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粕价暴力拉升 多单继续持有

作者: 来源:恒泰期货研究所 时间:2018年03月02日

作者:沈大尉  执业编号:Z0012216  电话:021-60212719


摘要:周K线分析,本周豆粕期价在上周收出中阳线后,本周最高3091,再创阶段新高,最低2919(接近周度开盘价),周五报收3069,周度上涨5.07%。全周强势反弹为主,最终收出带小上下影线的大阳线。周K线组合看,1809合约本周期价强势反弹,走势太强。基于周K线组合看,当前期价反弹为主,后市有望继续维持。策略分析,多单继续持有,后市有望上冲。


豆粕现货市场

周四巴西植物油行业协会(ABIOVE)发布的月度预测数据显示,2017/18年度巴西大豆产量预计达到破纪录的1.147亿吨,高于早先预期的1.095亿吨,也高于2017年创下的历史最高纪录1.142亿吨。2017/18年度巴西大豆出口预计达到6800万吨,高于12月份预测的6600万吨。作为对比,2016/17年度的大豆出口量为6780万吨。
2017/18年度大豆期末库存预计为635.3万吨,比上年提高70万吨。目前分析师们对巴西2017/18年度大豆产量能否破纪录仍然存在分歧,不过大多数人认为产量将会高于1.12亿吨。

布宜诺斯艾利斯谷物交易所发布的周度报告称,在截至2月21日的一周里,天气干燥温暖导致大豆作物面临缺墒压力,单产受到损失。因此交易所将2017/18年度大豆产量调低到4700万吨,低于早先预期的5000万吨,也低于2016/17年度的5750万吨。交易所称,未来数周仍有可能进一步调低大豆产量预测值,因为天气预报显示,近期到中期内仍然没有降雨。目前阿根廷2017/18年度大豆播种工作已经全部结束。2017/18年度大豆播种面积为1800万公顷,低于2016/17年度的1920万公顷。这是播种面积连续第三年下降,因为农户转播玉米和小麦。

美国农业部周四发布的预测显示,2018年春季美国农户种植的大豆面积将和玉米面积持平,这也将是1983年以来玉米第一次未能成为播种面积最大的作物。由于全球需求增长,特别是来自中国的需求,提振大豆种植收益增长,这使得美国农户更为青睐种植大豆。美国农业部在年度展望论坛会议上预测2018年美国大豆播种面积为9000万英亩(相当于3640万公顷),低于去年的9010万英亩;2018年美国玉米播种面积预计为9000万英亩,低于2017年的9020万英亩。

现货方面:3月2日今日,国内豆粕现货报价暴涨100-120元/吨。其中,山东青岛地区油厂豆粕价格:43%蛋白:3190元/吨;涨120元/吨。天津地区行情油厂豆粕价格:43%蛋白:3250元/吨;涨100元/吨。广东东莞地区油厂豆粕价格:43%蛋白:3220元;涨130元/吨。广西防城港地区外资油厂豆粕价格:43%蛋白:3230元/吨;涨120元。周口地区油厂豆粕价格:43%蛋白:3280元/吨;涨130元/吨。

港口进口大豆及压榨

因恰逢春节,油厂大多放假停机,本周(2月17-23日),国内油厂开机率大幅下降,全国各地油厂大豆压榨总量251300吨(出粕199783.5吨,出油45234吨),较节前第6周(2月3日-2月9日)压榨量1931800吨下降1680500吨,下降69.91%,当周大豆压榨产能利用率为7.36%,较节前第6周(2月3日-2月9日)的56.56减少49.2个百分点。加上2、3月大豆到港量低于预期,亦影响节后初期油厂开机率,豆粕库存或有望继续下降。而豆粕未执行合同不少,油厂挺粕,提振豆粕现货市场。  



据Cofeed实时调查统计,2018年2月份最新预期590万吨,3月份最新预期700万吨。不过2-3月份离目前还较远,船期还可能会有变化。

截止3月2日,当前国内港口进口大豆库存为693万吨,较上周减少近9万吨,上周港口库存报699万吨。总体分析,进口大豆库存处于相对高位。趋势上分析:国内港口进口大豆库存后市预计平稳,当前国内港口进口大豆库存基本保持在650-700万吨左右,后期进口大豆预计到港放缓,大豆库存难以上扬。


本周截止3月2日,国内油厂进口大豆压榨利润大幅改观,当前江苏地区进口大豆压榨盈利为117元,一举扭转前期亏损。近期CBOT豆价走势明显偏强,当前站稳10美元并且进一步上行,国内豆粕行情暴力拉升,油厂一举扭亏,压榨盈利良好。

豆粕需求

18年3月2日,本周生猪价格为11.88元/千克,较上周下跌7.33%;猪肉价格为21.27元/千克,较上周上涨5.04%;仔猪价格为28.09元/千克,较上周下跌6.12%;二元母猪价格为1631.67元/头,较上周下跌3.31%。。

猪价持续暴跌,吉林、辽宁在5.20-5.50元/斤,较上周下跌0.61-0.73元/斤。北京在5.40-5.70元/斤,较上周下跌0.87元/斤。浙江在6.20-6.50元/斤,较上周下跌0.99元/斤。新疆在5.40-5.70元/斤,下跌0.40元/公斤。四川跌至5.90-6.20元/斤,河北跌至5.20-5.50元/斤,山东跌至5.40-5.70元/斤,河南跌至5.30-5.60元/斤,广东跌至6.10-6.40元/斤。

农业部公布1月生猪养殖数据,截止2018年1月,国内生猪存栏量为33743万头,跌破3.5亿头接近3.3亿头;能繁母猪存栏量为3414万头。总体,1月国内生猪养殖继续呈现缓慢下滑态势,能繁母猪存栏下滑明显放缓。后市,生猪存栏以及能繁母猪存栏处于低位运行将成为常态。

总体判断:本周生猪价格持续暴跌模式,外三元均价跌破12元/公斤,东北、华北地区除北京外,其余地区全线跌至11元以下。南方地区猪价整体略高于北方,在北方猪价的冲击下,虽下半周生猪价格跌幅有所收窄,但南方地区跌幅仍较明显。目前,市场需求进入阶段性疲软期,市场供应充足,但屠宰企业收猪量不大,压价意愿较强。局部地区受猪价较低影响养殖户抵触情绪增加,周末有小幅反弹迹象。我们预计,3月份生猪供应压力较2月份将有所缓解,但供应过剩现象仍存,猪价短期整体跌势难改,部分地区受近期跌势过猛影响,存在适度回涨的可能。

豆粕技术分析

我们进行豆粕1809合约技术分析,周K线分析,本周豆粕期价在上周收出中阳线后,本周期价最高3091,再创阶段新高,最低2919(接近周度开盘价),周五报收3069,周度上涨5.07%。全周强势反弹为主,最终收出带小上下影线的大阳线。周K线组合看,1809合约本周期价强势反弹,走势太强。基于周K线组合看,当前期价反弹为主,后市有望继续维持。策略分析,多单继续持有,后市有望上冲。


总结以及操作建议

周K线分析,本周豆粕期价在上周收出中阳线后,本周最高3091,再创阶段新高,最低2919(接近周度开盘价),周五报收3069,周度上涨5.07%。全周强势反弹为主,最终收出带小上下影线的大阳线。周K线组合看,1809合约本周期价强势反弹,走势太强。基于周K线组合看,当前期价反弹为主,后市有望继续维持。策略分析,多单继续持有,后市有望上冲。

恒泰期货研究所沈大尉

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