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恒泰期货早盘精要20180312

作者: 来源:恒泰期货研究所 时间:2018年03月12日

宏观要闻解读

钟山:贸易战没有赢家,只会给中美两国和世界经济带来灾难

中国商务部长钟山称,中美贸易不平衡与结构性差异、美方高技术对华出口管制、以及两国统计存在差异都有关系。中国不希望打贸易战,也不会主动发起贸易战,但能够应对任何挑战,坚决捍卫国家和人民的利益。

 

M2增速“两连升”,2月新增贷款及社融均“腰斩”

2月,M2同比增长8.8%,高于预期和前值。新增人民币贷款8393亿元,大幅低于创出历史纪录的前值2.69万亿元。社会融资规模增量1.17万亿元,大幅低于3.06万亿的前值。
 由于春节错位、金融去杠杆力度加强、货币政策边际收紧等因素,新增人民币贷款同比有所减少。但分项来看,减少的部分主要为非银行金融机构贷款的环比减少达1800亿,而代表企业生产活动的非金融企业中长期贷款达到6585亿元,为历史同期最高,表明2月经济生产较为活跃,需求较强,与2月出口的远超预期相呼应。”

 

美国2月非农就业人口31.3万,远超预期

周五晚间,美国劳工部的报告显示,2月美国非农就业人口增长31.3万,创下2016年7月以来的最高值,远高于预期值20.5万,前值由20万修正为23.9万。去年12月,美国非农就业人口曾由16.0万修正为17.5万。2月的失业率依然保持在4.1%,未达市场预期4%,前值为4.1%;失业率保持不变,可能有助于消除一部分通胀的担忧。2月美国雇员平均每小时收入上涨4美分至26.75美元,同比上涨2.6%,不及预期的2.8%。
 2月非农数据意味着劳动力市场维持强劲态势,将继续支撑经济增长,时薪增长放缓可能部分归结于劳动参与率的上升。

经济数据及事件前瞻

时间    数据                     预期        前值    

暂无

 

能源化工

原油

基本面:1.美国劳工部(DOL)周五(3月9日)公布的数据显示,美国2月非农就业人数增加31.3万人,录得一年半以来最大涨幅,2月失业率连续五个月持稳于4.1%,继续处于17年以来的低位。数据公布之后,美元在巨震过后转而下滑。
 2. 美国油服公司贝克休斯(Baker Hughes)周五(3月9日)公布数据显示,截至3月9日当周,美国石油活跃钻井数减少4座至796座,7周来首次录得下降,即使油价依然位于近三年高位附近,刺激美国原油产商继续扩大2018年的资本支出。更多数据显示,截至2月16日当周美国石油和天然气活跃钻井总数增加3座至984座。
 3. 美国总统特朗普周四表示,他将会见朝鲜领导人金正恩。这对亚洲市场来说是一件好事。美国首开先河的——朝鲜峰会可能标志着朝鲜半岛无核化进程取得重大进展。这展现出双方关系缓和的迹象,也令市场风险情绪大幅提振。
 美国炼厂处于检修季,但油价总体处于区间震荡,建议新单观望

操作策略:新单观望

 

PTA 1805

基本面:下游聚酯进入扩张周期,终端涤纶库存去化较为成功,PTA自身库存也回到低位,期货仓单低位运行,PTA总体偏多。短期调整后,PTA仍然有做多机会,建议PTA5600附近继续做多,跌破5550止损

操作策略建议5600附近多单入场,跌破5550止损

 

PP 1805

基本面:1. 周五(3月2日)国内PP库存环比2月23日下降9.02%,其中石化企业库存、贸易企业库存、港口库存均下降。周五(3月2日)国内石化企业PP库存环比2月23日下降8.63%。节后石化库存上升到高点,周内库存缓慢下降趋势。工厂陆续开工,刚需略有提高。供应方面,周内我国聚丙烯装置检修损失量约3.13万吨,较上周的3.17万吨减少1.26%。前期停车的装置多数已恢复开车,周内新增燕山石化一线、神华宁煤60万吨新装置临时停车检修。
 建议空单持有,新单反弹做空

操作策略:空单继续持有,止损下移

 

LLDPE 1805

基本面:
 
1、周五(3月2日)国内PE库存环比2月23日下降5.2%,其中石化企业库存、贸易企业库存和港口库存下降3.4%-6.5%不等。周五(3月2日)国内石化企业PE库存环比2月23日下降6.5%。春节后,市场交易恢复,中下游企业适量开单,带动库存窄幅下滑。装置方面,本周石化检修涉及年产能240万吨,损失产量在2.61万吨。
 2.需求方面,地膜需求逐步增加,厂家开工提升明显,对于原料的需求量也增加,但目前终端补仓谨慎,需求难有集中释放,预计市场弱势震荡为主。
 建议空单持有,新单反弹做空

操作策略:建议空单持有,新单反弹做空

 

橡胶1805

基本面: 根据泰国海关最新公布的数据显示,泰国2018年1月份天然胶出口量为42.87万吨(含乳胶及混合胶),环比去年12月下降15.13%,同比上涨12.74%。主要胶种出口情况如下:天然乳胶出口量为10.17万吨,其中浓缩乳胶出口8.42万吨;3#烟片胶出口量为4.92万吨;20#胶出口量为9.89万吨;混合胶出口量为11.49万吨。其他胶种出口量为6.4万吨。
 短期盘面价格有所修复,新单观望

操作策略:新单观望

 

甲醇1801

基本面:内地甲醇市场弱势盘整,西北地区盘整为主,部分停售,限量装车,关注运费波动。关中地区整理,整体签单一般,部分货源继续流转华东。山东地区宽幅震荡,中北部主力工厂延续下调,持货商随行出货,成本所致低价难出,成交尚可;鲁南主力工厂暂稳,当地传统下游需求复苏,但仍有低价货进场,成交价格走低。河北地区重心走低,厂家继续降价排库,需求复苏,下游阶段性补货,气氛回暖,整体成交一般。河南、山西及两湖市场平稳整理为主,出货情况整体一般。
 建议空单持有,新单观望

操作策略:建议空单减仓,新单观望

 

沥青1806

基本面:西南市场主流成交在2950-3050元/吨。目前,中海四川装置仍处于停工状态,炼厂近期暂无开工计划。西南地区下游项目开工较少,沥青刚性需求启动较慢,多数贸易商仍处于观望状态,但也有部分贸易商在陆续采购,为年内项目备货,华东、华南沥青资源持续流向西南地区。
   华东市场主流成交在2700-2750元/吨,价格延续稳定。目前华东市场整体需求依旧有限,地方炼厂沥青仍未恢复生产,部分主营炼厂有船货发往西南地区。进口沥青价格处于偏高的水平,韩国沥青到岸价涨至340美元/吨左右,倒挂明显,进口贸易商接受度有限。整体来看,华东地区沥青价格短期难以确立明显的涨势。
 原油有回落预期,沥青需求预期启动,但库存仍高,预计沥青总体震荡,建议观望,追单需谨慎

操作策略建议观望,追单需谨慎

 

黑色产业链

螺纹1805

基本面上周全国25个市场螺纹HRB400(20mm)均价为4102元/吨,较上周大幅下跌196元/吨。南昌、武汉市场螺纹钢价格跌幅最大,一周累计下跌超300元/吨。黑色系全线下跌,期螺主力更是跌破3900关口,对市场信心有所打击。下游采购情绪仍然不高,成交仍未放量,多数商户前期资源仍有获利空间,钢价仍有调整压力。预计终端工地预计到3月中下旬才能恢复正常,目前成交量集中释放尚待时日,钢市库存多处高位,需求释放跟进有限,出货压力明显。短期钢材价格可能偏弱震荡。

技术面:冲高回落

操作策略:观望

 

热卷1805

基本面上周,全国24个热轧4.75mm市场均价4097元/吨,较上周价格下跌145元/吨。上海、杭州、重庆、成都市场热卷价格周跌幅均超200元/吨。目前需求仍未完全启动,市场成交整体偏弱,库存压力增大。对于后市,商家心态比较悲观,短期内市场价格仍以偏弱运行为主。钢市趋弱调整,钢坯成交显弱,下游成品材价格趋低调整。截止今日上午8点30分,唐山象屿正丰钢坯总库存69.1万吨。其中3月7日早8点至今日早8点,钢坯入库量0.64万吨,出库量1.79万吨,库存持续下降。预计短期钢坯震荡整理。

技术面:40日与60日均线处有支撑

操作策略:观望

 

铁矿1805

基本面进口矿弱势运行。截止目前61.5%PB粉曹妃甸港价格下降40至510元/吨,青岛港价格下降44至503元/吨,连云港价格下降39至508元/吨。本周钢材期现价格回落拖慢了钢厂的补库节奏,价格持续阴跌。港口精粉、球团价格相对坚挺,中低品位矿价格下跌相对明显。考虑到前期国内钢厂补库谨慎,而3月下半月后北方部分高炉产能将恢复,带动需求增长,预计进口矿继续下跌空间有限。

技术面:上方550附近压力线

操作策略:空单持有

 

焦炭1805

基本面:焦炭市场价格持稳运行。邯郸冶金焦到厂含税价格1910元/吨;唐山冶金焦到厂含税价1985元/吨;河津冶金焦出厂价1800元/吨。本周焦企综合开工率微幅下降,焦炭价格持稳为主,首轮上涨结束后焦企暂无继续提涨计划,贸易资源新增订单减少,部分港口焦炭价格小幅下调,贸易商有甩货情绪,下游钢厂焦炭采购多按需采购,市场观望氛围浓厚;运输方面较为宽松,运费小幅下降,部分焦企由于下游接货积极性下降,焦炭库存小幅上升。预计短期焦炭价格或继续持稳为主。

技术面:关注20日均线处的支撑

操作策略:空单持有

 

焦煤1805  

基本面国内炼焦煤市场价格主稳。近期国内炼焦煤市场涨跌互现。低硫煤资源偏紧:目前山西临汾地区低硫主焦煤主流承兑价1680元/吨,个别小幅看涨,低硫1/3焦煤本周上涨30元至1450元/吨;河南地区主焦煤价格稳定在1500元/吨,供不应求;河北邯郸主焦煤出厂价格为1530元/吨,价格维持稳定。高硫肥煤及主焦煤价格小幅回落:目前山西晋中灵石地区中高硫肥煤S1.2承兑出厂1280元/吨,S2承兑出厂1200元/吨。需求方面,随着冬季采暖季结束,焦化工继续开工,对炼焦煤需求有望加大,在此情况下,短期焦煤因下游补库不积极而走弱,但随着下游焦化厂开工率上升,焦煤价格下跌程度有限。

技术面:周线向下逆转

操作策略:空单持有

 

动力煤1805

基本面:  港口煤价延续弱势超出预期,跌幅已超100元,库存上升明显,市场需求有限,成交冷清;产地方面,受港口煤价下跌、终端需求减弱影响,煤价普遍下调,部分煤矿价格下调销售情况有所好转,矿方看跌预期占多数;下游六大电厂日耗基本回升复工预期,但由于可用天数和库存仍处于绝对安全,目前采购进度放缓,对市场持观望态度,预计后期动力煤市场价格仍有下跌空间。

技术面:冲高回落

操作策略:空单持有,目标价位600元

 

 

 

有色金属

铜CU1805

外盘/基本面:海关总署开展“蓝天2018”行动,专项打击“洋垃圾”走私。从海关总署网站获悉,3月至12月全国海关组织开展打击“洋垃圾”走私“蓝天2018”专项行动。多家大型铜矿企业面临薪资谈判及罢工风险,全球铜矿供给增速进入回落周期,铜库存和持仓量持续回落,以及新能源汽车的快速发展均对铜价有一定支撑。上周铜价跌至51080附近,受到200日均线支撑后随即回升,技术上看短期仍有反弹动力,基本面看依然偏多,操作上建议维持偏多思路,可在52000附近做多沪铜1805主力合约

操作策略:操作上建议维持偏多思路,可在52000附近做多沪铜1805主力合约。

 

锌ZN1805

外盘/基本面:近期锌价在国内外库存暴增的背景下,进行了一次暴力调整,一周跌去5%;现货市场表现也是相当疲弱,贸易商惜售情况较多,市场普遍预计湖南部分停产炼厂将在八月份复工,现货的看多情绪仍然浓厚。目前从走势来看,周线级别有破位迹象,短期受到30日均线支撑,在操作上建议剩余空单止盈离场,新单可等待高点试空,关注25800附近的压力。

操作策略:操作上建议剩余空单止盈离场,新单可等待高点试空,关注25800附近的压力。

 

镍NI1807

外盘/基本面:2017年10月份以来,LME镍库存出现一轮快速下降过程,从近39万吨的高位一路回落至当前的33.4万吨,降幅高达14%。国内库存方面,由于2018年进口关税调整,镍板进口亏损幅度较大。随着时间的推移,精炼镍自身供应问题或逐步突显。因此,精炼镍供应面对镍价的支撑力趋强。新能源三元电池耗S酸镍的增长比较确定,2020年,新能源汽车三元电池耗镍量有望从2016年的5000吨镍快速增长到2020年3万吨附近。同时,国外多个国家也公布了退出燃油车的时间表,海外新能源汽车三元电池耗镍有望在2020年达10万吨镍。因此,坚定看好镍价走势,操作上建议逢低做多沪镍1807主力合约。

操作策略:因此,坚定看好镍价走势,操作上建议逢低做多沪镍1807主力合约。

 

金1806

外盘/基本面:2月非农异彩但薪资疲软  基本金属集体反弹期镍大涨逾4%】周五美元在非农数据薪资不及预期,暗示通胀逐步回升,加息预期信心受到打击情况下美元盘中下挫至90关口附近,但随后回升,主要市场仍担忧贸易战爆发影响。基本金属方面受到美元盘中下挫影响,纷纷上涨。黄金小幅收跌,目前金价受到60日均线附近的支撑,操作上建议多单持有,严格止损。

操作策略:操作上建议多单持有,严格止损。

 

银1806

外盘/基本面:近期市场对贸易战的担忧也引发市场对通胀的担心,白宫希望借助对进口钢铝征税保护美国的生产商和工人,但这同时也会提高其他美国企业成本,这些成本最终将被转嫁到消费者头上,拉动通胀进一步走高,提振美联储加息预期,利空白银。但同时,市场对贸易战的担忧也将引发美元进一步贬值,从这个角度看,将利好白银。短期看白银仍有反弹力度,长期看白银仍处下降通道,操作上建议暂时维持观望。

操作策略:操作上建议暂时维持观望。

 

 

油粕板块

豆粕1809

基本面/盘面: 9日,CBOT大豆价格震荡回落,USDA报告中性,调低阿根廷产量700万吨,前期大豆期价强势反弹后出现调整,近期CBOT豆价走势稳健,重心略有下移。9日05合约期价报收10.36美元,日内震荡态势。1805油粕比1.852,油粕比低位震荡,油粕比处于低位下行趋势,油粕比1.8-2区间运行。9日张家港现货前市报价3170。国内豆粕近期走势相对稳中偏强。

操作建议:豆粕09 观望

 

棕榈油1805

基本面/盘面3月9日BMD马棕榈下跌,05合约期价低位震荡,下跌近1.08%。大连棕油期价低位出现震荡,近期棕油走势弱于豆油,本周预计震荡为主,追随豆油行情。月线角度分析,棕油在3月均创阶段性新低,继续弱势,我们判断棕油3月寻底为主,3月保持短多思路为主,不留仓。9日张家港前市现货5180。投资建议,09合约观望。

操作建议:1809合约 观望

 

豆油1805

基本面/盘面:3月9日,张家港1豆前市报价5980。CBOT豆价震荡下行,USDA报告中性,豆价一路震荡上行后出现调整,9日日内延续震荡,CBOT大豆05合约9日报收10.38美元,大豆期价延续高位运行,站稳10美元。国内05合约油粕比1.852,油粕比震荡,整体趋势油粕比低位下行,粕强油弱格局。

操作策略豆油09  5800多  5780损

 

鸡蛋1805

基本面/盘面:鸡蛋1805合约期价下跌,05合约期价重心小幅下移,持仓减少,减仓近3800手,9日期价报收3670附近,近期鸡蛋价格呈现低位整理,期价再下3800一线。3月9日全国产区鸡蛋报价低位企稳。河南漯河产区报3.15元/斤,下跌近0元/斤。鸡蛋价格波动加大,短线3800逢高做空,当前空单持有,3840损。

操作策略:1805合约3800建立的空单持有  3840损

 

                                                     联系方式:

                                 能化咨询: 021-60212736

                                  有色、黑色:021-60212729

                                    农产品:      021-60212719

 

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