月份的556万吨增长8.8%,低于之前预期的670万吨,较去年同期的627万吨下降3.5%。往年3月份大豆进口情况:2013年3月384万吨,2014年3月462万吨,2015年3月449.3万吨,2016年3月609.7万吨,2017年3月633万吨,5年平均为621万吨。

未来三个月大豆到港量:4月份最新预期870万吨,5月份最新预期930万吨,6月份最新预期1000万吨。不过4-6月份离目前还较远,船期还可能会有变化,我们将根据装船情况及时调整到港预估,请关注我们每周的压榨报告中的最新船期跟踪。

截止3月30日,当前国内港口进口大豆库存为664万吨,较上周减少近26万吨,上周港口库存报690万吨。总体分析,进口大豆库存处于相对高位。趋势上分析:国内港口进口大豆库存后市预计平稳,当前国内港口进口大豆库存基本保持在650--700万吨左右,后期进口大豆预计到港有所加快,目前观察大豆库存难以大幅上扬。


本周截止3月30日,国内油厂进口大豆压榨利润较上周继续上扬,当前江苏地区进口大豆压榨盈利为155元,压榨盈利良好。近期CBOT豆价走势出现震荡,当前围绕10.5美元整理,国内豆粕行情高位徘徊,远期合约本周再创新高,现货价格强势,压榨盈利良好,油厂开机意愿强。本周周度成交总量较上周增加。本周豆粕成交总量在90.765万吨,日均豆粕成交量在18.153万吨,明显低于上周成交总量的49.297万吨,亦高于去年同期成交总量的44.696万吨。

豆粕需求

本周生猪价格为10.05元/千克,较上周下跌2.90%;猪肉价格为19.17元/千克,较上周下跌2.09%;仔猪价格为25.90元/千克,较上周下跌5.13%;二元母猪价格为1568.00元/头,较上周下跌1.33%。

周内猪价现小幅反弹迹象,但均价仍下跌,吉林、辽宁在4.70-5.00元/斤,较上周下跌0.08-0.11元/斤。北京在4.90-5.20元/斤,较上周下跌0.18元/斤。浙江在5.60-5.90元/斤,较上周下跌0.21元/斤。新疆在4.50-4.80元/斤,下跌0.17元/公斤。四川跌至5.30-5.60元/斤,河北跌至4.80-5.10元/斤,山东跌至4.90-5.20元/斤,河南跌至4.90-5.20元/斤,广东跌至5.20-5.50元/斤。


农业部公布2月生猪养殖数据,截止2018年2月,国内生猪存栏量为33237万头,跌破3.4亿头后逐步接近3.3亿头;能繁母猪存栏量为3397万头,破3400万头,继续下降趋势。总体,2月国内生猪养殖继续呈现缓慢下滑态势,能繁母猪存栏下滑明显放缓。后市,生猪存栏以及能繁母猪存栏处于低位运行将成为常态。

农业部监测数据显示,3月第4周全国规模以上生猪定点屠宰企业白条肉出厂均价为16.71元/公斤,环比下跌3.19%。3月第4周商务部监测全国白条猪批发价为18.42元/公斤,环比下跌3.41%。

总体判断:本周生猪价格续跌。因猪价持续下跌,一再刷新近年来新低,养殖户亏损加大,抵触情绪渐浓,从上周末开始生猪价格就出现震荡企稳迹象。在本周的上半周猪价反弹地区增多,且东北三省反弹较为明显。但目前为止,市场供应过剩的根本局面并没有改善,猪肉消耗缓慢,下半周虽生猪均价仍持续反弹,但东北三省涨势明显放缓。我们认为4-5月份生猪市场供需形势较2-3月份将有所好转的预判暂不改变,建议趁着4-5月份猪价走势略有改善的档口,要积极安排适重商品大猪及时出栏,不要过度压栏生猪。

豆粕技术分析

我们进行豆粕1809合约技术分析,周K线分析,本周豆粕期价在上周收出带长上下影线小阳线后,本周期价最高3165,最低3003,期价再创新高,周度上涨3.8%。全周高位震荡行情为主,周五大幅上攻,最终收出带小下影线的中阳线。周K线组合看,1809合约本周期价大幅上扬,期价走势偏强。基于周K线组合看,当前期价继续高位运行,后市有望继续上冲。策略分析,暂时观望。


总结以及操作建议

周K线分析,本周豆粕期价在上周收出带长上下影线小阳线后,本周期价最高3165,最低3003,期价再创新高,周度上涨3.8%。全周高位震荡行情为主,周五大幅上攻,最终收出带小下影线的中阳线。周K线组合看,1809合约本周期价大幅上扬,期价走势偏强。基于周K线组合看,当前期价继续高位运行,后市有望继续上冲。策略分析,暂时观望。

恒泰期货研究所沈大尉

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