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沪指周线走出六连阳,风格切换言之尚早——20180126恒泰期货股指期货周报

作者:沈大尉 来源:恒泰期货研究所 时间:2018年01月27日

作者:沈大尉

执业编号:Z0012216

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邮箱:shendawei@cnhtqh.com.cn



股指期货周报2018年1月26日星期五



沪指周线走出六连阳,风格切换言之尚早


摘要

本周,沪深两市的日均成交金额都在5000亿元以上,资金入市迹象明显,市场持续保持利多氛围。值得注意的是,创业板在本周走出颓势,周一至周三走出三连阳,本周上涨逾百点,成交量明显放大,行情有所转暖。预计下周市场向上趋势不会发生改变,在五日均线上下震荡整固可能性较大,而后将继续上行。创业板本周走势虽令人惊喜,但周四周五均出现冲高回落的现象,可见上方抛压仍然较重,市场信心仍不够充足,目前谈风格切换还言之过早,短期继续观望较为稳妥。

操作建议:

IF1801:低吸持有

IH1801:低吸持有

IC1801:观望


表1:股指期货市场

期货合约

收盘价

最高

最低

涨跌幅

振幅

成交量

IF1802

4397.8

4426.0

4370.0

0.27%

1.28%

14657

IH1802

3189.0

3212.8

3160.8

0.49%

1.64%

12791

IC1802

6397.0

6413.8

6377.0

-0.08%

0.57%

7311

表2:股指现货市场

指数名称

收盘价

最高

最低

涨跌幅

振幅

成交额(亿)

市盈率

PE(TTM)

沪深300

4381.30

4403.34

4351.49

0.37%

1.19%

2233.3

14.62

上证50

3172.78

3195.07

3147.48

0.49%

1.51%

944.7

12.04

中证500

6383.63

6401.48

6368.90

0.01%

0.51%

824.8

27.69

表3:期指主力持仓情况

品种

多头

持仓

多头持仓变动

(与上周五收盘相比)

空头

持仓

空头持仓变动

(与上周五收盘相比)

净持仓

变动

(多-空)

IF1802

14326

146

14914

469

-323

IH1802

9736

742

10577

576

166

IC1802

11502

151

12376

702

551

图4:沪深300合约

数据来源:Wind、恒泰期货研究所

图5:上证50合约

数据来源:Wind、恒泰期货研究所

                图6:中证500合约

数据来源:Wind、恒泰期货研究所

                图7:沪深两市融资余额变化

数据来源:Wind、恒泰期货研究所

                图8:A股资金净主动买入额(日)

数据来源:Wind、恒泰期货研究所

                图9:沪深300资金净主动买入额(日)

数据来源:Wind、恒泰期货研究所

                图10:上证50资金净主动买入额(日)

数据来源:Wind、恒泰期货研究所

                图11:中证500资金净主动买入额(日)

数据来源:Wind、恒泰期货研究所


新闻聚焦

央行定向降准“普降甘霖” 业内预计春节前流动性基本无忧

   1月25日,央行全面实施对普惠金融的定向降准,预期释放约3000亿元长期流动性。对于春节前后面临资金紧张的银行,尤其是中小银行而言,这无疑是一场及时“瑞雪”,流动性结构不平衡的“创伤”也在一定程度上得以愈合。

同时,央行暂停公开市场操作,当日净回笼1200亿元,继续保持了银行体系流动性总量适中。从市场反应来看,近期流动性未现波澜,隔夜资金充沛,资金面仍处于春节前的宽松期。

当前正处于一季度相对宽松的窗口。一方面,央行定向降准资金开始释放;另一方面,此前建立的“临时准备金动用安排”也提前保障了春节前后的流动性。今年春节前流动性安排基本有保障,资金面无需担忧。

中国12月工业企业利润同比增速再放缓全年国企利润增速最快

周五,统计局公布的数据显示,2017年12月份,规模以上工业企业实现利润总额8241.6亿元,同比增长10.8%,增速比11月份放缓4.1个百分点。

2017年全国规模以上工业企业实现利润总额75187.1亿元,比上年增长21%,增速比2016年加快12.5个百分点,2017年是2012年以来增速最高的一年。

从经济类型上来看,2017年,国有控股企业利润同比增速最快,达45.1%;股份制企业增速为23.5%,外资企业为15.8%,私营企业为11.7%,集体企业为-8.5%。

总体看,2017年工业利润实现快速增长,主要得益于供给侧结构性改革的深入推进,去产能、降成本等政策措施有效落实,新动能加快成长,结构调整、转型升级步伐加快,企业生产经营环境得到明显改善。下阶段,要继续坚定不移深化供给侧结构性改革,坚定不移加快工业领域新经济发展壮大,稳步实现工业经济从高速发展向高质量发展的转变。

期指行情分析及下周策略探究

早盘沪指低开高走,午后震荡上行,盘中最高冲至3574.90点再创两年新高;创业板指早盘冲高后遇阻回落,午后维持红盘震荡,上证50和沪深300指数全天震荡上涨,两市成交量均较前一日缩量。期指方面,三大主力走势分化。IF和IH尾盘波动明显,但依然维持涨势,IC主力午后一路下行并收跌。

期指成交持仓方面,IF1802成交14657手,持仓19988手,日增仓-227手;IH1802成交12791手,持仓14365手,日增仓11手;IC1802成交7311手,持仓16182手,日增仓-363手。期指升贴水方面,IF1802升水16.50点,IH1802升水16.22点,IC1802升水13.37点。

本周沪指成功站上3500点,周线收出六连阳走势。截至本周五收盘,沪指报收于3558.13点,一周大涨70.27点,涨幅2.01%;深指报收于11557.82点,周涨幅2.32%。创指报收于1816.8点,周涨幅5.13%。沪指在本周成功站上3500点,收复了2016年1月由于熔断带来的深坑。沪指创出两年来新高,创业板指也收复1800点大关。本周,沪深两市的日均成交金额都在5000亿元以上,资金入市迹象明显,市场持续保持利多氛围。值得注意的是,创业板在本周走出颓势,周一至周三走出三连阳,本周上涨逾百点,成交量明显放大,行情有所转暖。

展望下周行情,预计市场向上趋势不会发生改变,在五日均线上下震荡整固可能性较大,而后将继续上行。创业板本周走势虽令人惊喜,但周四周五均出现冲高回落的现象,可见上方抛压仍然较重,市场信心仍不够充足,目前谈风格切换还言之过早,短期继续观望较为稳妥。

1.      节前流动性无忧,上证50仍有上涨空间

1月25日开始,普惠金融定向降准全面实施,加上央行临时准备金动用安排的补充作用,可以有效对冲春节前资金需求上升影响,同时,央行参事盛松成在接受采访时表示,没有必要在近期提高存贷款基准利率,流动性预期边际正在逐渐改善,近期市场流动性对股市不会产生明显压力。近期银行委外资金悄然入市,新增投资者持续入场,杠杆资金再度活跃,北上资金整体净流入,考虑到这些资金还在持续入场和增量资金对于龙头股的偏好,龙头股行情仍具有一定的可持续性。此外,金融股后市依然可期,银行券商保险三大板块基本面的向好有助于上证50指数进一步上升。

2.      创业板走出反弹行情,但风格切换言之过早

1月24日乐视网的复牌使得创业板的最后一个靴子落地,当日创业板创出2.57%的涨幅。1月25日创业板指延续涨势,一枝独秀,一度突破年线,不过最终收跌0.14%,重回年线下方,1月26日,创业板指再微涨0.33%,仍未突破年线。

1月25日和26日创业板均呈现冲高回落的走势,市场对创业板短期看法再度变得谨慎。冲高后立即回落意味着有很多资金选择在高位出逃,说明上方的抛压仍然比较大,市场整体对创业板的信心还不够充足,短期观望将是比较稳妥的选择,目前谈市场风格切换尚言之过早,宜关注后市创业板能否站稳1800和突破年线。

从技术面上看,上证指数仍处于周线级别的反弹行情中,成交量逐周温和放大,MACD金叉,在流动性无忧的情况下,下周上涨行情料将延续。IF和IH均线都呈多头排列,周线上涨趋势不变,日线上看处于震荡整固行情中,综合来看震荡上行结构稳定。IC从周线上看未见明显上升趋势,仍处于震荡行情中,建议投资者择机低吸IH和IF多单并持有。

操作建议:

品种

行情观点

交易方向

入场点位

止损位

止盈位

盈亏比

IF1802

震荡偏强,低吸多单

做多

4310

4280

4430

4:1

IH1802

震荡偏强,低吸多单

做多

3130

3100

3250

4:1

IC1802

震荡

观望

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