委托电话:021-68405216

全国统一客服热线:400 885 8895

国内库存累积,锌价走弱

作者:戴俊生 来源:恒泰期货研究所 时间:2018年02月09日

摘要:本周锌价走出单边下跌行情,回吐上周所有涨幅,从宏观数据来看,PMI与PMI的高位回落显示出了经济扩张的热度有缓和迹象,淡季特征明显;回到金属锌的基本面来看,现货高升的情况得到缓解,国内进入季节性的累库期,短期锌价调整压力较大;此外,从价差结构来看,近强远弱的结构表明市场看空情绪较浓。因此,在操作上建议可逢高试空沪锌1804主力合约。

操作策略:沪锌1804合约可在26350附近轻仓试空,止损在26700附近,止盈在25600附近。

一、PMIPPI高位回落

国家统计局发布数据显示,1月份中国制造业采购经理指数(PMI)为51.3%,比上月回落0.3个百分点。受去年同期对比基数较高影响,PPI涨幅比上月回落0.6个百分点,涨势趋于稳定。生产资料价格上涨5.7%,比上月回落0.7个百分点;生活资料价格上涨0.3%,回落0.2个百分点。PPI与PMI双双回落表明经济扩张的热度有缓和迹象。

二、LME锌现货升贴水开始回落

2017年11月末锌矿的紧缺情况加剧,导致下游冶炼原料供应不足,LME锌升贴水迅速走高,这种情况一致持续到2018年初,中国进入传统的消费淡季,下游补库需求的减弱,使得消费端持续低迷。预计在春节的前后时间内,这种高升水的状况会逐步缓和。

三、国内库存开始逐步累积

根据万得数据统计,截至2月9日国内锌锭社会库存为94769吨,与上周相比上涨13216吨。保税区库存目前已累计超过20万吨,高于2017年年初水平,库存累积给国内形成压力。临近春节,下游补库积极性走弱,消费进入淡季,后期国内库存大概率开始累积。

四、近强远弱的格局,表明市场对后期看法悲观

从图中可以看出,沪锌不同合约间呈现出近强远弱的格局,目前沪锌1803主力合约与1812合约之间的价差为380点,处于阶段高位,表明市场对于后市锌价的走势比较悲观。

五、技术分析

下图是沪锌1804主力合约的周线走势图,从图中可以看出锌价在近期创出新高后,逐步回落,技术指标MACD在O轴上方逐步粘合,多头力量逐步减弱,或暗示调整即将来临。

执业编号:F3036062      恒泰期货研究所   戴俊生

免责声明:

本报告由恒泰期货研究所制作,未获得恒泰期货股份有限公司的书面授权,任何人和单位不得对本报告进行任何形式的修改、发布和复制。本报告基于本公司期货研究人员采用可信的公开资料和实地调研资料,但本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证,且本报告中的资料、建议、预测均反映报告初次发布时的判断,可能会随时调整,报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议,本公司不就报告中的内容对最终操作建议作任何担保。在恒泰期货股份有限公司及其研究人员知情的范围内,恒泰期货股份有限公司及其期货研究人员以及财产上的利害关系人与所评价或推荐的产品不存在任何利害关系,同时提醒期货投资者,期市有风险,入市须谨慎。


    声明:本网站所载文章、数据等内容纯属作者个人观点,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

分享到: