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天气影响逐渐淡化,甲醇空单持有——恒泰期货能化周报

作者:余天兵 来源:恒泰期货研究所 时间:2018年02月02日


摘要:

1、全国范围内的寒潮影响已经逐渐缓解,后期甲醇能源属性降低

2、西北及山西地区装置负荷提升及检修重启,全国开工率有所提升。

3、港口库存有一定累积,船货到港因天气因素有所延迟,但后期到港量较大。

4、下游烯烃开工有所走弱,传统下游全面进入淡季,需求支撑有限

5、盘面走弱,上行趋势线与MA60已经全部被跌破,后市震荡偏弱。

操作策略

操作上,空单谨慎持有,目标位2680。

一、极寒天气已经缓解

甲醇前期的强势,其中一个因素就是天气。全国范围内的寒潮,导致甲醇能源属性增加,同时叠加运输的受限。但是根据tropicaltidbits数据显示,目前北极冷空气团影响已经缓解,西伯利亚冷空气仍然有南下,但影响力已经不及此前的那么大。

1:极寒天气已经缓解


二、甲醇开工小幅走弱

国内甲醇整体装置开工负荷为71.19%,环比下跌1.89%;西北地区的开工80.65%,环比上涨1.26%。西北地区由于部分装置负荷提升,导致西北地区开工率小幅上涨,山西等地区部分装置恢复运行,导致国内开工小幅提升。

1:甲醇全国有效产能开工率走势


三、港口库存仍然维持低位

目前整体来看沿海地区(江苏、浙江和华南地区)甲醇库存增量至64.32万吨,整体沿海地区甲醇整体可流通货源增加至11.3万吨附近。据卓创资讯初步估算,预计沿海地区明日(22日)至211日抵港的进口船货数量在22-24万吨附近(加上连云港等地进口船货到港数量,正常进口货到港的情况下)。其中江苏预估到港在14万吨-16万吨附近,浙江预估进口船货到港量在6万吨-7万吨,华南地区预估进口量在2万吨-3万吨附近,另外少量货源后续货到港天津。由于临近春节,下游工厂货源大多集中在节前到货

2甲醇港口库存


四、下游开工走弱

本周国内煤(甲醇)制烯烃装置平均开工率在76.0%,较上周下降1.45%。本周期内,国内CTO/MTO装置整体开工略有下降,只要是因为华东某烯烃装置停车中,及江苏某装置负荷略有下降,拉低烯烃行业的整体开工率,在一定程度上减少对原料甲醇的消耗。而西北和内地多数烯烃装置负荷运行平稳。本周甲醛企业因为内地部分甲醛企业停车,开工率较大幅度下降。本周MTBE企业因为山东部分企业降负运行,导致开工率下滑。

3甲醇下游开工统计


五、进口船货抵港仍有延迟

本周甲醇进口船货到港量预估在10.68万吨,据估算预计沿海地区2日至11日抵港的进口船货数量在22万-24万吨。近期长江口以及长江航道持续封航影响,进口船货推迟到港现象明显,部分船货仍然在持续排队中,因此,后续进口船货到港增多.

4:进口船货抵港统计表


六、技术上低位震荡

技术上看,甲醇整体走弱,因为寒潮导致的反弹力度也相对有限,目前已经跌破了均线系统的支撑,预计后市仍然震荡偏弱,目标位2680附近。


恒泰期货研究所余天兵

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