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闪崩频现恐慌蔓延,调整后向好趋势不变——20180202恒泰期货股指期货周报

作者:沈大尉 来源:恒泰期货研究所 时间:2018年02月02日

作者:沈大尉

执业编号:Z0012216

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邮箱:shendawei@cnhtqh.com.cn


股指期货周报2018年2月2日星期五



闪崩频现恐慌蔓延,调整后向好趋势不变


摘要

本周沪指展开凶猛凌厉的调整,五个交易日内跌幅逾百点。周三周四,市场连续两日超百股闪崩跌停,流动性较差的个股盘中闪崩的现象增多。周五早盘也出现了快速杀跌,沪指一度失守3400点,而后在资源板块和金融板块的护盘下探底回升。近日的快速杀跌是由增量资金不足,获利盘过多和技术性调整需求造成的集中抛售行情,由上市公司业绩集中爆雷和信托降杠杆传言引发,市场情绪受到影响所至。展望下周行情,市场上涨的主要逻辑和周线级别的上行趋势未被破坏,因而本轮调整并不会改变股指中期向上的节奏。预计下周沪指在20日和30日均线之间持续震荡整固可能性较大,而后将继续上行。创业板本周暴跌逾百点,周五冲高回落收出长上影线,预计短期内走势不会很乐观,建议观望为主。本周的业绩爆雷导致的百股跌停将加剧短期市场对个股业绩的关注,恐慌资金从中小创出逃转而追捧业绩增长确定性更高的蓝筹、白马龙头的可能性大幅增加。综合来看,IC走势仍不容乐观,相对来说,IF和IH后市向好的可能性较大。

操作建议:

IF1801:低吸持有

IH1801:低吸持有

IC1801:观望

表1:股指期货市场

期货合约

收盘价

最高

最低

涨跌幅

振幅

成交量

IF1802

4270.4

4282.8

4192.0

0.86%

2.14%

18113

IH1802

3158.0

3163.4

3089.8

0.84%

2.35%

14326

IC1802

5986.2

6018.6

5832.6

-0.10%

3.12%

11551

表2:股指现货市场

指数名称

收盘价

最高

最低

涨跌幅

振幅

成交额(亿)

市盈率

PE(TTM)

沪深300

4271.23

4271.76

4181.78

0.60%

2.12%

1912.0

14.32

上证50

3149.64

3150.70

3082.99

0.27%

2.16%

721.0

12.11

中证500

6004.85

6006.47

5844.46

0.34%

2.71%

895.6

24.09

表3:期指主力持仓情况

品种

多头

持仓

多头持仓变动

(与上周五收盘相比)

空头

持仓

空头持仓变动

(与上周五收盘相比)

净持仓

变动

(多-空)

IF1802

14326

146

14914

469

-323

IH1802

9736

742

10577

576

166

IC1802

11502

151

12376

702

551

图4:沪深300合约

数据来源:Wind、恒泰期货研究所

图5:上证50合约

数据来源:Wind、恒泰期货研究所

                图6:中证500合约

数据来源:Wind、恒泰期货研究所


                图7:沪深两市融资余额变化

数据来源:Wind、恒泰期货研究所

                图8:A股资金净主动买入额(日)

数据来源:Wind、恒泰期货研究所

                图9:沪深300资金净主动买入额(日)

数据来源:Wind、恒泰期货研究所


                图10:上证50资金净主动买入额(日)

数据来源:Wind、恒泰期货研究所

                图11:中证500资金净主动买入额(日)

数据来源:Wind、恒泰期货研究所

新闻聚焦

中国1月官方制造业PMI小幅回落至51.3 连续18个月高于荣枯线,财新制造业PMI持平前值

   统计局本周三公布的数据显示,中国1月官方制造业PMI 51.3,不及预期的51.6,前值 51.6。同时发布的1月官方非制造业PMI 55.3,高于前值的54.9。统计局解读称,制造业继续保持稳步扩张走势,受春节临近等因素影响,消费对经济增长拉动明显。

2月1日周四公布的数据显示,中国1月财新制造业PMI51.5,持平前值。受益于新订单的快速增长,12月财新制造业PMI升至四个月高位。新订单总量在1月继续上升,连续 19 个月保持增长,但增速较上月有所放缓。

恐慌情绪加剧个股闪崩 信托资金去杠杆有缓冲期

2月的首个交易日,沪深两市震荡收跌,盘中多只个股出现闪崩。部分市场人士认为,鉴于此前信托公司被要求停止开展设有中间级的结构化证券投资业务,导致信托资金降杠杆,在部分股票下跌接近平仓线时,引发个股大幅抛售的异常表现。

信托业内人士对记者表示,监管部门确实曾口头通知,要求降低此前被过度放大的结构化配资业务的杠杆,但考虑到剧烈去杠杆会引发市场波动,监管部门其实给众多机构留了缓冲期,降杠杆不会“一刀切”。


期指行情分析及下周策略探究

早盘沪深两市双双跳空低开,大幅杀跌后企稳反弹,沪指跌破3400点后回升,盘中震荡上行;创业板指低开高走收复1700点。午后指数一度走弱,整体题材依旧萎靡,个股普跌,创指盘中一度翻绿下跌。而后,随着资源股的表现强势和银行、保险等金融板块午后带头反弹,沪指顺利翻红并持续走高,深成指盘与创指在翻红后呈现上涨格局。期指方面,期指午后整体回暖,走势依旧呈现分化,IC主力跌幅再缩窄;IF与IH午后明显走高,收涨近1%。此外,三大股指全线飘红。

期指成交持仓方面,IF1802成交18113手,持仓19755手,日增仓-998手;IH1802成交14326手,持仓14304手,日增仓-46手;IC1802成交11551手,持仓15578手,日增仓-557手。期指升贴水方面,IF1802贴水0.83点,IH1802升水8.36点,IC1802贴水18.65点。

本周沪指重挫,一度失守3400点,周线止步六连阳。截至本周五收盘,沪指报收于3462.08点,一周大跌96.05点,跌幅2.70%,回吐上周涨幅;深指报收于10925.16点,周跌幅5.47%。创指报收于1702.43点,周跌幅6.30%。本周沪指展开来势凶猛凌厉的调整,日K线连续急跌,五个交易日内跌幅逾百点。周三周四,市场连续两日超百股闪崩跌停,周四收盘更是有超过240只个股跌停。其中,一些流动性较差的个股盘中闪崩的现象增多。周五早盘也出现了快速杀跌,沪指一度失守3400点,而后在资源板块和金融板块的护盘下探底回升。综合来看,近日的快速杀跌是由增量资金不足,获利盘过多和技术性调整需求造成的集中抛售行情,由上市公司业绩集中爆雷和信托降杠杆传言引发,市场情绪受到影响所至。

展望下周行情,市场上涨的主要逻辑和周线级别的上行趋势未被破坏,因而本轮调整并不会改变股指中期向上的节奏。预计下周沪指在20日和30日均线之间持续震荡整固可能性较大,而后将继续上行。创业板本周暴跌逾百点,周五冲高回落收出长上影线,预计短期内走势不会很乐观,建议观望为主。

1.      春节将临,市场资金面有所承压

随着春节的临近,市场资金面也受到来自投资者兑现盈利持币过年需求的压力。同时,央行已连续七个交易日暂停公开市场操作,净回笼11500亿元流动性。加上近日外围股市也有所调整,纳指和恒生指数本周都出现了下挫,这也是导致盘面调整加剧的原因。

2.      业绩雷重伤中小创,但风格切换言之过早

本周的业绩爆雷导致的百股跌停将会加剧短期市场对个股业绩的关注,尤其是恐慌资金从中小创出逃转而追捧业绩增长确定性更高的蓝筹、白马龙头的可能性大幅增加。结合当前市场风格偏向蓝筹的属性来看,上周呼声刚起的创业板市场风格切换短期仍难成行,IC走势仍不容乐观,相对来说,IH后市向好的可能性较大。

从技术面上看,上证指数的周线仍处于上升通道之中,仍然处于MA5上方,本周周线下影线较长,加之MACD金叉,在流动性平稳的情况下,下周进一步下探的可能性不大。IF和IH均线都呈多头排列,在MA5上方运行,周线上涨趋势不变,日线上看触底回升的反弹行情中。IC本周大跌近6%,仍处于震荡行情中,宜谨慎对待。建议投资者择机低吸IH和IF多单并继续持有。

操作建议:

品种

行情观点

交易方向

入场点位

止损位

止盈位

盈亏比

IF1802

震荡偏强,低吸多单

做多

4220

4290

4340

4:1

IH1802

震荡偏强,低吸多单

做多

3110

3080

3230

4:1

IC1802

震荡

观望

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